分析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系(xì)结构(gòu)布局(jú)、调(diào)整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风险管理、人员及系(xì)统配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申(shēn)赎管理等(děng)多方(fāng)面对重要货币市(shì)场基金的基(jī)金管(guǎn)理人(rén)提(tí)出了更为严格审慎的要(yào)求(qiú)。

　　业内人士(shì)指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分追(zhuī)求(qiú)高收益的投资者造成一定影响。此外，预计(jì)全市场货币市(shì)场基金数(shù)量上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结构布(bù)局(jú)、调(diào)整也提出了要(yào)求(qiú)。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定(dìng家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内)》指出，重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金是指因(yīn)基金资产规模(mó)较大或者投资者人(rén)数较(jiào)多(duō)、与其他金融机(jī)构或者金融产(chǎn)品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本(běn)市场和金融体系产生重大(dà)不利(lì)影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基(jī)金会被纳(nà)入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定(dìng)》，货币市场(chǎng)基金满足下列任一条件(jiàn)的，基金(jīn)管理人应(yīng)当在10个工作日内主动向中国证监会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿(yì)元；基(jī)金份额持(chí)有人数量连续20个交(jiāo)易(yì)日(rì)超过5000万个；中国证监会认定的符合重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金(jīn)特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显示，截(jié)至(zhì)2023年一季(jì)度末，市场(chǎng)上共有天弘(hóng)余额(é)宝货币(bì)、易(yì)方达易理财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模超过(guò)2000亿元。其(qí)中，天弘余额(é)宝货(huò)币规(guī)模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有人户数来(lái)看，截(jié)至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业内人(rén)士对(duì)记(jì)者表示，《暂(zàn)行规定》实施后，对于规模(mó)超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大于5000万(wàn)个的货(huò)币市(shì)场基金，监(jiān)管要求更加严格，基(jī)金管理人需要增(zēng)强抗风(fēng)险(xiǎn)能(néng)力，并明(míng)确风险(xiǎn)防控(kòng)与处(chù)置机制。这将促使基金公司更加注重(zhòng)风险管理和产品合规性，提高产(chǎn)品的透明(míng)度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升(shēng)资管机构的风险管理能力，实现风(fēng)险(xiǎn)分散化，防止风险过度集中(zhōng)、对(duì)金融安全产(chǎn)生不利影响。在提升风控水平的前(qián)提下，引(yǐn)导高(gāo)收益产品打破(pò)刚兑，高安全产(chǎn)品收益(yì)率回落至(zhì)与其风(fēng)险相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落(luò)地，回归本源的(de)主动类(lèi)资管产(chǎn)品迎来发展良(liáng)机，财富(fù)管理行(xíng)业百(b家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内ǎi)花齐放。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的附加监管要求，指出基(jī)金管理人应当遵(zūn)循长期(qī)稳健的(de)经营和投(tóu)资理(lǐ)念，确保自(zì)身投资研究、人员配备(bèi)、系统运营、客(kè)户服(fú)务(wù)、风险管理与(yǔ)危(wēi)机应对等方(fāng)面的能力水平与重要货币市场基金(jīn)管理规(guī)模相匹(pǐ)配，不得盲目(mù)扩张基金规模(mó)。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的(de)基金经理不(bù)得(dé)少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金(jīn)管理(lǐ)人的高(gāo)级管理人(rén)员、基金(jīn)经理等相(xiāng)关人(rén)员的考核评价、薪(xīn)酬激励等不得直接或者(zhě)间接(jiē)与重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市(shì)场基金的(de)投资运作指标方面，也需要满足(zú)多(duō)项要求(qiú)。例如，持有一(yī)家公司发行的证券市值不(bù)得超过基金资产(chǎn)净值的(de)5％；投资于具有基金托(tuō)管(guǎn)人资格的同一(yī)商业银行发行的金融工(gōng)具占基金(jīn)资(zī)产净值的比(bǐ)例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规模(mó)合计不得超过(guò)基金资产净值(zhí)的 5％；投资组合的(de)平均剩余期(qī)限不得超(chāo)过90天(tiān)；投(tóu)资组合(hé)的(de)杠杆比例(lì)不(bù)得(dé)超过110％。

