本周铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于(yú)下(xià)跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因(yīn)源于(yú)成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材(cái)价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。当(dāng)前(qián)铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至(zhì)历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价(jià)格(gé)。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表需(xū)基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压力。”国(guó)投安信期货(huò)高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安(姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些ān)期(qī)货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库(kù)存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期(qī)持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值(zhí)有中长期的(de)下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口(kǒu)矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研(yán)究(jiū)中心(xīn)王国清认为，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综合来(lái)看，预计(jì)下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对(duì)价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整(zhěng)体(tǐ)矛(máo)盾并(bìng)不是太(tài)突(tū)出，价格(gé)波动幅(fú)度较(jiào)前(qián)两年姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以区(qū)间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键(jiàn)仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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