4月以来(lái)，棉纺(fǎng)织市场延(yán)续消(xiāo)费(fèi)旺季强劲势(shì)头，下游(yóu)纺(fǎng)企(qǐ)开工负荷(hé)高位，加之市(shì)场对(duì)新年度减产担忧(yōu)加重，国内棉价持续上涨。而国外金融市场风险隐忧仍存，消(xiāo)费延续(xù)偏弱局面下，外(wài)棉(mián)价(jià)格(gé)承(chéng)压运行，导致(zhì)国内外棉(mián)花(huā)价差不断收缩，最终至4月底5月初结(jié)束了内外棉(mián)倒(dào)挂(guà)局(jú)面。

　　“内外棉价(jià)自2022年3月(yuè)以来一直维持倒(dào)挂的(de)格局，近期随着国内棉价连续攀升，价差逐渐收窄、由负转正。内(nèi)盘表现相对(duì)较强的原因在于国内供需(xū)矛(máo)盾更为突(tū)出(chū)，春节后国内(nèi)需求(qiú)持续修复，外贸订单表现(xiàn)也好于预(yù)期(qī)，叠(dié)加新疆天气不利棉(mián)花播种(zhǒng)和出(chū)苗，减产预期推动国内棉价不断(duàn)走强。外盘由(yóu)于2022/2023年(nián)度全球棉(mián)市供(gōng)需趋于宽(kuān)松(sōng)，上涨空间受限。”申银万国(guó)期货棉花(huā)分析师李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分(fēn)析师高飞(fēi)堂告(gào)诉记(jì)者， 4月以(yǐ)来，棉(mián)纺(fǎng)织市场受消费旺季拉动(dòng)效(xiào)果(guǒ)明显(xiǎn)，大多纺企(qǐ)纱(shā)线产品库存低位，开工(gōng)负(fù)荷保持高位运(yùn)行。据监测，山东主销区4月纺企开机负荷(hé)达到75％，较上月提高8个百分点(diǎn)；纺企所接(jiē)订(dìng)单排单(dān)时间达到10天，较上月增加2天，开(kāi)工负荷及订单(dān)排单(dān)时间(jiān)达到近两年来最(zuì)高水平(píng)。同(tóng)时(shí)由于(yú)大部(bù)分纺企(qǐ)纱线产品库(kù)存低位，产(chǎn)销压力(lì)较(jiào)小(xiǎo)，促(cù)使(shǐ)部分企(qǐ)业增加原棉储备库(kù)存，为(wèi)棉花市场消(xiāo)费提(tí)供了坚强支撑。

　　“尽管棉(mián)花现货(huò)价格持续上涨(zhǎng)，但下游纺(fǎng)企对高(gāo)价棉花的(de)接受程度并不高，仍(réng)以刚需采购为(wèi)主(zhǔ)。5月进入淡(dàn)季(jì)后(hòu)，下游(yóu)订单明显减(jiǎn)少(shǎo)，购销也较为冷清(qīng)，棉价的上(shàng)涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯布价格近期均(jūn)有所走(zǒu)弱。”李(lǐ)馨说。

　　近(jìn)期郑棉在供应端利多的推动(dòng)下强势上涨(zhǎng)。中棉协调查报告显示，2023年(nián)全国(guó)植棉意向面积(jī)为(wèi)4155.75万亩，同比(bǐ)下降7.4％，降幅(fú)较上期扩大(dà)3.7个百分(fēn)点(diǎn)。4月份以来，新疆地区陆续出现低温降雨(yǔ)降雪天气，给棉(mián)花播种以(yǐ)及出苗带来了不利(lì)影(yǐng)响，进一步加(jiā)剧了(le)市场(chǎng)对于新(xīn)年度产(chǎn)量大降的担(dān)忧(yōu)，也为减产炒作提供了助(zhù)推(tuī)剂。5月(yuè)新疆(jiāng)气温快速(sù)回升，郑棉一(yī)度回落，但近(jìn)日新疆地(dì)区迎来强降雨，部(bù)分(fēn)地(dì)区伴(bàn)随大风(fēng)和沙尘暴，可能会对(duì)棉苗(miáo)生(shēng)长产生不利影响，再度引发(fā)了市场对于天气(qì)的(de)关(guān)注，期价再创阶段性新(xīn)高。

