钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题材搭(dā)配公司释放钠(nà)电(diàn)池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势(shì)。然去年(nián)末以来(lái)，抛“利(lì)好消息”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月(yuè)末扔(rēng)出30亿(yì)元定增预(yù)案投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电池(chí)项目(mù)，传艺科(kē)技(jì)也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时间不过(guò)10多(duō)月(yuè)，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技(jì)如何撬动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元的投(tóu)资(zī)成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增(zēng)、锂价持续下行(xíng)，在(zài)愈加拥挤(jǐ)的(de)赛道上，夸下海口的(de)产能又该如(rú)何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益(yì)与预期(qī)天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新(xīn)项(xiàng)目(mù)如何让人(rén)信(xìn)服(fú)？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池(chí)便(biàn)与锂离子电池同时(shí)期(qī)萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致其(qí)研发进(jìn)度大大落后于了锂(lǐ)电池。直(zhí)到(dào)2020年后，随着钠电关键技术(shù)完成(chéng)突破以及锂(lǐ)价(jià)不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一重回人们重(zhòng)视(shì)。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德时(shí)代推(tuī)出第一(yī)代钠离(lí)子电池，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将风口带(dài)到了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂(lǐ)价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中(zhōng)天之际，传艺(yì)科(kē)技(jì)于去(qù)年6月22日(rì)晚间(jiān)高调宣布入局(jú)。彼时(shí)的公告(gào)显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科(kē)技有限公司(sī)（以下简称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义合作设立控(kòng)股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召(zhào)开电话会议，向合(hé)计64名分析师和(hé)个人投资者披(pī)露跨界(jiè)钠电的各(gè)种细节。根据规划(huà)，传(chuán)艺科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投(tóu)产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日(rì)的(de)涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值(zhí)快速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息(xī)催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披(pī)露钠(nà)电项目(mù)进展，而公(gōng)司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较(jiào)于跨(kuà)界钠电(diàn)池(chí)前(qián)10元/股左右的温吞股价，不(bù)到(dào)半年(nián)的时(shí)间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪(làng)，反而(ér)随着时(shí)间的推(tuī)移，迅速(sù)回落。截(jié)至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较(jiào)高点腰斩。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是(shì)，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中对(duì)外发布钠(nà)电池业务未来规划(huà)、技术水平等(děng)涉及公司(sī)经(jīng)营(yíng)的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所(suǒ)关注函(hán)回(huí)复的公告(gào)》补充披露相关(guān)事项，传艺(yì)科技(jì)及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还(hái)遭深交所(suǒ)通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵有游资(zī)推(tuī)波(bō)助澜，但归(guī)根结底还是(shì)其资金有限(xiàn)与钠电产能(néng)规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信服造(zào)成的。

　　根据(jù)公司定增(zēng)预(yù)案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产(chǎn)能将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易所(suǒ)回复函和(hé)2023年度(dù)定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及(jí)厂(chǎng)房(fáng)成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修(xiū)及设备成本约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科技规(guī)划的(de)钠电产能(néng)远(yuǎn)不止这公(gōng)告(gào)出来的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电官(guān)微消息，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟(wěi)民4月16日在公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥(huī)资(zī)金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上(shàng)钠离(lí)子(zi)电池全供(gōng)应链项(xiàng)目，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万(wàn)吨正极(jí)材料、4万(wàn)吨负(fù)极材(cái)料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提(tí)到的(de)钠(nà)电产能规(guī)划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资(zī)金外，还需要更多资(zī)金，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电(diàn)池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微(wēi)，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的(de)盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动(dòng)辄几(jǐ)十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电(diàn)脑(nǎo)键盘、触控模(mó)组和(hé)鼠(shǔ)标(biāo)等输入类(lèi)设备及通讯用(yòng)板(bǎn)、消(xiāo)费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公司经营规模(mó)不断(duàn)扩大(dà)，营(yíng)收从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微(wēi)，公司盈(yíng)利(lì)水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司盈利(lì)就已经达到(dào)了9000万元，净利润(rùn)增长乏(fá)力可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金流(liú)量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去(qù)年末，公司货币资(zī)金(jīn)仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期(qī)借款8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函(hán)中，传艺科技(jì)曾详细(xì)披露过2GWh项目(mù)资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠(nà)离子(zi)电池项目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足(zú)见其(qí)在投资钠电(diàn)项(xiàng)目时(shí)自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠银行(xíng)贷款(kuǎn)解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资额增加(jiā)10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子公司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农(nóng)业银行等组(zǔ)成的联合(hé)银团申请不超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池(chí)项目。根据最新(xīn)的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参(cān)团银行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象(xiàng)发行股票预(yù)案(àn)》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿(yì)元拟投入钠电(diàn)池制(zhì)造(zào)二期项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增(zēng)募(mù)投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于(yú)该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖(lài)融资。至于上(shàng)述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的(de)另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛(tài)媒(méi)体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿(yì)元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末(mò)全部竣(jùn)工投产，达产达效后，可实现年销(xiāo)售(shòu)250亿元。”