本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是(shì)制约(yuē)北交所发展的(de)首要因素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问题有望持(chí)续(xù)改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发(fā)起式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基(jī)金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提(tí)升空间(jiān)。随(suí)着市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观(guān)维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定(dìng)开(kāi)分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著低估(gū)，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然是(shì)市场本(běn)身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对(duì)于(yú)北(běi)交所的后续(xù)表现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信心(xīn)来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目(mù)前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很多北(běi)交所公司今年以来依(yī)然延(yán)续(xù)了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了(le)不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》年定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期(qī)，上市股票数(shù)量还(hái)不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低(dī)估将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》。随着宏观(guān)经(jīng)济触底(dǐ)回(huí)升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来(lái)越多。

　将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》　开源证券研(yán)报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随(suí)着北(běi)交所改革的(de)不断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新(xīn)股(gǔ)及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)公(gōng)司获增(zēng)持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性(xìng)随(suí)之(zhī)改(gǎi)善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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