金融界5月12日消息 国内期(qī)货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前(qián)加息结束(shù)乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联储越来(lái)越多官员为(wèi)鹰(yīng)派站台的(de)情(qíng)况下，预计从(cóng)加(jiā)息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的(de)最(zuì)高水平(píng)，劳动力市(shì)场(chǎng)正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑(huá)，白银因工(gōng)业属性(xìng)偏强大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之前难(nán)言(yán)企稳，后续甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处还需关(guān)注海外衰退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白(bái)银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预期角度出发(fā)，有(yǒu)色(sè)金(jīn)属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面(miàn)临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期将(jiān甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处g)会继续影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然(rán)利(lì)好贵金属，但是美元(yuán)指数(shù)大幅上升使得(dé)贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势，甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合(hé)影响下，白银高位回(huí)落，下方仍(réng)有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支(zhī)撑；上方关注继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完(wán)，建议(yì)继续等白银行情企(qǐ)稳再(zài)低位做多(duō)。美欧(ōu)银行业危(wēi)机(jī)引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期(qī)迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务(wù)上限风险(xiǎn)、央(yāng)行(xíng)购金持续等宏(hóng)观(guān)因素(sù)下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配(pèi)置依然是(shì)核心(xīn)建议(yì)。

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