　　货币市(shì)场基(jī)金交易行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审(shěn)慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现(xiàn)接受(shòu)单一投资者申购(gòu)申请后导致其持有份额超过基(jī)金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准(zhǔn)备金(jīn)方面， 基金管理人、基金托管(guǎn)人(rén)每月从重要货币市场(chǎng)基金的(de)管(guǎn)理费、托(tuō)管费中计提的风险准备金比例(lì)不(bù)得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》是金融防风险的重要举措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投(tóu)资者数量(liàng)较多，具有“牵(qiān)一(yī)发而动全身”的重要影响(xiǎng)，当(dāng)出现(xiàn)风险事件时，可(kě)能会对金融市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定(dìng)》无(wú)论(lùn)是(shì)从考(kǎo)核机制，还(hái)是从投资比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变现(xiàn)资产的限制(zhì)，都是为了更高(gāo)流动性考虑，重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金防范(fàn)流动性风险的能力(lì)将进一步提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部(bù)分货币市场(chǎng)基金类(lèi)似的(de)流动(dòng)性(xìng)风险事件。

　　制定(dìng)风(fēng)险应对预(yù)案

　　在重(zhòng)要货币市场基金的(de)风(fēng)险防控和(hé)监督管(guǎn)理机(jī)制方面，《暂行规(guī)定》也(yě)做出(chū)了明确的(de)规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，基(jī)金管理(lǐ)人应(yīng)当综合(hé)评估重要货币(bì)市(shì)场基金各(gè)类风险的成因(yīn)、表现及影响，会同相关市场主(zhǔ)体共同制定合理(lǐ)有效的风险应对(duì)预案。风(fēng)险应对预(yù)案应当(dāng)报(bào)中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)备(bèi)案，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会对(duì)风险应对预案(àn)的有(yǒu)效性、合理性(xìng)、可行(xíng)性等进行评估(gū)。

　　重要货币市场基金(jīn)发生重大风险的(de)，由中国(guó)证监会牵头相(xiāng)关(guān)部门成立风险处(chù)置小组，督促基金(jīn)管理人及相关市场(chǎng)主(zhǔ)体依据风险应对预案(àn)等对重要货币市场基金(jīn)实(shí)施风险处置。

　　那么(me)，《暂行(xíng)规定》的实(shí)施对于投资(zī)者(zhě)有什么影响(xiǎng)？

　　有(yǒu)业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高(gāo)货币基金的(de)风(fēng)险管理能(néng)力和(hé)透明度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会(huì)对部分投资者(zhě)造成一定影响(xiǎng)，例如(rú)可能会(huì)对一些追求高收(shōu)益的投(tóu)资(zī)者造成一定(dìng)冲击(jī)。此外，新(xīn)规可能会(huì)导致(zhì)一些货币(bì)基金规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)的产品退出(chū)市场，投资者(zhě)需要注意选(xuǎn)择合(hé)适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定(dìng)》有利于保护低风险偏(piān)好的投资者。相对(duì)于其他资管产品，货币市场基金(jīn)具有着投资者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的特(tè)点。部分(fēn)规模较(jiào)大(dà)的货币规模基金如出(chū)现风险(xiǎn)事件，或(huò)将(jiāng)对社会稳定产生不利(lì)影响。《暂行规定》提升了(le)重要货币市场(chǎng)基金的资产安全(quán)要(yào)求，有利(lì)于保护投资者(zhě)利益。”国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场基金的规范化、标准(zhǔn)化、投资(zī)分散化、安全化程度将有提升，未来(lái)是否在公布的(de)重点(diǎn)货币基金名录内，可能是投资者选(xuǎn)择考量的(de)潜在背书因素之一。预计(jì)全市场货币市(shì)场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出(chū)清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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