“非(fēi)农之(zhī)夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数(shù)据显示，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎是估计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月(yuè)以来(lái)最大增幅。5月失业(yè)率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　非(fēi)农(nóng)就(jiù)业数(shù)据(jù)公(gōng)布后，美国国债价格盘中跳水，收益率拉升，对(duì)利率前景更敏感(gǎn)的两年期(qī)美债收益率日内升幅扩(kuò)大到10个基点以上(shàng)；美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周低位(wèi)。互换合约定价(jià)显示，投资者(zhě)预期的美联(lián)储(chǔ)7月(yuè)加息几率增加(jiā)，预计未来两次会(huì)议期间将加(jiā)息25个基点，6月加(jiā)息(xī)的几率不到50％。

　　三大(dà)美国股(gǔ)指集体高开，早(zǎo)盘均曾涨(zhǎng)超(chāo)1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼斯(sī)工业平均(jūn)指数涨(zhǎng)超(chāo)740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体(tǐ)收涨(zhǎng)。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加(jiā)息(xī)当天(tiān)以(yǐ)来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日(rì)以来收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报公布次日以来(lái)最大(dà)涨幅(fú)，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月以来收盘(pán)新高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离两(liǎng)个月低谷(gǔ)，但未能抹(mǒ)平(píng)全周跌幅，和布油均三周来首(shǒu)次累跌，市场焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议(yì)。黄金在(zài)美元(yuán)和美债收益率(lǜ)反(fǎn)弹的打击下持续下(xià)行(xíng)，创两周多来最差单日(rì)表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院(yuàn)分(fēn)析(xī)师徐颖(yǐng)表(biǎo)示，就(jiù)5月(yuè)新(xīn)增就业(yè)人数而言(yán)，美(měi)国(guó)劳(láo)动力市(shì)场存(cún)在韧性。可以(yǐ)看到(dào)，5月美国非农新增就业(yè)33.9万人，好(hǎo)于市(shì)场预(yù)期(qī)的19万(wàn)人，同时4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和(hé)3月合(hé)计上修9.3万人，2023年(nián)至今(jīn)平(píng)均(jūn)每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就业主要集中在教(jiào)育(yù)与医(yī)疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店(diàn)（+4.8万）、专业及(jí)商业服(fú)务(wù)（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万(wàn)），信息行业(yè)就(jiù)业人数减少，私(sī)人(rén)服务行业整体表(biǎo)现好于4月，生产部门就业稳定，建筑(zhù)业表现(xiàn)亮(liàng)眼，与近(jìn)期房地产市场的(de)反弹一致，建筑业新增就(jiù)业2.5万人，制造(zào)业中非耐(nài)用品生产连(lián)续三个月就业人数(shù)减少，与制造业目前持续(xù)收(shōu)缩(suō)的状态吻(wěn)合(hé)。同时她指出(chū)，5月非农就业报告也显示出就业市场边际(jì)降(jiàng)温(wēn)的更(gèng)多迹象，5月失(shī)业人数增加44万(wàn)至640万，失(shī)业率(lǜ)从(cóng)3.4％回升至(zhì)3.7％，高(gāo)于市(shì)场预期的3.5％。后续随(suí)着各行(xíng)业裁员人数的增加，失业率预计(jì)会继续回升(shēng)，但3.5％的(de)失(shī)业率(lǜ)水平基本是60年(nián)代以来的最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)，在失业率回升至4％之前，预计还不会引发市场(chǎng)和(hé)官方的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳定(dìng)在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升，就(jiù)业(yè)市场(chǎng)供(gōng)需(xū)矛盾(dùn)仍在，但随(suí)着需(xū)求降温，已经有所缓解，体(tǐ)现为工资上涨(zhǎng)压力开始降温，5月(yuè)工资增速(sù)环比回落至0.3％符合市(shì)场预期(qī)，同比(bǐ)降(jiàng)至4.3％，低于市(shì)场预期(qī)，工资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美联储进一步加息的必(bì)要(yào)性降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率会(huì)议“按兵不动”是大概率(lǜ)事件(jiàn)，还(hái)需(xū)要关注(zhù)后续公布的(de)5月美(měi)国通胀数据，当前的就业市场(chǎng)状态可以支撑在通胀压力较大时继(jì)续(xù)加息(xī)。美联储利率(lǜ)会(huì)议落地前(qián)，市(shì)场步入振荡盘整状态(tài)，预计美元指数在105附近偏(piān)强(qiáng)运行，随着美国政府债务上限问题落(luò)地，美债(zhài)收益率风险(xiǎn)偏(piān)向上行，预计国际(jì)金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩(pèi)克(kè)+可能会进一步减产

