中(zhōng)国金(jīn)融(róng)行业加速对外(wài)开放(fàng)，外资(zī)券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批成立的摩根大(dà)通证券2022年业(yè)绩突(tū)飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同期获批的(de)野村东方国(guó)际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国(guó)际金融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控(kòng)股(gǔ)券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家外(wài)资控(kòng)股券商面临的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是业(yè)内关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来看，依(yī)托于(yú)各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在中国(guó)展业的首(shǒu)要方向。

　　来看(kàn)详(xiáng)情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司(sī)来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势(shì)，来自(zì)“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家券商2022年(nián)年报(bào)/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年(nián)”，受制于市(shì)场行(xíng)情、成立(lì)时间、牌(pái)照资质等(děng)问题，9家(jiā)共有5家(jiā)出(chū)现(xiàn)亏损，分别(bié)为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证(zhèng)券(quàn)则(zé)延续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏(唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好kuī)损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年同期的8491万(wàn)元亏(kuī)损幅度继(jì)续扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得外资股(gǔ)东增持而成为(wèi)外资控(kòng)股券商(shāng)的汇丰(fēng)前(qián)海证券(quàn)，业绩较上年出现明显进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文(wén)，分别(bié)于2020年底、2021年初(chū)完(wán)成工商登记，正式展(zhǎn)业(yè)时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受(shòu)市场影响(xiǎng)，证券行业营(yíng)业收(shōu)入(rù)普遍下(xià)降(jiàng)，外资(zī)控(kòng)股券商也难以幸免。且新(xīn)公司建设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支(zhī)出过(guò)高，在展业初期(qī)容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商相比，外资控(kòng)股券商仍呈(chéng)现(xiàn)“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报(bào)中表(biǎo)示，其当年投行(xíng)业务(wù)手(shǒu)续费及(jí)佣(yōng)金(jīn)净(jìng)收入为6561.57万元(yuán)，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而(ér)营(yíng)业支出则有(yǒu)增无减，业务及(jí)管理费(fèi)从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导致业绩(jì)出现大(dà)额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商实现盈利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银(yín)证(zhèng)券均实现了营收、净利(lì)润的双增(zēng)长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可算(suàn)是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩(jì)已跻(jī)身行业中游水平，而这只是摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券展业的第三个完(wán)整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获(huò)得(dé)证监(jiān)会批复(fù)，成立合资(zī)证券公司(sī)。彼时(shí)由(yóu)摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内(nèi)资股(gǔ)东所持(chí)股权，成为摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证(zhèng)券经纪业务(wù)团队成(chéng)立已逾(yú)三(sān)年，2022年业务(wù)开展和运作取得进(jìn)一(yī)步进展(zhǎn)，新客户开发稳步(bù)推(tuī)进。摩根大(dà)通证券充分利用全球化的平台优势，整合集(jí)团资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者(zhě)，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的(de)业绩表(biǎo)现：当期实现营业(yè)收(shōu)入(rù)11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng)利(lì)润2.24亿(yì)元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好是进入(rù)中国时间最早的一批合资券(quàn)商之一，早在(zài)2007年(nián)就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行(xíng)受让两(liǎng)家内资股东分(fēn)别(bié)持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业(yè)务进(jìn)步明显(xiǎn)，当期实(shí)现手(shǒu)续费净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在(zài)2022年(nián)完成(chéng)了(le)创业板注册制(zhì)改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易(yì)所互联互(hù)通全(quán)球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞(ruì)银(yín)集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议(yì)，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金融(róng)市场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞银发(fā)布一季报时表(biǎo)示(shì)，对(duì)瑞信(xìn)的收购交易预(yù)计(jì)在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是(shì)，集(jí)团层面的合并对两(liǎng)家(jiā)外资控股券商(shāng)在中国(guó)展业情(qíng)况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信(xìn)证券出具(jù)了带(dài)强调事项段的无保留意(yì)见(jiàn)审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公司之间达成协议和(hé)合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述合(hé)并(bìng)可能产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司持续经营能力(lì)产生重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于(yú)2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)证券，系证监(jiān)会修订(dìng)《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后首家(jiā)获批(pī)的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正(zhèng)证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的(de)对价转让瑞信(xìn)证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券(quàn)。但突如(rú)其来的瑞(ruì)信、瑞银合并(bìng)，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股东的控股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制人(rén)参股证(zhèng)券公(gōng)司的数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其中(zhōng)控制(zhì)证券公(gōng)司的(de)数量不得超过1家(jiā)。在(zài)面临“一参一(yī)控”的限制(zhì)下(xià)，瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券的牌(pái)照或将面临“一(yī)去一留(liú)”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破局(jú)

