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生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本周四(sì)一度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自去年(nián)10月低点以来(lái)股价均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价格(gé)的持(chí)续攀升，引(yǐn)来众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于预期，根据行业(yè)数(shù)据，1-2月同期(qī)高基数(shù)下(xià)黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)销售表现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预(yù)期提(tí)振(zhèn)长期(qī)需求，存货增值提(tí)振(zhèn)毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角(jiǎo)地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情(qíng)的(de)可持续性，德邦证生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写券郑澄怀(huái)在5月(yuè)5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球(qiú)地缘政治的不确定性(xìng)、美国(guó)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的不确(què)定(dìng)性等因(yīn)素均有望(wàng)对(duì)金价形成(chéng)长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏的(de)节奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消(xiāo)费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借精准的产(chǎn)品定(dìng)位，创新性的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩张(zhāng)策(cè)略下，持续(xù)提升(shēng)市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于(yú)历史(shǐ)中枢水平，仍具(jù)有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研(yán)究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未来(lái)将稳步上升，将(jiāng)在(zài)2024年超(chāo)过90万亿(yì)元，年(nián)复合(hé)增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市(shì)场规模增长(zhǎng)速度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院预测，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要(yào)包括上游(yóu)黄金、钻石等(děng)原材料供(gōng)应，中游的制造设计及下(xià)游的(de)终端零售(shòu)环(huán)节，其中下游(yóu)环(huán)节的附加值(zhí)较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中指出，下游(yóu)零售环(huán)节同样拥有较高的毛(máo)利率水平，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌(qiàn)类可达到60％左右(yòu)的(de)高毛(máo)利(lì)率水平，产业(yè)链附(fù)加值高，相关企业通过(guò)强势(shì)的(de)渠道建设以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写局的角度来看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠(zhū)宝行(xíng)业市占(zhàn)率前十的集团中，除了(le)瑞士(shì)历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均(jūn)为国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头部公司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业(yè)内的(de)CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。