　　据消息人(rén)士声称，在周日（6月4日）的(de)部长级会议上，欧(ōu)佩(pèi)克+可能会宣布进一(yī)步减产，以提(tí)振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减(jiǎn)产约100万(wàn)桶/日。而此前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太(tài)可能在会议(yì)上决定进(jìn)一步削(xuē)减(jiǎn)石(shí)油产能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味着更多的不确定性，结果仍然不明(míng)朗。眼下欧佩(pèi)克(kè)+面(miàn)临诸多(duō)挑战(zhàn)，不仅(jǐn)成员国之(zhī)间相互争吵，美国(guó)、加拿大(dà)和巴西等国家还在蚕食(shí)该集团的(de)市场份额，这也让分析(xī)师(shī)们左右为难。

　　随着经济前(qián)景(jǐng)的恶(è)化，欧佩克+成员国(guó)在4月(yuè)份承诺，从5月份开始(shǐ)自愿减产，不过这些行动都未(wèi)能(néng)止住油价的下跌(diē)势(shì)头。

　　上周，沙特(tè)能源(yuán)大臣威胁(xié)要进一步减产，他告(gào)诫投(tóu)机(jī)者要(yào)“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯副总理诺瓦克则(zé)与沙(shā)特能源大(dà)臣唱了(le)反调，这(zhè)位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本(běn)周末不可能减(jiǎn)产(chǎn)，布伦特油价可能会在年底前自行回(huí)升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高(gāo)级市(shì)场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有(yǒu)人想(xiǎng)在欧佩克+会议(yì)之前做空原油(yóu)，交易(yì)员(yuán)永远不(bù)应该(gāi)低估沙特在欧佩克+会(huì)议期(qī)间(jiān)采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克(kè)石油部(bù)长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望维(wéi)持(chí)石(shí)油市场稳(wěn)定(dìng)，我(wǒ)们将毫不犹豫地做出任何决定，以使市(shì)场更(gèng)加平(píng)衡。他似乎支持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认(rèn)为，进(jìn)一步(bù)减产的可(kě)能(néng)性(xìng)为40％。他们写道：“各国(guó)石(shí)油部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球(qiú)经(jīng)济和金融稳定突然崩溃(kuì)，导(dǎo)致原油价格(gé)在六个(gè)月内(nèi)从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间(jiān)，乌克兰不会成(chéng)为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联(lián)合新闻发布会上表(biǎo)示，在俄乌(wū)冲突(tū)进(jìn)行(xíng)期间，乌克兰不(bù)会成为北(běi)约(yuē)成员。泽连斯基说(shuō)，不是因为(wèi)不想，而是因为目前很难。乌克兰(lán)只是希(xī)望北约合作(zuò)伙(huǒ)伴听(tīng)到声音，这一(yī)点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员(yuán)国之前需要更多(duō)安全保障，乌克兰需要把(bǎ)这些保(bǎo)障(zhàng)都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真正获(huò)得安(ān)全(quán)保(bǎo)证(zhèng)，有资格成为北(běi)约成(chéng)员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新(xīn)社(shè)莫斯科5月(yuè)31日报(bào)道，英国《金融时报》援引(yǐn)知情人士的话(huà)报道称，乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基向北约各国领导(dǎo)人(rén)明确(què)表(biǎo)示(shì)，除非向(xiàng)基(jī)辅提(tí)供加入北约的路线图(tú)，否则他(tā)将不会出席(xí)7月举行(xíng)的(de)维(wéi)尔(ěr)纽斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩(mó)尔多瓦时表(biǎo)示，乌克兰已(yǐ)经做好了加入北约的准备，基辅正在等待北(běi)约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法(fǎ)国、德国等北约(yuē)国(guó)家(jiā)持反(fǎn)对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月(yuè)1日在奥(ào)斯陆参加(jiā)北约外长会期间表示，德国不认(rèn)为北约应该在近(jìn)期内接(jiē)纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的其他(tā)一些(xiē)北约成员国也(yě)不(bù)希望乌克兰(lán)迅速成为北约(yuē)成员国，而只是希望为乌(wū)克兰提供安(ān)全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场(chǎng)情绪回(huí)暖影响下，大宗(zōng)商品市场出现普涨(zhǎng)行情。从(cóng)海外宏(hóng)观层面来(lái)看，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机“闹剧”落(luò)幕，美国参议(yì)院通过债务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务上(shàng)限，避免了可能(néng)出(chū)现的美国有史以(yǐ)来首次(cì)违约，使得市场避险情绪消退。同时在美联储本月会议或暂停加息的预期推(tuī)动下，美元(yuán)指(zhǐ)数回落(luò)至(zhì)一周低点，对(duì)风险资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中(zhōng)国(guó)5月财(cái)新PMI重返50上(shàng)方，好(hǎo)于预期的数据改(gǎi)善了市场情绪，同时市场(chǎng)也在翘首(shǒu)等待新(xīn)一轮(lún)稳(wěn)增长(zhǎng)政策的出(chū)台(tái)。

