AI板块(kuài)成为2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而(ér)来的是，不仅不少上市(shì)公司宣(xuān)布试水人(rén)工(gōng)智能、基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)开始布局(jú)AI概念(niàn)，也有基金公司尝试(shì)以(yǐ)AI试水投资(zī)者(zhě)关系管(guǎn)理，更(gèng)有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场(chǎng)关注的是(shì)，此次公募基金2023年(nián)一季度报中，无论是(shì)成长派、还(hái)是价值派，众(zhòng)多基金经理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认(rèn)可AI所带来(lái)的颠(diān)覆性影响，并看好其中长期投资价值(zhí)，但是(shì)对于短期人工智能(néng)极致行情(qíng)演绎(yì)下(xià)，也有基金(jīn)经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部(bù)分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年(nián)一(yī)季报，引人关注的是(shì)，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明(míng)确(què)写道，这段AI生成的(de)内容(róng)阐述(shù)了人工(gōng)智(zhì)能对各个行业的改变，比如医(yī)疗、教育、工(gōng)业生产、环(huán)境保护和可持续发(fā)展，以(yǐ)及(jí)新(xīn)能源开(kāi)发和利(lì)用等(děng)领(lǐng)域(yù)。文中(zhōng)表示(shì)，人(rén)工智能领域(yù)的快速(sù)发展为全球带来无数(shù)机遇和(hé)挑战，将极大地影(yǐng)响我(wǒ)们的生(shēng)活(huó)方式和社会发(fā)展，为确保AI技术的(de)健康、可持续发展(zhǎn)，需要建(jiàn)立完善的法律法(fǎ)规和伦理(lǐ)准则，以保护(hù)个人隐(yǐn)私、确(què)保数据安全并防止滥(làn)用。在应(yīng)对挑(tiāo)战的同时，也应抓(zhuā)住(zhù)人工智能带来的机遇，共同推动这一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)基金经理王贵重(zhòng)在季(jì)报中也明(míng)确表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看(kàn)好人(rén)工智能(néng)对各个(gè)行业的改变。他还专门谈及，一季(jì)度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是(shì)受益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互(hù)联网行业。数(shù)字化的核心逻(luó)辑是提高效率，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点时，他针对半导(dǎo)体、数字化、互联网平台等提出自(zì)己(jǐ)想(xiǎng)法。说到数(shù)字化时，表示其本(běn)质是利用(yòng)技术的手段(duàn)，提升组织信(xìn)息计算、存(cún)储、传(chuán)播的效率(lǜ)，这是一个长期向上的类消费(fèi)行业，在(zài)美国是(shì)一个和互联网行(xíng)业一样大(dà)规模的产业(yè)。在中国(guó)，依然处于产业的早期(qī)，但(dàn)是我们(men)可以看到疫情背(bèi)景下，大家(jiā)越来越意识到(dào)数字化的重要性。而此(cǐ)轮数字(zì)化将会和人(rén)工智(zhì)能深(shēn)度融(róng)合，也会给中(zhōng)国公(gōng)司带来发展的(de)机(jī)会(huì)。目前整(zhěng)个板块(kuài)的估值都到(dào)了历(lì)史最(zuì)低(dī)的水平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利(lì)用人工智能(néng)完成季(jì)报(bào)，也显示出人(rén)工智能确(què)实开(kāi)始(shǐ)方方面面开(kāi)始影响我们的生活、工(gōng)作(zuò)等，是一(yī)个历史性大浪潮。此前，也有基(jī)金公(gōng)司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基金投(tóu)资(zī)者(zhě)教育基地(dì)宣布成为百度文心一言首批(pī)生(shēng)态(tài)合作伙伴，鹏华基金(jīn)投(tóu)教基地(dì)也将通(tōng)过百度智能云接入文心一言(yán)能力，致力于(yú)创(chuàng)新(xīn)投资(zī)者(zhě)关系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随(suí)着人工智能成为一(yī)季度市(shì)场热点，不(bù)少基金经理选择(zé)了积(jī)极(jí)参与布局(jú)，其(qí)中，除了(le)科技成(chéng)长(zhǎng)派基金经理，也不(bù)乏价值投(tóu)资(zī)派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一(yī)季报可以看出(chū)，该基(jī)金一季度进行(xíng)了一定(dìng)比例的调(diào)仓，方向上主要是受益于人工智能的计算(suàn)机和传媒(méi)互联网行业(yè)。前十大重仓股(gǔ)中，除(chú)了海康威视、金山(shān)办(bàn)公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)一季(jì)报前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监、嘉(jiā)实文体娱乐(lè)基金经理王贵重表示，产业方向上，坚定看好人工智能对各(gè)个行业(yè)的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需求(qiú)就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍(yǎn)生(shēng)出看好的5大方向，半导(dǎo)体、数(shù)字(zì)化、新能源、互联网平台(tái)、创新(xīn)药。我(wǒ)们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力(lì)会重新成为最重要的增长要素。另外，我(wǒ)们依然旗帜(zhì)鲜明(míng)的看(kàn)好港(gǎng)股的(de)机会，特(tè)别是软件(jiàn)和互(hù)联网领域的机(jī)会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成(chéng)长(zhǎng)团(tuán)队中，有不少基金经(jīng)理明确看好人(rén)工(gōng)智能带(dài)来的(de)投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉(jiā)实成长增强基金经(jīng)理(lǐ)陈涛(tāo)在(zài)去年下半年开始增持软件，当时(shí)基本处(chù)于估值、机构(gòu)持仓(cāng)的历(lì)史底(dǐ)部的(de)位(wèi)置。他(tā)认(rèn)为，行(xíng)业在信(xìn)创、数字化、智能化等(děng)长期需求刺激下将迎来3年以上的景气周期(qī)，也是为数(shù)不(bù)多处于(yú)成(chéng)长前(qián鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤)期、对标国际(jì)也还有巨(jù)大成长空间(jiān)的板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序幕，带(dài)来以十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和(hé)业绩修复，以软件(jiàn)计(jì)算机为代表的(de)科技板块内会持(chí)续有(yǒu)个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研(yán)CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基(jī)金经(jīng)理姚(yáo)志鹏等(děng)也表示，未来(lái)，毫无疑(yí)问人工智能和可再生能源将构(gòu)鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤成未来社会的基石。在当下，随着经济(jì)的企(qǐ)稳(wěn)和新(xīn)人工(gōng)智能浪潮的进入，未来新的产业机会将进入新一轮的(de)爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积(jī)极的一派(pài)。他在一季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　一季度(dù)，他所管理的(de)基金(jīn)维持了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)新入兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股名单，立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其(qí)中，澜起科技、中际(jì)旭创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直接买到了十大重仓股。兴(xīng)全合宜的重仓股(gǔ)上，也体(tǐ)现了对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)的挖掘。澜起科技(jì)、晶晨股份进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报(bào)前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质生活在一(yī)季度也进行(xíng)了调仓换(huàn)股(gǔ)，提高TMT行业(yè)结构占比，减(jiǎn)持地产(chǎn)、军工比例，目前主(zhǔ)要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为前三(sān)大持仓(cāng)，产(chǎn)品总仓(cāng)位90％以上(shàng)。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个(gè)TMT股票进(jìn)入前十大重仓股之列(liè)，招商蛇口、保(bǎo)利发展退(tuì)出(chū)十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润一季(jì)报前十大重仓股

