本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招(zhāo)募说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于(yú)是发(fā)起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博(bó)时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)5月(yuè)5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估(gū)值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估(gū)值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均(jūn)获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思(zhǐ)数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所上宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思市公司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年(nián)内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们(men)发(fā)现很多北(běi)交所公司(sī)今年(nián)以来依(yī)然(rán)延(yán)续了(le)较快的(de)增长速度(dù)，发(fā)展整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年(nián)四季(jì)度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数(shù)体系(xì)，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等(děng)政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的(de)个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是(shì)市场长期发展的基(jī)石，这使得他们(men)选择(zé)优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低(dī)估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回(huí)升，和北(běi)交所(suǒ)快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部(bù)分专(zhuān)精(jīng)特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标(biāo)的(de)，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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