　　天胶价格重(zhòng)返万二(èr)关(guān)口

　　周五(wǔ)，在(zài)市场情绪回暖的带动(dòng)下，天然橡胶(jiāo)期货价格回升。截至收(shōu公安协警工资多少，公安协警怎么样)盘，天然橡(xiàng)胶期货主(zhǔ)力合约站上12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数关口。纵观(guān)本周，沪(hù)胶期(qī)货(huò)主力价格表(biǎo)现振(zhèn)荡微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内天胶市(shì)场利(lì)好支撑疲软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看(kàn)到，近两(liǎng)个(gè)月(yuè)以来，天然橡胶(jiāo)市场消息(xī)比较热闹，前有云南旱灾消息发酵(jiào)，后有收储传闻，然而天然橡胶期(qī)价终究(jiū)支撑不力，逐步归(guī)于平(píng)静。从(cóng)整个5月行情来看，生意社指出(chū)，5月天然(rán)橡胶行情上半月上行，下(xià)半月回调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生(shēng)意(yì)社商品行情(qíng)分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动(dòng)，12000元(yuán)/吨点位轻(qīng)易被(bèi)破(pò)，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月(yuè)天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上(shàng)行(xíng)，但市场供多需少(shǎo)，终(zhōng)究无力(lì)支(zhī)撑，上行态(tài)势转而向下。

　　五一假(jiǎ)期归来，市场(chǎng)传言(yán)称国(guó)储今年(nián)将收储10万吨天然橡胶新(xīn)胶，天胶价格应声(shēng)上涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续多日。直(zhí)至5月月中，收储传(chuán)闻叠加产区降(jiàng)雨，市场(chǎng)氛围(wéi)再次(cì)提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现(xiàn)货胶主流(liú)报价至11880元/吨。而后(hòu)该消(xiāo)息始终未得到(dào)证(zhèng)实，市场影响逐步消失匿(nì)迹。

　　可(kě)以看到，继此(cǐ)前云南干旱传闻发(fā)酵后，5月以收储为核心展开的新(xīn)一季交割品博弈仍然激烈(liè)。中信(xìn)建投期货(huò)能(néng)化分析师童长征表示，天然橡胶此轮的(de)上涨与(yǔ)下跌，与收储(chǔ)这一传闻息息(xī)相关。他指出，国储(chǔ)收储的政治、战略意(yì)义大于经济意义(yì)，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大工业原料，是关系(xì)国计民生、国防安(ān)全的重要战略物资。毫无疑问的是，对于全球来说，天然橡(xiàng)胶是严重过剩的。但要考(kǎo)虑到一个事(shì)实(shí)：中国的天然橡胶(jiāo)的自给率不(bù)足20％，高度依(yī)赖进(jìn)口。从中国本身的(de)天然橡胶(jiāo)来说(shuō)，是供不应求的(de)。因(yīn)此，在当前(qián)诡谲多变的国际政治格(gé)局中，对天然橡(xiàng)胶的储(chǔ)备其实是有很高的必(bì)要性(xìng)。

