金融(róng)界(jiè)4月(yuè)26日消(xiāo)息 国内(nèi)期(qī)货(huò)市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

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　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但是(shì)驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在(zài)于4月偏宽(kuān)松的预1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面期下，存在累(lèi)库和订单下(xià)滑导致的现(xiàn)货(huò)价(jià)格下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期(qī)货重心(xīn)下移。从09可(kě)能的向上(shàng)驱动来看，检修、可(kě)流通(tōng)现货、投产(chǎn)延(yán)迟这三点可能会构成(chéng)反弹的驱动。而目前(qián)来看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在(zài)缺(quē)货迹象(xiàng)，基(jī)差表现同(tóng)样偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹(dàn)的(de)驱动(dòng)依(yī)旧是等(děng)待检修的兑现(xiàn)造成现(xiàn)货(huò)的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得(dé)。策略(lüè)上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象(xiàng)，但是(shì)驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一(yī)点和(hé)下(xià)游(yóu)反馈和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们(men)观察(chá)到下游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的因(yīn)素，往年下游存(cún)在压缩原片库(kù)存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，因此近月确实难以出(chū)现回(huí)撤，总体(tǐ)还(hái)是正(zhèng)套思路。

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