“一(yī)带一(yī)路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无疑(yí)是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低(dī)基数，4月(yuè)的(de)出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对比；拉动方面，“一带一(yī)路”国家成为主角，欧美发(fā)达经济(jì)体整体(tǐ)偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年(nián)“一(yī)带一路”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那么在增量(liàng)上(shàng)就可能对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全(quán)年的(de)出口增速转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月(yuè)份的数据再(zài)次验证(zhèng)，当前(qián)观察的中(zhōng)国的(de)出口“不看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩(hán)国、越(yuè)南出(chū)口通胀(zhàng)作为传统观察中国出口增速(sù)的重要指标(biāo)，但随着中国出口结构向(xiàng)“一(yī)带(dài)一路”国家转移，其对中国出口的指(zhǐ)示作用逐(zhú)渐下降。一方面，由于(yú)多数“一(yī)带一路(lù)”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆(lù)路运输(shū)占比和增速快速(sù)上升(shēng)，导致港(gǎng)口(kǒu)数据与实际出口增速(sù)持续偏离，另一(yī)方面，以(yǐ)往韩国、越南出口增(zēng)速与中国出口基本保持统(tǒng)一趋势，但由(yóu)于产品结构(gòu)差异，2023年(nián)以来两者产生较(jiào)大背离。出(chū)口结(jié)构性(xìng)变化背景(jǐng)下，传统观察框(kuāng)架适用性减弱，信息的噪(zào)音和预期的波动可能加(jiā)大。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝图(tú)的突破口仍在于“一带一路”国家。除(chú)低基数影响(xiǎng)之外，4月(yuè)对俄出口的高增反(fǎn)映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是(shì)我国稳外(wài)贸(mào)的“抓手”。4月(yuè)对东(dōng)盟出口(kǒu)增速暂时回落，不(bù)过(guò)整体来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的(de)趋势(shì)加速，日韩(hán)份额(é)保(bǎo)持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出(chū)口结构继(jì)续(xù)延(yán)续“扬长避短”的属性(xìng)。中国4月汽车(chē)及机电出口金额维(wéi)持强势(shì)，增速较3月进一步加快部分源于去年低基数原因，不(bù)过对同比的拉动仍明(míng)显好于韩(hán)国(guó)，半导体出口跌幅则(zé)相较(jiào)韩国更(gèng)加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽车出口反映海(hǎi)外车市较高(gāo)景气(qì)度与(yǔ)产(chǎn)业(yè)链韧性仍可(kě)在一段时间内支撑出口(kǒu)，而受全球半(bàn)导体(tǐ)周期影响，集成电路4月(yuè)出口量与(yǔ)价(jià)格均(jūn)偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大的变(biàn)数：“一(yī)带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一(yī)路”却(què)在稳(wěn)定外贸(mào)上发挥(huī)了越来越重要的作用，那么如何(hé)去评(píng)估(gū)这一(yī)空间有多大？

　　一带一路出口背后存(cún)量(liàng)博弈。在全球经(jīng)济(jì)和贸易放(fàng)缓的背(bèi)景下，我(wǒ)国出(chū)口的(de)韧(rèn)性可能主(zhǔ)要来(lái)自(zì)于存(cún)量的竞争——我们认为很有(yǒu)可能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份(fèn)额，2018年(nián)至2022年，中国在一(yī)带一路(lù)沿线10国(guó)的进(jìn)口份额(é)上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有(yǒu)多大？保守估(gū)计拉(lā)动(dòng)2023年(nián)中(zhōng)国(guó)出口1个(gè)百分点(diǎn)。我们选取“一带一路(lù)”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模最(zuì)大(dà)的10个国家(jiā)（约占中(zhōng)国(guó)对“一带一路72小时是几天，72小时是几天几夜”沿线(xiàn)国家总出(chū)口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对(duì)标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下(xià)的进口增速(sù)情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年(nián)均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口(kǒu)份额(é)中约60％被中(zhōng)国取(qǔ)代。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中(zhōng)性(xìng)条件(jiàn)下，“一带一路”10国(guó)2023年(nián)拉动(dòng)中国出(chū)口增速约(yuē)0.97％，此外(wài)根据占比（10国(guó)占65国的(de)70％），大致估算“一带(dài)一路”沿(yán)线65国拉动我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个百(bǎi)分点并不(bù)少，我国全年出口增速可能略高于0％。对(duì)欧美日等发(fā)达经(jīng)济体出口增速(sù)预(yù)测，思路(lù)为在中国加(jiā)入(rù)世界(jiè)贸易组织后、历次全球经(jīng)济陷入衰退或是经济增(zēng)速大(dà)幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选(xuǎn)出(chū)具有参考意义的三年，分别作(zuò)为中性、乐观和悲观情(qíng)景作(zuò)为参(cān)考。我(wǒ)们(men)对于2023年(nián)的基准(zhǔn)假设(shè)为(wèi)美欧有可能在下(xià)半年陷(xiàn)入温和(hé)衰(shuāi)退，我们选择(zé)2009（全球(qiú)金融危(wēi)机）、2016（美(měi)国(guó)紧缩后的全球经济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经济温(wēn)和放缓）分(fēn)别(bié)作(zuò)为悲观、中(zhōng)性(xìng)和(hé)乐观情景。根据预测，中性假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约(yuē)占26％）出口(kǒu)增速(sù)预测按照IMF对2023年世(shì)界(jiè)商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素(sù)，使(shǐ)用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国(guó)出口(kǒu)增速约0.64个(gè)百分点(diǎn)。因此，中性(xìng)假设下2023年我(wǒ)国出(chū)口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主要来(lái)自于两(liǎng)个方面：数据口径差(chà)异和欧美经济体的“韧性”。数据方(fāng)面，各国(guó)自中国进口的数(shù)据(jù)和中(zhōng)国向各国出口的(de)数据(jù)存在差异(yì)（无论是绝对(duì)量还是增(zēng)速），有(yǒu)时这一差异还较大，一(yī)般而言(yán)中国出(chū)口端的增速会更高，这意(yì)味着我们基于“一带(dài)一路(lù)”国家(jiā)进口数据的(de)测算是低估的；外需方(fāng)面，欧美经(jīng)济陷入衰退的时点存在较(jiào)大的不(bù)确(què)定(dìng)性，可能在今年下半(bàn)年、也(yě)可能(néng)在明年，若后(hòu)者出(chū)现(xiàn)，那么2023年发达经济(jì)体对(duì)于中国出口的(de)拖累可能没有那么大(dà)。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗斯(sī)及其他(tā)新(xīn)兴经济体经济(jì)增长不(bù)及预(yù)期，对外需拉(lā)动(dòng)不足。疫情二(èr)次冲击风险对(duì)出(chū)口造(zào)成拖累。欧美经济韧性超预期，对(duì)于中国出口(kǒu)的拖累不足。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 72小时是几天，72小时是几天几夜