　　对(duì)于调(diào)仓(cāng)TMT行业的原因(yīn)，莫(mò)海(hǎi)波(bō)表示，主(zhǔ)要是基于对未来2年数字(zì)经济(jì)的看(kàn)好。随(suí)着人(rén)口老龄化与经济(jì)发展模式(shì)转变，数据成为新的生(shēng)产要素，高质量发展的核心在于全要(yào)素生产率的提升，充(chōng)分利用好云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能(néng)等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有(yǒu)较(jiào)好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋(fù)能传统(tǒng)行(xíng)业(yè)，从生产和服务(wù)端全面提(tí)升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通(tōng)信网络、算(suàn)力、算(suàn)法，以及多样化的(de)行业应用等，这是一个系统性工(gōng)程，产业空(kōng)间(jiān)较(jiào)大、持(chí)续时间较长，是未(wèi)来具有成长性的(de)行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金权益投资(zī)部总经理陶(táo)灿管理(lǐ)的基(jī)金也重点布局了TMT或人工智(zhì)能相关板块。比如，建信智(zhì)能生活在一季度(dù)继续调整(zhěng)了(le)行业配置，降低了制(zhì)造业、大(dà)金融地产(chǎn)行业的配(pèi)置，增(zēng)加了(le)消费、TMT 板块的(de)配置(zhì)，特(tè)别(bié)是(shì)重(zhòng)点布局了人工智能技术创新带来的相关产业(yè)趋势机(jī)会。

　　保留一份清(qīng)醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声(shēng)音开(kāi)始显现

　　不过，在人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理(lǐ)秦毅虽然(rán)在一季(jì)报中表达了对人工(gōng)智能的(de)重视，但一季度并未加入对于AI领(lǐng)域(yù)的(de)布局阵营。

