芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业(yè)率的因素(sù)拆解为三方面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际(jì)青(qīng)年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人(rén)口会(huì)随(suí)着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到(dào)服务，知(zhī)识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失(shī)业率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业(yè)率上升(shēng)一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前(qián)一(yī)直(zhí)在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三(sān)分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局(jú)在3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当(dāng)前青(qīng)年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增(zēng)失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失(shī)业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经济(jì)逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回(huí)落(luò)，预计(jì)5-7月(yuè)青年失(shī)业率或(huò)将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为(wèi)，青年群(qún)体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工(gōng)作过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的(de)受教育(yù)程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业(yè)人员(yuán)的受教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年(nián)就业(yè)分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现出行业(yè)聚集(jí)的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也(yě)是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来(lái)看(kàn)，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘(jué)青年(nián)失业人(rén)口来(lái)自何(hé)处之(zhī)前，需(xū)要研究青年就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密(mì)集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这(zhè)四个行业是国民经(jīng)济(jì)分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年(nián)就业的比例(lì)均增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业(yè)人员的(de)受教(jiào)育年(nián)限，来计算各(gè)行业的知识(shí)密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教育年(nián)限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业(yè)流入的(de)主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅均(jūn)居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与行业(yè)平均受教育(yù)年限基本一致，即(jí)青年(nián)就业从知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失业(yè)比例（该行业(yè)的青年失业人数/青(qīng)年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄(líng)段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三(sān)个行(xíng)业(yè)一季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知(zhī)识密(mì)集程度更(gèng)高(gāo)的房地产(chǎn)业、租(zū)赁(lìn)和(hé)商(shāng)务服务(wù)业、信息技术服(fú)务(wù)业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分(fēn)子(zi)端来看，当(dāng)前(qián)青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大(dà)量流(liú)向(xiàng)知识密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的生活(huó)性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行业的(de)就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是(shì)乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回(huí)到十三五期(qī)间(jiān)超(chāo)2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群(qún)体，大部(bù)分青年在校，并未(wèi)进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就业和失业(yè)人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进(jìn)入(rù)劳(láo)动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普(pǔ)查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会指出当月“就业(yè)人员规(guī)模(mó)比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势恶化(huà)时(shí)，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观念(niàn)的(de)变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学(xué)历的推(tuī)崇(chóng)导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年(nián)人初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前(qián)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经济复苏(sū)难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡结构的(de)问(wèn)题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本(běn)篇报告如(rú)无特(tè)别(bié)说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没(méi)有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳(láo)动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立(lì)了(le)31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在(zài)全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人(rén)口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例(lì)为1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一次的(de)人口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而(ér)人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查的(de)就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人(rén)员约为(wèi)7.75亿(yì)人(rén)；而(ér)七普(pǔ)后次年(nián)的(de)年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据(jù)的差异(yì)仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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