今(jīn)年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余(yú)额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务(wù)违约——而这将对全球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务(wù)违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何(hé)要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要(yào)先(xiān)了(le)解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期(qī)内都高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了(le)惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入(rù)并(bìng)没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国会(huì)基(jī)本照单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使得(dé)美(měi)国政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或(huò)少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进(jìn)一(yī)步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴(bā)马任期内，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国(guó)会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导致美连云港灌南邮编号是多少国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会(huì)最(zuì)新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国(guó)会(huì)为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继(jì)续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国(guó)政府(fǔ)造成限制(zhì)，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度(dù)、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国(guó)会(huì)两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与连云港灌南邮编号是多少执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要(yào)和国会(huì)共(gòng)和党人达(dá)成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人(rén)正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民(mín)主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预(yù)定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临类似(shì)严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有(yǒu)真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后(hòu)数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的(de)一(yī)些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国(guó)多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更严(yán)重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值(zhí)的公共(gòng)产品和(hé)服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多(duō)人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正处(chù)于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期(qī)经济(jì)损害(hài)，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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