近(jìn)期市场风向(xiàng)变(biàn)动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资(zī)基(jī)金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股(中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国(guó)机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的(de)基金材(cái)料(liào)中(zhōng)并未解(jiě)释为(wèi)何(hé)基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时(shí)中国(guó)对成品车(chē)辆的需求方面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域(yù)中建立(lì)主导地位，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于(yú)电(diàn)池和(hé)电机(jī)温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)其(qí)余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国(guó)新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的(de)业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入(rù)较多的其它个股还(hái)包括宁(níng)德时代中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子、工业(yè)富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国(guó)石(shí)化(huà)。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处的(de)位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增(zēng)长机遇一(yī)是电(diàn)动车(chē)二(èr)是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪(cōng)明(míng)地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先(xiān)的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的(de)投资者，他们的判断(duàn)也(yě)可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随(suí)着电池成本下降，宁德时代(dài)若(ruò)不(bù)能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动车厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京(jīng)东方(fāng)。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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