本轮新股中，有不少(shǎo)风口的(de)企业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第三(sān)大(dà)的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集(jí)成(chéng)电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知名企业(yè)合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划(huà)建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入(rù)和产(chǎn)品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年(nián)开始下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡(pō)路是(shì)必(bì)然(rán)的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经(jīng)学科为(wèi)龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经(jīng)外(wài)科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病(bìng)，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来(lái)主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国(guó)企医院（不论(lùn)是收(shōu)入(rù)增速还(hái)是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模(mó)头(tóu)产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业化(huà)整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是(shì)继制备正负极(jí)浆料完成后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的(de)是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)产品(pǐn)广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电池涂(tú)布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在21年(nián)爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服(fú)务的制造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户(hù)提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际关联企但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》业(yè)，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投入(rù)初(chū)期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容(róng)易快熬出头了(le)（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那(nà)些已经规(guī)模化(huà)完成有(yǒu)利润的公司(sī)大得(dé)多，且公司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未(wèi)来还有可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料及其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端(duān)分(fēn)散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤(dí)纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩(jì)在(zài)19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的(de)一半都(dōu)不(bù)到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立(lì)于2003年，自设立(lì)以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客(kè)户提供(gōng)相关(guān)软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购后，公司(sī)继续独立经(jīng)营(yíng)上述业(yè)务(wù)。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云(yún)服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件(jiàn)服(fú)务，汽车数(shù)字(zì)化是(shì)趋势(shì)，且随着(zhe)人均(jūn)保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景(jǐng)不(bù)算很差(chà)，但公司(sī)自身(shēn)技术含(hán)量较低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从(cóng)事电力工程技术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)收入和利(lì)润来(lái)源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程提(tí)供规划咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主要是(shì)电力工(gōng)程技(jì)术服务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工程类企(qǐ)业，设备(bèi)施工(gōng)业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联(lián)网(wǎng)等领域提(tí)供射(shè)频(pín)前端的(de)芯片设计公司，主营业(yè)务为(wèi)射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微(wēi)具(jù)备全套射频前端(duān)芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系(xì)以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器(qì)件的设计(jì)能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通(tōng)信射(shè)频前端(duān)发(fā)射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远(yuǎn)低于(yú)同行业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》p>

　　航天南湖是一家主要(yào)从(cóng)事(shì)防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级(jí)高新技术和专精特(tè)新(xīn)“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷(léi)达及配(pèi)套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南(nán)湖已成为(wèi)我(wǒ)国(guó)防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度(dù)极高的军工(gōng)企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务(wù)提供商，主要(yào)为(wèi)移(yí)动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供移动互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合(hé)运营、融合运营(yíng)、分发运营等(děng)综合(hé)运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决(jué)方(fāng)案及云终(zhōng)端(duān)解决方案，并根据(jù)客户需求(qiú)提(tí)供定制化的运营(yíng)支撑(chēng)服务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的(de)综(zōng)合型中间商(shāng)，其主要盈利模(mó)式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量的(de)公(gōng)司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和(hé)其他通用流量，业绩过(guò)去几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网流量(liàng)已经(jīng)见(jiàn)顶，大(dà)互联网(wǎng)公(gōng)司越来越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务(wù)，感(gǎn)觉(jué)上市就是业绩(jì)顶峰。

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