为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司(sī)董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供(gōng)资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持(chí)获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的(de)上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平(píng)所持“新(xīn)美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势(shì)，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续(xù)大(dà)量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股(g凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别ǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型(xíng)的(de)拉抬期(qī)间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分(fē凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别n)点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操纵股价凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别p>

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案(àn)证据(jù)不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德(dé)平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易(yì)新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还(hái)债务(wù)，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存(cún)在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托(tuō)理财关系(xì)等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知悉(xī)并参(cān)与了本案行为；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责(zé)任承(chéng)担(dān)，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明(míng)土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条(tiáo)第一(yī)项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)二(èr)百零三(sān)条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息(xī)披露(lù)违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事(shì)实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在(zài)相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三(sān)条(tiáo)第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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