随着(zhe)3月进(jìn)出口数据的出(chū)炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短(duǎn)期市场悲观(guān)情绪有所(suǒ)缓和。从表象看，进出(chū)口双双超(chāo)预期，也显示出纯碱市场供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延(yán)续。

　　中国(guó)海关总署(shǔ)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年3月纯(chún)碱进口量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出(chū)口下降，进口增加，从实际数(shù)据来看，其表现超出市场预期。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)周(zhōu)小燕表(biǎo)示(shì)。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨(dūn)，同比去(qù)年3月(yuè)提升3.85万吨。”光(guāng)大(dà)期货分析师张凌璐(lù)表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱进(jìn)口数量超(chāo)过1万吨，其余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序她(tā)看来，进口的(de)大(dà)量(liàng)增(zēng)长主要集中于部分浮(fú)法玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国(guó)内供需(xū)紧平衡的(de)情况下，下游通过进口来补(bǔ)充(chōng)使用(yòng)量。这部分(fēn)进口(kǒu)增量到港后直接进入(rù)下(xià)游(yóu)玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度(dù)相对(duì)有限(xiàn)，但在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)可(kě)能会导致(zhì)下(xià)游厂家(jiā)减少(shǎo)从国内厂(chǎng)家采(cǎi)购纯(chún)碱(jiǎn)的(de)数量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球市场面临暴风雪等极(jí)端天(tiān)气、国(guó)际地缘(yuán)政治冲突导致美国和土(tǔ)耳其运输阶段性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产(chǎn)、我国(guó)出口市(shì)场新增南(nán)美和非(fēi)洲(zhōu)的份额，都是带动去年全年纯碱出口大幅提升(shēng)的导火索。今年随(suí)着国际能源价格的回落、黑天鹅(é)事件消退(tuì)、国内多(duō)个大宗商品价(jià)格处于全球高(gāo)位之时，纯(chún)碱出口还能保持增长态(tài)势，也确实(shí)超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量(liàng)在去(qù)年(nián)高基数的基础上(shàng)进一(yī)步增(zēng)加至16.3万(wàn)吨(dūn)，大超市场预(yù)期，显(xiǎn)示出(chū)行业(yè)供需两旺(wàng)、出口向好的态(tài)势仍(réng)在延续。”在(zài)方正中期期货分析师魏朝明(míng)看来(lái)，2022年国际能源(yuán)价(jià)格(gé)高企，纯碱出口显(xiǎn)著(zhù)放(fàng)量，今(jīn)年出口量(liàng)能在去年高基数的基础上(shàng)进一步上扬，显示国(guó)际市场对纯碱(jiǎn)需求(qiú)具有较强韧性，国(guó)际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期(qī)货(huò)日报记者了解到(dào)，全球经济的衰退预期或(huò)导致全球实(shí)体(tǐ)企业承压，海外纯碱需求可能会受到一定影响。而国内经济稳增(zēng)长预期强烈，国(guó)内纯碱需求表(biǎo)现或较海(hǎi)外强劲，这在长期也可能影响我(wǒ)国(guó)纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)数量(liàng)。

　　对此，南华期(qī)货分(fēn)析师李嘉豪(háo)告诉记者(zhě)，相(xiāng)较于去(qù)年，今年(nián)纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)的(de)预期走弱(ruò)。主要在(zài)于国(guó)外能源(yuán)的回落背景下(xià)供应的回归，国内(nèi)外(wài)碱的(de)价(jià)差收缩，同时伴随海运费的(de)走(zǒu)弱，使(shǐ)得出口(kǒu)出(反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序chū)现了(le)环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口(kǒu)表现依旧较好(hǎo)，与前期市场的反馈(kuì)略有偏差，一部分原因可能(néng)是前(qián)期(qī)待发(fā)订单(dān)，一(yī)部分是外(wài)围需求从去(qù)年的出口角(jiǎo)度存在重心上(shàng)移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产(chǎn)能落(luò)地以前，国内纯(chún)碱(jiǎn)紧平(píng)衡的(de)格局很难彻(chè)底扭转，从该角度讲可能还(hái)是(shì)优先(xiān)国内(nèi)使(shǐ)用为(wèi)主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去(qù)年(nián)高增(zēng)长的态势(shì)。

　　从价格和(hé)出口利润上来看，3月出口均价(jià)368美元(yuán)/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更(gèng)低，对比国内价格(gé)偏(piān)低。换言之，纯碱出口利润并不高，这(zhè)将导致中国(guó)出(chū)口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯(chún)碱出口目的地。“如果(guǒ)国内(nèi)纯碱出口只(zhǐ)是供至(zhì)国(guó)内大型(xíng)玻璃(lí)厂在海外的生(shēng)产线，且该部分用(yòng)量(liàng)能(néng)够长(zhǎng)期(qī)稳定，那么这部分用量仍能(néng)让(ràng)出口维持高位(wèi)。但(dàn)如果是供给海外其他地区(qū)，可能会由于海(hǎi)外需求(qiú)回落导致(zhì)出口下降。”张凌璐表示，同时(shí)也要留意出(chū)口周期的(de)变化。通(tōng)常，我国纯碱出(chū)口(kǒu)周(zhōu)期(qī)45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可(kě)能是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并一定(dìng)能够说明3月全球的纯碱需(xū)求(qiú)量大。

　　“未来(lái)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下降(jiàng)、进(jìn)口(kǒu)提升的趋(qū)势仍是大方向，但由于国内进出口数量占全国产(chǎn)能、需求(qiú)的(de)比例相(xiāng)对有限，因此对于年度供需影响也相对(duì)有(yǒu)限。但(dàn)集(jí)中在(zài)某个月(yuè)或数月，进出(chū)口超预期变化可能会对阶段性的行情产(chǎn)生情绪和(hé)供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周(zhōu)小燕(yàn)看来(lái)，目(mù)前(qián)海外碱厂下调报价，随着能源价格下(xià)调，内外价差(chà)呈逐步收窄态势，预计今年出口相对(duì)去年下降。“后续海外(wài)碱(jiǎn)到港(gǎng)量(liàng)增(zēng)加，进口有继续增加预期，出口有下滑压力，进出口贸(mào)易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进出口数据超预期是(shì)国内纯碱市场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝明(míng)认为，短(duǎn)期内市场悲(bēi)观预(yù)期或(huò)有所(suǒ)消退，纯碱期现货价(jià)格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来看，出(chū)反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序口走弱的(de)预期基本被消化，进(jìn)口的量相对来(lái)说更受市场关(guān)注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息(xī)面来看，进(jìn)口约有十(shí)几万(wàn)吨的(de)到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相对宽(kuān)松。在他看来，未来出(chū)口的(de)走弱(ruò)则更加(jiā)影响轻(qīng)碱的供需，在(zài)内需恢复有(yǒu)限的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移会(huì)相对明显。

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