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资(zī)券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要(yào)方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管(guǎn)理(lǐ)业务在原有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理账户）”等业务持续(xù)推(tuī)进的基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团(tuán)间跨境(jìng)业务联动等多种业务模式，通过服务手段(duàn)的增加及(jí)优化(huà)，为客户提供多(duō)维度(dù)、一(yī)站(zhàn)式的(de)综合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财(cái)富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建设(shè)、中后台支持以及集团跨境合(hé)作(zuò)四个方面入(rù)手，打造以(yǐ)产品为(wèi)中心的业务核(hé)心竞争力(lì)，持(chí)续为中国(guó)投(tóu)资者提供(gōng)具有野村集团特(tè)色的高(gāo)质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订(dìng)《业务转让协(xié)议(yì)》，受(shòu)让(ràng)北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监(jiān)会核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询(xún)、证券自(zì)营(yíng)及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京高华完成业(yè)务迁(qiān)移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资产(chǎn)配置为核心进行新产品和服务(wù)的研发(fā)工作，进一步赋能(néng)部门为在(zài)岸客户提供财富(fù)管理(lǐ)综合解决(jué)方案(àn)，丰(fēng)富客户产品(pǐn)种类选择，开(kāi)展境(jìng)内私(sī)人(rén)财富管理(lǐ)平台未来战略规划(huà)，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境内产品平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时，高盛(shèng)高华将(jiāng)持(chí)续推(tuī)进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨(kuà)境投资新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客户(hù)提(tí)供直(zhí)接对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打(dǎ)造(zào)私(sī)人财富管理业务，这在具备(bèi)外资银行(xíng)股东背景(jǐng)的(de)券商中(zhōng)较(jiào)为多(duō)见。例(lì)如，汇丰(fēng)前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私人(rén)财富(fù)管理部，负责(zé)公(gōng)司高净值(zhí)个人客(kè)户综合(hé)财富管理业务的运作。私人财(cái)富(fù)管理部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依(yī)托汇(huì)丰环球私人银行，致力为高(gāo)净值和超(chāo)高(gāo)净(jìng)值客(kè)户及(jí)其家族提供专业、多(duō)元及定制化的(de)资产(chǎn)配置服(fú)务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊(qī)径，推出(chū)家族信托资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内头部信托公(gōng)司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司(sī)财富管理业务，依托国家(jiā)对(duì)粤港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发展财富管理大湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方(fāng)位资产配(pèi)置和满足客户(hù)全生(shēng)命周(zhōu)期财富(fù)管理的理念，进一步完善投资解(jiě)决方案和(hé)财富(fù)规(guī)划(huà)方面的(de)业务，一方面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架上策(cè)略，精选上架多支产品为(wèi)客户(hù)在同一(yī)策略下提供差异化选择及多元化的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外(wài)开放(fàng)的力(lì)度不断加大，各外(wài)资金融机构(gòu)加(jiā)速了在境内设(shè)立(lì)控(kòng)股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司(sī)注(zhù)册(cè)地为(wèi)北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围包括证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)、证券(quàn)自营(yíng)、证券承(chéng)销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资(zī)产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是(shì)首(shǒu)家(jiā)新设(shè)的外(wài)商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就监管(guǎn)批复信息来(lái)看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有限公(gōng)司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目(mù)前国(guó)内的(de)外(wài)资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券(quàn)、渣打证券均为(wèi)外商独资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商(shāng)已成为(wèi)市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请(qǐng)静(jìng)待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛(dǎo)意才(cái)证券等多家外资券商的设立申请仍处于证(zhèng)监(jiān)会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获第一次意(yì)见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，证监(jiān)会(huì)主席(xí)易(yì)会满(mǎn)等先后在京会见美国桥水基金、法国(guó)东(dōng)方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意(yì)大利联合圣保(bǎo)罗银(yín)行(xíng)、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受(shòu)到中国经济的(de)强大(dà)韧(rèn)性、潜力(lì)和活力(lì)，坚(jiān)定(dìng)看好中(zhōng)国经(jīng)济(jì)和中国(guó)资本市场发展前(qián)景。近(jìn)年来中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放(fàng)稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全球(qiú)投资者带来了实实在(zài)在(zài)的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期待实现(xiàn)互利共赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外资(zī)券(quàn)商的(de)市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例(lì)如(rú)，华西证券(quàn)即在2022年(nián)年报(bào)中表示，外资机(jī)构来华展业(yè)便利(lì)度不断提升，经营范围和监管要(yào)求(qiú)实(shí)现国民(mín)待(dài)遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土(tǔ)证券(quàn)公司既(jì)带来了国际金(jīn)融机构全面参与(yǔ)中国资本市(shì)场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带(dài)来了通(tōng)过与国(guó)际(jì)金(jīn)融(róng)机构直接合(hé)作促进业务发展、提升(shēng)管理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证(zhèng)券行业集中度稳中(zhōng)有(yǒ唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好u)升，头部券商竞争优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务(wù)多(duō)元(yuán)化发(fā)展趋势初(chū)步形(xíng)成(chéng)，金融科(kē)技对(duì)行业(yè)发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商(shāng)市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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