　　“此前橡胶收(shōu)储传(chuán)闻的(de)收储(chǔ)量(liàng)为10万吨，收储的对(duì)象是国产全乳胶(jiāo)（即期货(huò)交割品）。10万吨(dūn)的量相对于(yú)整个(gè)天(tiān)然橡(xiàng)胶的年(nián)产量来说非常小，不(bù)过才占0.7％，即便(biàn)对中国全年的(de)消费量来说也只占1.7％。从这个角度来(lái)说，对天(tiān)然橡胶整体(tǐ)的供求(qiú)几无影(yǐng)响。但是如果收储的(de)对象是交割品(pǐn)的话，性(xìng)质(zhì)就不同(tóng)了。因为目前全年国产全乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计在20万(wàn)—25万吨），那么收储的量(liàng)其实(shí)占到相当全年交割(gē)品产量的(de)1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个比例。”在(zài)童(tóng)长征看(kàn)来，如果国储轮储(chǔ)橡(xiàng)胶事件成立，根(gēn)据(jù)交(jiāo)割品的供(gōng)求判断影响，再结合历史上(shàng)收储的影(yǐng)响(xiǎng)，RU的价格有可能(néng)会(huì)更上一层(céng)楼。但(dàn)是，由于(yú)整个事(shì)件的进程会(huì)非(fēi)常缓慢，价格(gé)的反应不会即(jí)刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观(guān)

