大(dà)家(jiā)好，简单看(kàn)一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为(wèi)新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cā太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋o)作中(zhōng)，本基金(jīn)总(zǒng)体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机(jī)会太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋，组合调(diào)整(zhěng)取得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市(shì)场一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为(wèi)市(shì)场最有持(chí)续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来(lái)均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠(kào)配置获取超额回(huí)报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持(chí)续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的(de)电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续(xù)约(yuē)28个(gè)交易(yì)日，在(zài)此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大(dà)、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮(lún)调(diào)整标志(zhì)着(zhe)AI等高位(wèi)板(bǎn)块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调(diào)整(zhěng)主要(yào)还是因为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因(yīn)素逐(zhú)步(bù)发酵，市(shì)场内(nèi)生调整(zhěng)需求出(chū)现集中释(shì)放。就资(zī)本市场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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