美国银行业危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯西(xī)部(bù)银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选项，其中包括(kuò)资(zī)产出(chū)售，可能(néng)出售所有业(yè)务或部分业务。该(gāi)行已经(jīng)为此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该(gāi)行考虑包括(kuò)出售(shòu)在内的战略(lüè)选择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布(bù)声明(míng)确认了周三(sān)的媒(méi)体消息，称在和多(duō)位(wèi)潜在的投资(zī)者商谈，还表示，其核(hé)心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一(yī)共和(hé)银行被出售后(hòu)，该(gāi)行并未经(jīng)历超(chāo)出正(zhèng)常水(shuǐ)平的(de)存(cún)款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行(xíng)股价继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该行磋商(shāng)出售资产等(děng)战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该(gāi)行(xíng)股(gǔ)价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火(huǒ)上浇油的第一(yī)地(dì)平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第一(yī)地平(píng)线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美(měi)国(guó)参议院(yuàn)银(yín)行委员会就近(jìn)期大(dà)型银行(xíng)倒闭事件举行听(tīng)证会。会(huì)上，银行(xíng)监管专家表(biǎo)示，管理不善(shàn)是导致破产的主要原因。美(měi)国商会副主(zhǔ)席托(tuō)马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上(shàng)表示，硅谷银行、签(qiān)名银行(xíng)和第一共(gòng)和银行有(yǒu)非常(cháng)独(dú)特的商业(yè)模式(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于(yú)资本密集(jí)型的科(kē)技(jì)以及生物医(yī)学(xué)初创(chuàng)企业；第(dì)一共和银(yín)行集中(zhōng)于财富管理；而签名银行(xíng)则有大量的(de)数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同(tóng)时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和(hé)议员们(men)也表示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四报(bào)道，美国联邦和州政府(fǔ)官员正(zhèng)在评估(gū)近几(jǐ)天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也(yě)表示(shì)将监控“健康银行面临的做空压(yā)力”。美股地区银行(xíng)股本(běn)周大幅下(xià)跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据(jù)，做空者仅(jǐn)在周四(sì)就通(tōng)过做(zuò)空某(mǒu)些地区(qū)银行获利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地区银行(xíng)基本面(miàn)强劲且(qiě)资本充足，近(jìn)几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及(jí)监管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖(gài)洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体系(xì)动(dòng)荡之(zhī)际，近(jìn)一半的美国(guó)人(rén)担心他(tā)们在(zài)银(yín)行(xíng)或其他金融机构账(zhàng)户上(shàng)的钱的安全。总(zǒng)共有(yǒu)48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国成(chéng)年人表示，他(tā)们非常(cháng)或中(zhōng)度担心自己(jǐ)资金的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛(luò)普并未在银(yín)行(xíng)业较为平(píng)静的(de)时(shí)期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数据(jù)显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到解决(jué)后，人们(men)对(duì)存款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度担(dān)忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油(yóu)化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，十公分有多长 10厘米就是10公分吗当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化(huà)厂遭到(dào)一架无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无(wú)人机撞击了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还(hái)报道称，另一处(chù)位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致(zhì)一(yī)储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾(zāi)目(mù)前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)宣布加息(xī)25个(gè)基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关(guān)键利(lì)率均上调(diào)25个基点。主要再融资利(lì)率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率(lǜ)从本月10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月(yuè)以来(lái)已连续7次上调关(guān)键(jiàn)利率，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专家预计(jì)，要将(jiāng)通胀率降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低(dī)带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期(qī)后跳空低开(kāi)，较(jiào)假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮(lún)已累(lèi)计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏观避(bì)险情(qíng)绪的(de)影响，原油市场自(zì)身基本面变化(huà)不大(dà)。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体(tǐ)现的(de)是金融属性。