金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜公布的数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预(yù)期(qī)，反映出生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力(lì)进一步趋缓。结合此前发(fā)布的(de)美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息(xī)已(yǐ)然(rán)成为一种共识，因(yīn)此本(běn)周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加(jiā)息(xī)结束到降息周期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在此期(qī)间将面临(lín)经济(jì)和政策(cè)的不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部(bù)分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请失(shī)业金(jīn)人数升至(zhì)2021年以来(lái)的(de)最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，劳(láo)动力(lì)市场正在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银因(yīn)工(gōng)业属性偏强大(dà)幅下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之前难(nán)言企稳，后续(xù)还需关注海外衰(shuāi)退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期与有色金属走势拖(tuō)累 白(bái)银如期(qī)大(dà)幅调整(zhěng)

　　前(qián)期(qī)强调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预期角度出(chū)发，有色金(jīn)属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上(shàng)涨后会面临调(diào)整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继(2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口jì)续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加(jiā)美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期以及(jí)经济风2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口(fēng)险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性(xìng)较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回落(luò)等因素综(zōng)合影响下(xià)，白银高(gāo)位回落，下(xià)方(fāng)仍有一定的空(kōng)间，首先关注(zhù)24美(měi)元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口有效(xiào)跌破(pò)该位置(zhì)将(jiāng)会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏弱(ruò)行情仍(réng)未(wèi)走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需求(qiú)，美联(lián)储(chǔ)政策收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美(měi)元(yuán)美(měi)债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属(shǔ)持续走强，当前继(jì)续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不(bù)断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是核心(xīn)建议。

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