在投(tóu)资日(rì)经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大涨大跌走(zǒu)势，激起(qǐ)了基民的热烈(liè)讨(tǎo)论，“这个日经(jīng)正经不？”“还要有(yǒu)个跌停板才和净值一样(yàng)”“这基涨(zhǎng)跌(diē)这么(me)大，吓人”……到底(dǐ)发生了什(shén)么？

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易方达基金(jīn)两大公募巨(jù)头纷纷(fēn)公告，对(duì)公司(sī)旗下高溢(yì)价日经225ETF提示风(fēng)险，目前折溢价率已经大幅回落。与此同(tóng)时，科创50、创业板指继续(xù)利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗受到资金的青睐，今年以来创(chuàng)业板ETF净(jìng)买入资金(jīn)已(yǐ)达165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出(chū)居(jū)前(qián)，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但(dàn)部分(fēn)机(jī)构看好传媒、顺周(zhōu)期(qī)板块的长期配置价值(zhí)。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价(jià)已有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交(jiāo)易价格波动较大。截至5年22日，两只产品的(de)溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关注(zhù)二级市场交易价格溢(yì)价风险(xiǎn)，如果盲目投资，可(kě)能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只(zhǐ)产(chǎn)品的表现(xiàn)看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来(lái)涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投(tóu)资者(zhě)的追捧热情在风险提示(shì)后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由(yóu)于两只产品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏小，昨(zuó)日净流入资金都不到(dào)2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经(jīng)指数的(de)产(chǎn)品共有4只，总规模5.4亿元，今年(nián)以来资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最(zuì)高的(de)产品已经(jīng)达到27％，体现了(le)很(hěn)好的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只产品跟踪的指数(shù)都是日经225指数(shù)收益率（经汇率(lǜ)调整后），从该指数表现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚(yà)太市场高居前(qián)列。

　　一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近(jìn)期涨(zhǎng)利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗势较(jiào)大(dà)，涨幅犀(xī)利，叠加(jiā)产(chǎn)品(pǐn)流通盘不(bù)够大，短期内受到资金的净买入，产生(shēng)了供不应求(qiú)的情况，就(jiù)会推高二级市场价格，让价格(gé)走在(zài)指(zhǐ)数(shù)涨幅(fú)的(de)前面，这个情况就会产(chǎn)生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表(biǎo)现的，如果短期出现高(gāo)溢价，也(yě)就意味着当前的价(jià)格超出了指数(shù)的(de)涨(zhǎng)幅，未来会回归到(dào)指数正常走(zǒu)势和涨跌幅的状态(tài)，也就是会(huì)逐渐消除溢价。而高溢价回(huí)归的(de)过程(chéng)，就会产生二级(jí)市场价格(gé)的下跌，因此，建(jiàn)议投资者(zhě)不要盲目买入高溢价品种，避(bì)免(miǎn)下跌风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从(cóng)日(rì)本股市表现看(kàn)，今年年初以来日本股市持续(xù)上涨(zhǎng)，日(rì)经(jīng)225指数超越30000点大关，达到1990年(nián)泡沫(mò)经济(jì)破(pò)裂(liè)以来的最高(gāo)点(diǎn)。

　　中信建投(tóu)证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期(qī)日(rì)本股市上涨受(shòu)多重因素(sù)驱动：一(yī)是随着美(měi)联储加息预期下(xià)降和(hé)日央行紧缩预(yù)期上升，吸引(yǐn)国际资本回(huí)流日本市(shì)场；二是(shì)随着疫后经济(jì)活动复苏和去年日元持续贬值，东京交易所上市公司多表现(xiàn)良好；三是今年东(dōng)京(jīng)交易(yì)所(suǒ)提出将改革(gé)公司(sī)治(zhì)理监督(dū)机制。在(zài)这一改革(gé)下，预(yù)计部分低估值企业可能采取股票回购等方式提振股价，截(jié)至本(běn)周，已有价(jià)值(zhí)3900万亿日(rì)元的股票被宣布(bù)回购；四是近期部分利好消息带动市(shì)场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察(chá)并表示大(dà)举投资日本股市(shì)等，推动(dòng)市场对日(rì)本股市的整体情(qíng)绪提振(zhèn)。

　　也有(yǒu)基金经(jīng)理提示短期过快上(shàng)涨带来(lái)的投资风(fēng)险，并提示(shì)投资者(zhě)，海外投资可(kě)能会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉(xī)程度不高(gāo)等问题，建议投资者在(zài)自(zì)己能力(lì)圈内投资，避免盲(máng)目(mù)追高带来的风(fēng)险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资(zī)金已达165亿(yì)