一方(fāng)面(miàn)，美联储如期(qī)加息25个(gè)基点(diǎn)，市(shì)场对连续加息对经济造成影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近期(qī)美(měi)国再度出现(xiàn)破产(chǎn)银(yín)行，造成美(měi)国股市下(xià)滑，原油作为大宗商品代表受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析(xī)师高(gāo)健告诉期(qī)货日报记者，近(jìn)期海(hǎi)外(wài)宏观(guān)集(jí)中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未(wèi)解决(jué)，市(shì)场(chǎng)担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布(bù)的一份评估(gū)文(wén)件警(jǐng)告称，如果不提(tí)高(gāo)债务上限，美(měi)国经济将面临严重(zhòng)后果，在三(sān)种(zhǒng)预期情形下，美(měi)国经济都将进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次进入集(jí)中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风(fēng)险资(zī)产带来短期(qī)情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问题再(zài)次出(chū)现，叠加债(zhài)务(wù)上限临期风(fēng)险，宏观层面的(de)不确(què)定(dìng)性较大(dà)，主要风(fēng)险在于当(dāng)前的宏观避险情绪是否有可(kě)能演化成(chéng)趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度(dù)级别演(yǎn)变(biàn)成周(zhōu)度级(jí)别的拉升行(xíng)情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产将会(huì)出(chū)现类似(shì)于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场(chǎng)的关注点(diǎn)集中在宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动(dòng)向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造(zào)业、服(fú)务业以及综合(hé)PMI均低于(yú)预期，显示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经济(jì)难以获得(dé)动(dòng)能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美(měi)联储议息会议上，鲍(bào)威尔(ěr)发(fā)言偏鹰(yīng)派，称(chēng)美联储致力于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于(yú)数据。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方(fāng)面探索货币政策(cè)路径，如果6月初(chū)之前高利(lì)率带来的风(fēng)险事件进一步扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关(guān)注点在于(yú)美联储(chǔ)是否(fǒu)会在接下(xià)来的议息会议中(zhōng)暂停(tíng)加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，近期原油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似(shì)性。高健表示(shì)，共同点是(shì)在银行业危机(jī)的背景下，宏观(guān)避险情绪升(shēng)温引发盘面快速(sù)下跌。不同点有两个：一是此次宏观避(bì)险还有一部分债(zhài)务上限(xiàn)的(de)加成(chéng)；二是当前原油(yóu)基本面状(zhuàng)态(tài)要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参考性(xìng)。3月(yuè)下(xià)旬原油止跌回(huí)升，驱动因素(sù)是VIX指数(shù)短线高位筑(zhù)顶后(hòu)回(huí)落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现是(shì)连续(xù)收出(chū)长下影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期原油盘(pán)面(miàn)也要(yào)重(zhòng)点留意是否会重现以上(shàng)两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少(shǎo)约(yuē)505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续(xù)五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏(xià)季用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的(de)中(zhōng)东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地(dì)情(qíng)况仍需观(guān)察，但(dàn)整(zhěng)体上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦(qí)表示，随(suí)着超卖情绪(xù)的(de)逐步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因(yīn)素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还(hái)是振荡格局，价格向下逼(bī)近年内(nèi)低点，短线(xiàn)观察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱动原油破(pò)位(wèi)向(xiàng)下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出(chū)现周线(xiàn)级别的行情。除(chú)此(cǐ)之外(wài)，原油暂时(shí)看不(bù)到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内加(jiā)息基本全部落地，后期(qī)将不再存在加(jiā)息对(duì)大(dà)宗(zōng)商品压制的预期(qī)，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底部(bù)可能(néng)已经出(chū)现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担(dān)忧(yōu)仍未结(jié)束，需求会(huì)下(xià)降多少也(yě)尚未(wèi)有明(míng)确的定论，但用(yòng)油(yóu)旺(wàng)季(jì)即将(jiāng)到来，短期(qī)内将会支(zhī)撑油(yóu)价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底部或已出(chū)现，将进入一(yī)段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥(lì)青大幅下(xià)行

　　受原(yuán)油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥青(qīng)期货假期后首个(gè)交(jiāo)易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走(zǒu)势(shì)偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石油有关的交易许可(kě)证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧(ōu)洲和美国(guó)的问题依然(rán)存在，沥十公分有多长 10厘米就是10公分吗青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成(chéng)本端原(yuán)油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持(chí)续高位(wèi)，对比(bǐ)往年(nián)同期数据，供应提前发(fā)力，叠加终端需求(qiú)未(wèi)有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析(xī)师(shī)董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划(huà)排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青生产供应造成阶段(duàn)性扰动(dòng)，部分无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当(dāng)周，国内沥青(qīng)产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元(yuán)和(hé)广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北(běi)十公分有多长 10厘米就是10公分吗部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季度受(shòu)沥青生(shēng)产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国内沥青装置开(kāi)工率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的(de)压缩(suō)，沥青装置检修增(zēng)加，但当(dāng)前沥青供应仍(réng)处于(yú)相对偏高水平。”