财联社(shè)5月6日(rì)讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一(yī)度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的持续攀(pān)升，引来众(zhòng)多(duō)投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏(zòu)与弹性优(yōu)于预期，根(gēn)据(jù)行业数据，1-2月同期(qī)高基数(shù)下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售(shòu)表现亮眼；3月后(hòu)逐(zhú)步(bù)进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提(tí)振长期需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投(tóu)资保(bǎo)值需求(qiú)及(jí)加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著(zhù)回补，同店开店(diàn)有望(wàng)匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值得期(qī)待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续(xù)性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月(yuè)5日研报(bào)中分析，从国际金价(jià)来(lái)看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不(b冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污ù)确定性等因素均(jūn)有望对金(jīn)价形(xíng)成长期(qī)支撑。从国内消(xiāo)费复苏的(de)节奏来看，预(yù)计今年三(sān)四季度婚(hūn)庆旺季将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产(chǎn)品定(dìng)位，创新性的产品设计(jì)，以(yǐ)及积(jī)极的渠道(dào)扩张策略下，持续(xù)提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业(yè)绩增(zēng)长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基(jī)本处于(yú)历(lì)史(shǐ)中枢水平，仍具(jù)有较(jiào)大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国内金银(yín)珠(zhū)宝市场(chǎng)规模(mó)未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝(bǎo)的市(shì)场规模增长速度更快(kuài)，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹(bào冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污)研(yán)究(jiū)院(yuàn)预(yù)测，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业中黄金市场(chǎng)的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年(nián)也将保持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝行(xíng)业的产(chǎn)业链来看，主(zhǔ)要(yào)包括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中(zhōng)游的制造设计及(jí)下(xià)游的终(zhōng)端零售环节(jié)，其(qí)中下游(yóu)环(huán)节的附加(jiā)值(zhí)较高，盈(yíng)利能力(lì)较(jiào)强。

　　国信证券(quàn)研报(bào)中指出(chū)，下(xià)游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右(yòu)的高毛利率(lǜ)水平，产业(yè)链附(fù)加值高(gāo)，相关企业(yè)通过(guò)强势的渠道建设以(yǐ)提高(gāo)市(shì)场份(fèn)额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业(yè)市(shì)占(zhàn)率前十的集团(tuán)中，除(chú)了瑞士历(lì)峰集团(tuán)、路易·威登集(jí)团外其余8个(gè)均(jūn)为国产(chǎn)品牌集(jí)团。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)头(tóu)部公司周大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园(yuán)股(gǔ)份在2022年的市占率(lǜ)分别(bié)达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超(chāo)过了30％。

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　　据财联社不完全统计，相(xiāng)关上市公(gōng)司包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生等，具体情况如下：

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