5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千(qiān)亿(yì)私募景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千亿元人民(mín)币(bì)的对冲基金机构(gòu)，亦是内地少有的(de)进行大手(shǒu)笔持有美股的买方(fāng)机构之一，景林的动(dòng)向受到了市场广泛(fàn)的关注。

　　1

　　千亿私募(mù)景林资(zī)产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓(cāng)规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿(yì)美元规(guī)模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一(yī)季度末，景林资(zī)产在美(měi)股市场持有34家(jiā)上市公司的(de)股票(piào)。其中，前十(shí)大持仓标的在总市值中的(de)占比下降到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股(gǔ)票，分(fēn)别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持方面，景林资产一季度前(qián)五大(dà)卖出标的包(bāo)括：京(jīng)东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多多(duō)。

　　景林(lín)资产美股持仓(cāng)前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英(yīng)伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓(cāng)股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对(duì)比，景林(lín)资产减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股，较上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续(xù)三个季度增(zēng)持拼多多(duō)。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三(sān)季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一(yī)次(cì)猛。拼多多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨(zhǎng)势头在(zài)今年2月初便戛然而(ér)止了，景(jǐng)林资(zī)产在此前“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英伟达，空(kōng)降(jiàng)前十(shí)大重仓股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来(lái)英(yīng)伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

　　2

　　积(jī)极(jí)布(bù)局(jú)教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资(zī)产在美股的操作(zuò)中，最(zuì)为亮眼的当(dāng)属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林(lín)资产(chǎn)的第二(èr)大重仓股。与此同时，景林(lín)资产一季度(dù)还建仓(cāng)了好未来，期(qī)末持股(gǔ)数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个(gè)股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为(wèi)，从(cóng)全行业(yè)来看，不同(tóng)年龄(líng)层的用户(hù)对(duì)“教(jiào)育”的(de)需求(qiú)依然旺盛(shèng)，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼(yǎn)界、增长知(zhī)识(shí)、潜力挖掘(jué)、提升综(zōng)合能(néng)力等。双减政策(cè)推行之后，目(mù)前行业政策环境(jìng)趋于稳定(dìng)，但过程中(zhōng)很(hěn)多公(gōng)司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的(de)口碑和公信力，品牌的护(hù)城河(hé)依然很深(shēn)。个别头部企(qǐ)业(yè)在K9学科之(zhī)外的(de)教育领(lǐng)域业务(wù)基础(chǔ)扎实，原有的留学等业(yè)务恢复增长，同(tóng)时素质教(jiào)育、直播电商业务等新业务成为新的增(zēng)长驱(qū)动力。且公司的利润和现金流稳(wěn)中(zhōng)转(zhuǎn)好(hǎo)，同时(shí)账上资金(jīn)充(chōng)足(zú)，当时的(de)估值下有足够的安全边际。在过(guò)去几(jǐ)个季度的财报中，我们看到了相关的积极信(xìn)号。”景(jǐng)林(lín)资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇(pǒ)为看(kàn)好(hǎo)，但(dàn)是标的选(xuǎn)择(zé)似乎与景林(lín)资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资(zī)料显示，截(jié)至今年一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓(cāng)比例接(jiē)近三成。而一季度(dù)高毅资产大举买入近156万(wàn)股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

　　3

　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明(míng)，晋升市场第二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容(róng)为(wèi)客观数据信息罗(luó)列，不构(gòu)成(chéng)任(rèn)何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成(chéng)交(jiāo)额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭(zāo)遇(yù)终(zhōng)结(jié)。周三时(shí)，市场成交(jiāo)量尚且保持(chí)在1.2万亿水平(píng)，周四(sì)便陡然(rán)跌(diē)破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成(chéng)交额(é)连续两(liǎng)日萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩(suō)量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚(wǎn)间发布的金融(róng)数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元(yuán)，但是(shì)考虑到去年4月基数的(de)异(yì)常(cháng)，因而与往年(nián)相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元(yuán)。居民贷款回落(luò)再度(dù)成为信贷回落的主要原(yuán)因。而企业中长期贷款继续(xù)保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社(shè)融增速(sù)回(huí)落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证(zhèng)券的点评称，4月下(xià)旬票(piào)据(jù)利率先下后上，并(bìng)不意味着贷款好转郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的了，主(zhǔ)要因(yīn)为今年国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压降票据等低效(xiào)资产，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接近(jìn)零利率了，信贷再度(dù)出现深度负(fù)增(zēng)长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起(qǐ)来(lái)，必(bì)然(rán)要让大家看到宽信用的信号出现(xiàn)，而(ér)这(zhè)可(kě)能还(hái)需要一定的时间(jiān)。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然累计(jì)不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月(yuè)还(hái)有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能(néng)这边，在未有增量资金进场的情况之下，再(zài)想继续向(xiàng)上，压(yā)力(lì)不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在(zài)业绩和投(tóu)资信(xìn)仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机(jī)之(zhī)风大盛，认为(wèi)当(dāng)下(xià)市场交易机(jī)制(zhì)应(yīng)要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一个(gè)人的(de)心声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市(shì)场(chǎng)看(kàn)着(zhe)红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言(yán)，市场(chǎng)上大热(rè)的人工(gōng)智能(néng)，游资(zī)炒作(zuò)的(de)“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本(běn)就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的