　　“2023年(nián)新疆(jiāng)地(dì)区棉花播种(zhǒng)面积普遍(biàn)下降，根据(jù)我们的调研结果(guǒ)推算，2023年新疆(jiāng)棉花种植面积(jī)总计或下降(jiàng)8.16％。同时(shí)，今年春播开启以来，南北(běi)疆(jiāng)气温(wēn)普遍偏低，尤其是北疆因积温(wēn)不足(zú)，播种时间推(tuī)迟(chí)5—7日(rì)，加之4月中下(xià)旬(xún)及5月初部分地区出现(xiàn)大(dà)风沙(shā)、降雪、冰雹等极端天气，导致(zhì)部分棉田重播(bō)，预计新年度棉苗生长进度较去年(nián)同期或推迟10—15日(rì)，将影响棉铃克重(zhòng)，或(huò)导(dǎo)致减产幅度扩(kuò)大。”高飞堂说，再者就是行业人士对新年度供应收紧预期增(zēng)强，普遍提高现货售卖价格(gé)。4月份国(guó)内价格明(míng猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方)显上(shàng)涨，月底3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国(guó)内供应端方面(miàn)，在意向(xiàng)种植面积下降和播种(zhǒng)期低温天气的双重作(zuò)用下，新年度棉(mián)花减产(chǎn)概率大(dà)大增加(jiā)。需(xū)求端，目前下游纺织企业的(de)开机率维(wéi)持(chí)高位，而成品(pǐn)库(kù)存仍(réng)位于历史偏低水平(píng)，整体表现尚可，需求(qiú)端带来(lái)的负反馈并不明显。“不(bù)过(guò)接下来(lái)5—7月是纺织行(xíng)业淡季，下游需求存在走(zǒu)弱的(de)预期(qī)，短期对(duì)国内(nèi)棉价形成(chéng)一定(dìng)的压力。但中长(zhǎng)期内需持续复(fù)苏的逻辑并未改变，中(zhōng)国已经成(chéng)为支(zhī)撑全球棉(mián)花消(xiāo)费复苏的主力(lì)军。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，4月份欧美高(gāo)通胀问题持续，使业者担忧持(chí)续加息的(de)紧缩政策，或降(jiàng)低居民对纺织品(pǐn)服装(zhuāng)的消(xiāo)费动(dòng)力，4月初(chū)USDA公布(bù)数(shù)据(jù)显示，中(zhōng)国棉(mián)花(huā)消费为794.7万吨，环(huán)比3月增加1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在(zài)4月下旬公(gōng)布的美棉周度净(jìng)签约量环(huán)比下降57％，较4周均值下降72％，进(jìn)一步使(shǐ)市场担忧(yōu)国外棉花市(shì)场(chǎng)阶段性需求下滑，外棉(mián)价(j猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方ià)格(gé)也随(suí)之出现下(xià)探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次公(gōng)布了对于(yú)2023/2024年度棉市的供需预(yù)测，将(jiāng)全球棉花产量小幅下调15万(wàn)吨至2519万吨，同时将全球棉(mián)花消(xiāo)费量大(dà)幅(fú)调增144万吨至2531万吨，最终使得期末库(kù)存(cún)较上年度去库8万吨。“USDA报告整(zhěng)体(tǐ)偏多(duō)，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏，全(quán)球棉(mián)市供需有望(wàng)转强，支撑国(guó)际(jì)棉(mián)价重(zhòng)心(xīn)上移。”李馨说。

　　事实上(shàng)，在(zài猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方)国内经济向好预期下，棉纺织市场消费增长明显，叠加极(jí)端(duān)天气对棉花正常出苗生长带来袭扰，供应预期收缩(suō)，促(cù)使棉企挺(tǐng)价出(chū)货(huò)意愿增强(qiáng)，国内棉花(huā)价(jià)格随之(zhī)水涨船高；而国外弱预期背景下(xià)，消费(fèi)下滑(huá)，与国(guó)内形(xíng)成明显反差。

　　据(jù)监测(cè)，4月(yuè)初国内外棉花价差(chà)（国内棉(mián)价-国外棉价）为-1565元/吨(dūn)，4月28日价差为18元/吨(dūn)，实现(xiàn)自去(qù)年4月以来(lái)首次转正。截至5月(yuè)16日，国内外棉(mián)花价差(chà)延续正值。国(guó)内棉花价格(gé)回归至(zhì)外(wài)棉价格上方，或使纺企用棉成本增(zēng)加，后续(xù)与外棉市场的竞争压力或增加(jiā)。

　　对于后市，李馨认为，下(xià)游步入(rù)淡(dàn)季后需(xū)求支撑减弱，当前基本(běn)面缺乏(fá)实质性(xìng)利好(hǎo)，天气对产量的(de)影响仍有待(dài)观察，郑棉短(duǎn)期预计(jì)宽幅振荡为主。中(zhōng)长(zhǎng)期看(kàn)，国内棉花产量下滑是(shì)大概率事件，今年已(yǐ)有许多轧花厂在(zài)升(shēng)级改(gǎi)造加工(gōng)设(shè)备，对于(yú)产能持续(xù)扩张(zhāng)的(de)轧花(huā)厂来(lái)说，如果棉(mián)花(huā)产(chǎn)量(liàng)面临减少，新(xīn)棉(mián)抢(qiǎng)收大概率会在今年重演，中(zhōng)长期棉(mián)价重心有望继续(xù)抬升。

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