北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基(jī)金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金(jīn)、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也加大北(běi)交所布(bù)局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度(dù)看，北(běi)交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基(jī)金公告(gào)可投资于(yú)北京证(zhèng)券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称(chēng)，北(běi)交所上市(shì)股(gǔ)票(piào)是国(guó)内依法(fǎ)发行(xíng)上市的(de)股票，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提(tí)下，公司旗(qí)下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如(rú)果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基(jī)金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在(zài)的投资(zī)机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的当(dāng)前(qián)估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一方面从持(chí)仓数量和持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)数(shù)量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个板块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现也(yě)使得(dé)越来越(yuè)多投资(zī)者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可(kě)投标的(de)稀缺性以及(jí)专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场流动性的(de)改善和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交所市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同(t农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的óng)时，也(yě)可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司(sī)进(jìn)行(xíng)投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)波动大(dà)的(de)风(fēng)险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基(jī)金也会积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资(zī)北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下半(bàn)年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下呈现的(de)特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的(de)成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造(zào)两大(dà)赛道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们(men)相信会(huì)有相当(dāng)体(tǐ)量的企(qǐ)业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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