若传艺(yì)科(kē)技的钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现实(shí)，几年(nián)后公司(sī)营收(shōu)将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近(jìn)来(lái)腰(yāo)斩(zhǎn)的股(gǔ)价显示，市(shì)场(chǎng)对(duì)这(zhè)个故事(shì)并不(bù)再买账，除(chú)了资金实力有(yǒu)限公司外，核心还(hái)在其大干快(kuài)上后(hòu)产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化(huà)元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品(pǐn)、量(liàng)产并大建产能，竞争者初(chū)露(lù)威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露的(de)参数和性能来(lái)看，传艺(yì)钠电(diàn)的(de)钠(nà)电池(chí)与巨酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗(jù)头们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在(zài)两轮电动车和低速(sù)电(diàn)动车(chē)领域实(shí)现装(zhuāng)车应(yīng)用。而传艺(yì)科技(jì)除(chú)了在岁末(mò)年初公告与(yǔ)中(zhōng)祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订项目(mù)合作(zuò)或战略(lüè)合(hé)作(zuò)协议外，并(bìng)未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情(qíng)况时，公(gōng)司都以“目(mù)前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车(chē)及电动工具等(děng)多个(gè)领(lǐng)域”“公司钠(nà)离子(zi)电池(chí)送样后客户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并(bìng)已与多名客(kè)户签订了销售订单(dān)”“公司已与(yǔ)多家知名两轮电动车品(pǐn)牌(pái)开展送样和合(hé)作意向洽(qià)谈等工作”等(děng)进行回复。至于具体的(de)客户名称和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍级增长。上海钢(gāng)联新能源事(shì)业部钠电池分(fēn)析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则称，到2023年底(dǐ)，预(yù)计钠电池(chí)产能(néng)将增加至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预测，今(jīn)年钠电池(chí)落地产能大(dà)幅(fú)增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利(lì)用率(lǜ)，钠(nà)电池落地的产(chǎn)能中(zhōng)可以(yǐ)实现(xiàn)装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场(chǎng)规(guī)模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不(bù)到5％，后面成本降下来才(cái)会有较大酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗比例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池(chí)只会小批量应(yīng)用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在调研记录中预(yù)测，预计2023年公司实际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其(qí)占去(qù)了2023年钠(nà)电池(chí)市(shì)场的绝(jué)大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂(jì)多年的钠电池(chí)是在此前锂价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而(ér)被(bèi)推到台前的，去年(nián)底(dǐ)以来，碳(tàn)酸锂价格持续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳价格均价已(yǐ)经(jīng)跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下跌会否影响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧阳(yáng)明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能(néng)够(gòu)起到对锂电池的(de)平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂(lǐ)资(zī)源的供应安(ān)全，不太可能成(chéng)为主流。锂价(jià)一便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他(tā)也强(qiáng)调，“钠离(lí)子技术一定(dìng)要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的(de)一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设(shè)成本接近，目(mù)前三元钠电(diàn)量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一步向(xiàng)钛(tài)媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性(xìng)能比较接近(jìn)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，高能量密度(dù)的也接近三元523电池。目前(qián)电碳(tàn)价格下跌(diē)至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目前已经和(hé)钠电(diàn)池成本(běn)基(jī)本相当；而由(yóu)于锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还(hái)有降本的(de)空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链(liàn)完善后，规模(mó)量(liàng)产后钠离(lí)子(zi)电池正、负极(jí)材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电(diàn)池(chí)的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于15万元(yuán)/吨，钠离(lí)子电池的成本(běn)优势就依然存在(zài)，并且随(suí)着(zhe)技(jì)术不断发展、产业(yè)不(bù)断(duàn)成熟(shú)，钠离(lí)子(zi)电池(chí)的(de)降本空间(jiān)有望进一(yī)步打开，该成本(běn)临界点仍(réng)有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年(nián)钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但(dàn)能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价(jià)格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下(xià)时，钠离子电池在(zài)动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技在内(nèi)，诸(zhū)多入(rù)局钠电池的企业都言(yán)锂价(jià)下(xià)跌(diē)无(wú)碍钠电池商业化进程(chéng)。但(dàn)随着锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给(gěi)到(dào)客(kè)户(hù)的价(jià)格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往项目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产能消化之外，市(shì)场还担忧传艺科技项(xiàng)目(mù)投资的定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对进军钠(nà)电(diàn)领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往(wǎng)投(tóu)资(zī)履历发(fā)现，传(chuán)艺(yì)科技(jì)在(zài)投资上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定力(lì)，临时“跳票”甚(shèn)至(zhì)终止募投计划可(kě)谓(wèi)“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺(yì)科(kē)技IPO募资4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万(wàn)元投(tóu)向薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项目未用的(de)资金(jīn)1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实施(shī)地点从(cóng)一厂搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实施(shī)地点(diǎn)变(biàn)更(gèng)为重(zhòng)庆市合(hé)川区工业园区核(hé)心区高阳路30号，实(shí)施主体则(zé)从传艺(yì)科技变为(wèi)全资子公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项(xiàng)目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产项目的建设，并将后(hòu)者的产能从1600万台(tái)提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万(wàn)平方米中高端印制(zhì)电路板建设项目。但次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌波(bō)路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路(lù)49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技再(zài)“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩余募(mù)资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划(huà)的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投(tóu)资(zī)效(xiào)率低下以及(jí)建成项目实际效(xiào)益与(yǔ)预计(jì)天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月(yuè)，达(dá)产年可实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿(yì)元。定(dìng)期(qī)报告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的(de)效(xiào)益(yì)分(fēn)别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方(fāng)案，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目建设(shè)期也仅(jǐn)12个(gè)月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进(jìn)度(dù)也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