　　除了(le)关注市场热(rè)点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票(piào)ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规模(mó)增幅(fú)10％。在本周(zhōu)震(zhèn)荡(dàng)市(shì)场中(zhōng)，昨(zuó)日净申购份额13.23亿(yì)份，按(àn)照(zhào)区间(jiān)成交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流入方向来看，资金净(jìng)流(liú)入(rù)宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿元，位居(jū)行(xíng)业前列。另外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以(yǐ)上资金的(de)净流入。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题(tí)产品中，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流入资金(jīn)居前，都超过了2亿元资金(jīn)体量。另外，触底(dǐ)反弹的(de)医(yī)药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净(jìng)流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的是易方达创业板ETF，今年(nián)净流入(rù)资金165亿元，位(wèi)居行业首位。另(lìng)外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位(wèi)居(jū)行(xíng)业前列。

　　而今年景气(qì)度回升(shēng)的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估(gū)值吸(xī)引力的医疗、恒(héng)生互联网等，也都受(shòu)到资金的追逐，净流入资金都(dōu)在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板(bǎn)相关(guān)指数的(de)“越跌(diē)越买”，华安基金指数与量化(huà)投资部表示，随着前(qián)期(qī)创(chuàng)业板50指数的(de)回调，当前估值已来到30倍(bèi)的历史(shǐ)低位(wèi)区(qū)间，且一季报显示(shì)成分股净(jìng)利润(rùn)同比增(zēng)长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显，持续关注(zhù)板块(kuài)趋势反转机会。

　　该机构分析(xī)，在政策层面，4月(yuè)底的政治(zhì)局会议提出(chū)“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育(yù)壮(zhuàng)大新动(dòng)能。要巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能等设(shè)施建设(shè)和配套电(diàn)网(wǎng)改造。要重视通用人工(gōng)智(zhì)能发展(zhǎn)，营造创(chuàng)新生态，重(zhòng)视防范风险”，这宣(xuān)示(shì)着国内(nèi)经济发展动(dòng)能要(yào)加快(kuài)转变，利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗新能(néng)源及人工智(zhì)能将是经济转型的两大动能(néng)，汇聚战略性新兴产业的(de)创业板持续受益于政(zhèng)策红利，该机构建议(yì)关注创业板50指数的投资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而(ér)从资金净流(liú)出方向看(kàn)，表(biǎo)现相对强势的上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖(mài)出(chū)，当日(rì)基金份(fèn)额流失4亿份，资金净流出超过11亿元(yuán)。另(lìng)外，南方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分别(bié)有超过1个亿(yì)的(de)资(zī)金(jīn)净流出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等近期出现阶(jiē)段(duàn)性行情(qíng)的板块(kuài)，遭遇(yù)资金的卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品(pǐn)净流出资金也有(yǒu)1个(gè)亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以来(lái)宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等(děng)都出现百亿体量的(de)资金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出资(zī)金(jīn)24亿元，位居行(xíng)业首(shǒu)位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建50ETF等(děng)也出现越(yuè)涨越卖，整(zhěng)体(tǐ)资金净(jìng)流(liú)出(chū)位居前列。

　　虽(suī)然部分热门主题(tí)行(xíng)业的资金出现(xiàn)流出，但部分机构仍(réng)建议从中长期角度，观察各(gè)类板块的投资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复苏(sū)仍是(shì)中(zhōng)国经(jīng)济(jì)中长期的趋势，但市(shì)场展现出更(gèng)多结构(gòu)性(xìng)机(jī)会，当前市(shì)场(chǎng)对(duì)题材(cái)的追(zhuī)捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒板块近期跌幅居(jū)前，主因前期涨(zhǎng)幅较大(dà)，炒作有逐(zhú)步(bù)退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建(jiàn)议继(jì)续关注资金合力最强的人工智能与央(yāng)企(qǐ)相(xiāng)关(guān)品(pǐn)种(zhǒng)，中期在(zài)市场炒(chǎo)作热度回落、且经济复苏趋势确(què)立后(hòu)关注“顺周期”板块的整体机(jī)会，尤其是(shì)大众(zhòng)消费(fèi)等领域；而(ér)长(zhǎng)期来(lái)看，可以(yǐ)积极关注数(shù)字化对生产力的提升，重(zhòng)点关(guān)注计算(suàn)机、互联网(wǎng)和传媒(méi)等行业(yè)。

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