本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁(xià)跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下行(xíng)，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表需(xū)继(jì)续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一(yī)步发酵。成(chéng)材(cái)价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对(duì)炉料(liào)端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受(shòu)高铁水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系(xì)期货(huò)整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回(huí)升，重(zhòn世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁g)回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历(lì)史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态，对补库不应(yīng)有(yǒu)过高期(qī)待。海外主流铁矿石(shí)二(èr)季度(dù)将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度产量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估(gū)值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港(gǎng)口(kǒu)到货(huò)将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需(xū)求或(huò)有增加。综合来(lái)看，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然承压(yā)。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基(jī)本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下(xià)降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的(de)黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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