　　他表示，过(guò)去一(yī)个(gè)季(jì)度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板块走出了(le)轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了(le)主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大(dà)模型路线的(de)成(chéng)功(gōng)，这一成功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为(wèi)本(běn)次(cì)的人工智能(néng)的应用领域得到了极大的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通用性。这属于(yú)科技史上的(de)一次重大创新，未来(lái)多个(gè)行(xíng)业将极大(dà)受益于这一技术的应用和普(pǔ)及。未来我们应该更加重视这一领域(yù)的研究和投资。

　　泓德臻远回报一(yī)季度前(qián)十大重仓股

　　坚持(chí)低估值价值投资理(lǐ)念(niàn)的丘(qiū)栋荣(róng)在(zài)一(yī)季报中也(yě)提到了对AI的看(kàn)好，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜少见到对(duì)相(xiāng)关板(bǎn)块的布局。他表示(shì)，除复合国家安全(quán)自主可(kě)控和产业趋势(shì)外，今年市(shì)场(chǎng)高度关注(zhù)的(de)以ChatGPT为代(dài)表的大(dà)模型(xíng)技术，有(yǒu)望开(kāi)启新一轮(lún)的科技创新周(zhōu)期，深入和广泛应用(yòng)，将(jiāng)对(duì)IT产(chǎn)业产生更(gèng)大、更(gèng)持(chí)久的需求拉动，因此，计(jì)算机、电(diàn)子(zi)等偏成(chéng)长行业的(de)部分成长股是未来关注的(de)方(fāng)向之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前(qián)十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注(zhù)意到市(shì)场在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新(xīn)能源板块的非理性行为(wèi)，就如同去年三季度半(bàn)导体及(jí)医药板块的抛售(shòu)，反(fǎn)而造就了难得的机会。“我们这时反而应(yīng)该加大对(duì)能源(yuán)板块机会(huì)的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏(xià)虽然也认(rèn)为，AI是不(bù)亚(yà)于(yú)互联网级别的技术要素革(gé)命，或许(xǔ)我们已经站(zhàn)在新(xīn)一轮(lún)科(kē)技浪潮(cháo)带来的全(quán)球繁荣(róng)的开端。作为成长(zhǎng)投资者，会积(jī)极学习和拥(yōng)抱，非常(cháng)庆幸有(yǒu)生(shēng)之年能看到AGI通(tōng)用人工智能的(de)雏形。但她同(tóng)时表示，也会(huì)努(nǔ)力在火热(rè)的行情面(miàn)前保留(liú)一份清醒(xǐng)，大胆(dǎn)假设、小心(xīn)求(qiú)证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑(duì)现长期业绩的(de)投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为谨(jǐn)慎，他表(biǎo)示(shì)，AI产(chǎn)业的发(fā)展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波(bō)动。正因为(wèi)此，他在(zài)去年三四季度布(bù)局了不少人工智能相关(guān)的(de)标的(de)，在(zài)一季(jì)度对TMT板(bǎn)块有(yǒu)所减仓，现在的配置大概(gài)率(lǜ)少于市场平(píng)均水平(píng)。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占比已经超过了40％。当然(rán)市场中有不少(shǎo)声音(yīn)说这次不一样，交易占(zhàn)比(bǐ)创新高(gāo)代表(biǎo)了主线行情的确立，但我们还是认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星(xīng)在(zài)银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度(dù)的市场(chǎng)走势再次(cì)佐(zuǒ)证了(le)一个道理(lǐ)，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的(de)是AI相关板(bǎn)块，这(zhè)在今(jīn)年初是想象不(bù)到(dào)的。就好比去年初我们想象(xiàng)不(bù)到(dào)俄(é)乌冲(chōng)突，和(hé)后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技(jì)发展进程中最重(zhòng)要的事件之一(yī)，但(dàn)要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响却很难(nán)。利润(rùn)在产业链不同环(huán)节之(zhī)间(jiān)将(jiāng)如(rú)何分(fēn)配？市场(chǎng)当前认为的受益(yì)环(huán)节(jié)是(shì)否能(néng)如愿(yuàn)受益？它的“智能”水(shuǐ)平(píng)达到了什(shén)么程度，以(yǐ)及渗透率将(jiāng)多快提升(shēng)？都是很(hěn)容易(yì)让人兴奋(fèn)、可细(xì)说起来又让人不明就里的难(nán)题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的发展是一个长期因素，我们(men)还没有足够的把(bǎ)握(wò)去捕(bǔ)捉到它(tā)带来的(de)投资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价(jià)格买尽可能好的资(zī)产(chǎn)，是我(wǒ)们的投(tóu)资目(mù)标。

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