今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最强的(de)主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将影响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的(de)积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没有保持(chí)去年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化(huà)，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力(lì)几何级的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的(de)制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国(guó)先进制程的扩产造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规(guī)模燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗暴涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模(mó)也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关(guān)板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备(bèi)检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布(bù)局、国内(nèi)领先的(de)无(wú)晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四(sì)只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全(quán)合(hé)宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持(chí)了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的(de)收(shōu)益，让招商基(jī)金朱红裕(yù)成(chéng)为市(shì)场备(bèi)受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值(zhí)比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布(bù)局(jú)了(le)信(xìn)息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光(guāng)电(diàn)则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏预(yù)期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的(de)博弈程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致对部分行业的(de)定价出现了(le)较为显著的偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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