今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募(mù)基金2023年(nián)一季(jì)报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市(shì)场机(jī)遇，业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回(huí)报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的(de)头号(hào)重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技(jì)大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接(jiē)近正独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未(wèi)来需(xū)求端将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要(yào)板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻(gōng独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义)克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国(guó)产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下(xià)，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积(jī)极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极(jí)回报基金的话(huà)题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相(xiāng)关(guān)板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只个(gè)股在一季度(dù)退出(chū)兴全合润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了(le)较(jiào)高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季报(bào)的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和(hé)路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来(lái)看，一(yī)季度(dù)末(mò)该(gāi)基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比(bǐ)例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体做了一(yī)些持(chí)仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季(jì)度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预期(qī)大(dà)概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点(diǎn)的物(wù)业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的博弈(yì)程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定价(jià)出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们将基(jī)于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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