近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗(qí)下(xià)三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大(dà)中华和(hé)施罗(luó)德国际精(jīng)选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的(de)看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中国(guó)在这(zhè)方面为投资者提(tí)供了重(zhòng)要的(de)机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的(de)供应方面(miàn)是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多(duō)人(rén)不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国(guó)也(yě)是全球(qiú)电动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在(zài)在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球(qiú)范围(wéi)内(nèi)继续占据市(shì)场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神(shén)州(zhōu)A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季(jì)度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为(wèi)何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁(níng)德时代所处的(de)位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一(yī)是(shì)电动车二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)谢霆锋资产有百亿吗明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的(de)企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们(men)的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优(yōu)势不(bù)复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩(mó)根基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万(wàn)华化(huà)学(xu谢霆锋资产有百亿吗é)、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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