金信期货(huò)能化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制(zhì)生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收(shōu)缩预期，后续(xù)关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季(jì)，南方开(kāi)始(shǐ)进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有较(jiào)好的表现(xiàn)。从下游行业(yè)的开工(gōng)率(lǜ)看，道路需(xū)求(qiú)表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目(mù)逐(zhú)渐启动，预计需求(qiú)会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为(wèi)，近期沥(lì)青价格波动的主要(yào)逻辑在于(yú)成本端原油，短(duǎn)期供(gōng)需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险(xiǎn)事件以(yǐ)及衰退预期的(de)压力，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在(zài)此背(bèi)景下，沥青价格(gé)也(yě)难有较(jiào)强的表现(xiàn)，短期仍跟(gēn)随原油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥(lì)青综合加工利润或将有所增(zēng)长。另(lìng)外，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍处历(lì)史(shǐ)偏低(dī)水平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解(jiě)价差，中长期需关注(zhù)沥青原料(liào)供(gōng)应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合(hé)约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破(pò)670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价(jià)格下跌是(shì)PX调油需(xū)求不(bù)及预期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯开工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的(de)。而(ér)假期(qī)期间宏观事件的(de)扰动加大了成本端的(de)跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告(gào)诉(sù)记(jì)者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善(shàn)，需求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局(jú)将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步(bù)重启，全(quán)亚洲PX的开工率将(jiāng)从(cóng)4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点。同(tóng)时(shí)，全球(qiú)汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳(fāng)烃调油需(xū)求也(yě)不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡(héng)线(xiàn)为250美元(yuán)/吨，考虑到年(nián)内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能(néng)占(zhàn)国内比重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意的(de)是(shì)，虽(suī)然(rán)5月新疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石化等(děng)有检(jiǎn)修(xiū)计划(huà)，但由于(yú)高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实(shí)际检修(xiū)力度有待(dài)观察。而且，亚东石化和英(yīng)力(lì)士(shì)重启提负(fù)，桐昆(kūn)新产能释(shì)放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附(fù)近，预计(jì)5月供需(xū)依然偏松。”福(fú)能期货能(néng)化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油(yóu)库(kù)存进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且(qiě)从年初(chū)开(kāi)始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存(cún)在提前备(bèi)货行为。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集(jí)中检修将(jiāng)进入(rù)尾(wěi)声，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所(suǒ)恢(huī)复(fù)。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工(gōng)率回升明显(xiǎn)，而国内(nèi)部分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处于(yú)上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋(qū)于宽(kuān)松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美(měi)湾芳(fāng)烃(tīng)库(kù)存(cún)较高(gāo)，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏(piān)弱(ruò)。后续(xù)需关注原油价格企(qǐ)稳情况及调(diào)油逻辑在汽油(yóu)需(xū)求旺季是否实(shí)质发生。若原(yuán)油价(jià)格(gé)企稳(wěn)、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率有改善预期(qī)的(de)前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开工下滑(huá)的利空(kōng)可能会慢慢发(fā)生改变，例(lì)如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游的(de)织造、加弹开工率也出(chū)现(xiàn)了周(zhōu)度(dù)回升的态势。最(zuì)大的(de)利(lì)空因素(sù)在于PX与(yǔ)石(shí)脑油(yóu)价(jià)差(chà)的压缩，目前(qián)两者价差(chà)仍(réng)高达(dá)435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看，也(yě)很(hěn)可能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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