　　进入(rù)6月，伴(bàn)随着物候(hòu)条件的改变，产(chǎn)区全面(miàn)开割上量，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺季到来，然而天胶下(xià)游需求并未有趋势(shì)性改善(shàn)，胶(jiāo)价上涨动能驱动依(yī)旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化(huà)分(fēn)析师胡华钎告(gào)诉记者，目(mù)前全球天然橡胶供应进(jìn)入季节性的(de)增产期，中国(guó)云南天然橡胶产区加速(sù)恢(huī)复开割，预计6月中旬全面开割，海南(nán)产区已经全面开割，海外(wài)越(yuè)南天然橡(xiàng)胶产区(qū)也全面开割，目前主要(yào)产胶(jiāo)国产区逐(zhú)渐进入雨季，物候条件已经由(yóu)差(chà)变好。但是(shì)由于目前(qián)天(tiān)然橡胶(jiāo)上游原料价格(gé)相(xiāng)对偏低(dī)，胶(jiāo)农割胶积极性不(bù)高，加工厂利(lì)润也偏低，工厂加(jiā)工积极性也不(bù)高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研(yán)究员(yuán)唐逸表示，后续橡胶供应(yīng)端(duān)将逐步恢复正常，产量逐(zhú)渐增加。目前云南产区大面积开割，预计后市仍有较(jiào)多降(jiàng)雨，干旱情(qíng)况已得到缓解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰国东北部产区逐步上量，南(nán)部产(chǎn)出仍(réng)在低位，本周以及(jí)下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产区(qū)已(yǐ)大面积开割，原料数(shù)量逐步增加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡(xiàng)胶产区降雨量虽然(rán)处于历史均值以下(xià)的概率(lǜ)较高，但由于季节性的(de)因素，降雨绝对数(shù)量仍然能够保证。因此，他预(yù)计(jì)后市“厄(è)尔尼(ní)诺”现象(xiàng)不会是引发(fā)行情上(shàng)涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求端来看，东证(zhèng)衍生(shēng)品研究院能化高级分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮(lún)胎厂(chǎng)家外贸订单(dān)量较为充(chōng)足，对开工率(lǜ)形(xíng)成一(yī)定支撑，加上轮胎用原(yuán)料价格处于低位，轮胎厂家开工积极(jí)性尚(shàng)可(kě)。而内销(xiāo)市场需求表(biǎo)现依(yī)然偏(piān)弱(ruò)，各层级经销商仍以(yǐ)消耗前期(qī)库存(cún)为(wèi)主，对后市较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数据(jù)显示，目前下(xià)游(yóu)外(wài)贸订单充足，加之内销(xiāo)订单缺货(huò)现象(xiàng)仍(réng)存，企业排产积(jī)极(jí)性(xìng)不(bù)减。半(bàn)钢(gāng)胎样本企业产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同(tóng)比(bǐ) 15.41％。不(bù)过全(quán)钢胎厂开工小降，个别企业因内销出(chū)货(huò)压力加大，为控制成(chéng)品库存压力，存适度降负现象(xiàng)，全钢胎样本企业产能(néng)利用(yòng)率为66.34％，环(huán)比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前(qián)天(tiān)然橡(xiàng)胶基本面处(chù)于供(gōng)需(xū)两弱的格(gé)局中(zhōng)，尤(yóu)其是下(xià)游需求(qiú)分歧较大(dà)。“主要(yào)是(shì)不同(tóng)的市场主体预期(qī公安协警工资多少，公安协警怎么样)不(bù)同，但是整体(tǐ)来说此前(qián)市场(chǎng)对今年的预(yù)期过高(gāo)。从下游轮胎行业来看，今(jīn)年以来国内轮胎开工、产量和出口同(tóng)比数据(jù)还是不错的(de)，反(fǎn)映国内实际需求(qiú)并不差。但是从汽车(chē)行业来看(kàn)，由于(yú)汽车刺激(jī)政策退出，今(jīn)年国内汽(qì)车市(shì)场相(xiāng)对疲软(ruǎn)，价格(gé)战(zhàn)等负面(miàn)消息较(jiào)多，市(shì)场总体上偏悲观。此外，青岛地(dì)区天然(rán)橡胶现货库存持续攀升，有些(xiē)人(rén)认为是国内需求(qiú)不行，但是其实是进口(kǒu)过多导致的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前主要还是宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价走势，一方面中(zhōng)国经(jīng)济复苏(sū)进程、人民币汇率波(bō)动；另一方面美(měi)联储加息进(jìn)程，以及(jí)美国银(yín)行(xíng)危(wēi)机和美债(zhài)上限问(wèn)题等。看向(xiàng)下半年，他认为天然橡(xiàng)胶基本面仍然缺(quē)乏指引，只有(yǒu)天气和轮储仍有可能(néng)“掀起(qǐ)波(bō)澜“，而宏(hóng)观面预计比(bǐ)上半年好，比(bǐ)如美(měi)联储(chǔ)加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天然橡胶市场不宜过(guò)度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶(jiāo)价走势的主要因素(sù)，随着各产区开割后产量逐渐增加，海(hǎi)外恢复(fù)速度仍然偏慢，预计干胶的数量并(bìng)不会少，包括今年交割(gē)品(pǐn)的数量。我们中期观点仍然偏空，后(hòu)市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在(zài)供给端(duān)没(méi)有天气影响(xiǎng)的情况下，后续(xù)主导胶价的因素主要在需求端。从(cóng)下半年来(lái)看，外需受海外经济(jì)衰退和汽车半导(dǎo)体短(duǎn)缺影响，预计难有(yǒu)起色。外需(xū)走弱也导致海外货(huò)源涌入(rù)国内(nèi)，对国内现货(huò)端(duān)构(gòu)成压力。内需方面，春(chūn)节前市场基于内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出现一波反弹行情，但节后市场从交易预期开始转向交易(yì)现实，由于国内需求复苏(sū)不及预期(qī)，胶价因此持续承压运行。整体来看，她表示短期胶价(jià)基(jī)本面缺乏向上驱动，只有价格(gé)的绝对低位才能刺(cì)激有效的(de)去库和(hé)资(zī)金再次做多(duō)的意(yì)愿。后续还需继续关注天气端是否有扰(rǎo)动因(yīn)素，一旦(dàn)天(tiān)气(qì)出现异(yì)常状况，或将带来新的阶段(duàn)性行情。（有删减）

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