国内“五一”假期来(lái)了，但海外市(shì)场风险依旧不(bù)容忽视。在美国多项(xiàng)重要经济数(shù)据(jù)出炉后，美联储(chǔ)也将召开5月议息会(huì)议，市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)期(qī)将继续(xù)加(jiā)息25BP。在利好利空消息交织下，节(jié)后市场走势将如(rú)何演绎？

　　美国第(dì)一共和银(yín)行股价已累计下跌90％以上

　　截至周(zhōu)五收盘，美(měi)国第一(yī)共和银(yín)行的股价(jià)收跌43.2％，盘中一度腰斩(zhǎn)，且(qiě)多(duō)次(cì)触发停牌，原因是达(dá)成救助协议以维持该(gāi)银行运营(yíng)的希(xī)望在(zài)变得渺茫。该股今年已下(xià)跌(diē)90％以上(shàng)。消息人(rén)士(shì)称，该银(yín)行(xíng)很有可能(néng)会(huì)被(bèi)美(měi)鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖国联邦储蓄保险公司（FDIC）接管。

　　根据美媒(méi)报道(dào)，自(zì)美国第一共(gòng)和银(yín)行公布其(qí)第一季度存(cún)款下降40.8％至1045亿美元后，该银行股价在(zài)接下来的两天内下跌超过(guò)60％，创(chuàng)下历史新低。目前包(bāo)括来自(zì)美国联邦储(chǔ)蓄(xù)保(bǎo)险公司、财政部和(hé)美(měi)联储的官员正在与其他银(yín)行进(jìn)行(xíng)协调会(huì)议，为(wèi)第一共和银行制(zhì)定(dìng)救助计划。

　　美联储反省硅谷银行倒闭，寻(xún)求大范(fàn)围加强(qiáng)银(yín)行规(guī)管

　　在当地时间4月28日公(gōng)布的内(nèi)部审查报告(gào)中(zhōng)，美联储承认，对于上月硅谷银(yín)行的倒闭案，美联储(chǔ)难(nán)辞其咎，倒闭既源于该行自身风险管理(lǐ)薄弱(ruò)，也和(hé)美鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖联储的审查督导行(xíng)动拖沓(dá)有关。

　　美(měi)联储认为，银行业审查员未能(néng)采取有力行动解(jiě)决硅谷银行越来越多的问(wèn)题。美联(lián)储(chǔ)负责金融(róng)业监管(guǎn)的副主席巴尔（Michael Barr）在报告中称(chēng)，审查员未能充分认识(shí)到，随(suí)着硅谷银行的规模扩大、复杂性增加(jiā)，该行变得有多么不堪一击(jī)。他们(men)的确发现了风险，却(què)没(méi)有采取足够的措施(shī)，保(bǎo)证该行足够迅速地解决问题。

　　报告(gào)中，巴(bā)尔总结(jié)硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)倒闭有四大成因，其中三点都(dōu)和美联(lián)储监管不力有关(guān)。他说，美联储监管者(zhě)的错(cuò)误部分源于(yú)，特朗普执政时的金(jīn)融业改革普遍放松了(le)对中(zhōng)等银行的规(guī)管。

　　巴尔还提到，美联储的(de)文化转变似乎导(dǎo)致联储的(de)监(jiān)管变得更宽(kuān)松(sōng)。这些变化(huà)体(tǐ)现在(zài)降低(dī)标(biāo)准、增加复(fù)杂性，以及监(jiān)管方(fāng)式(shì)不够(gòu)自信果断，它们阻碍了(le)有效的监管(guǎn)。

　　美联储认为，其(qí)银行(xíng)业审(shěn)查(chá)员(yuán)已经确定了硅谷(gǔ)银行存(cún)在导致其倒闭的一大问题——利率相关风险，但美联储自(zì)身的流程“过于审慎”，侧(cè)重在(zài)采取行(xíng)动以前累积过多的(de)证据。

　　美联储的数据(jù)显示(shì)，截(jié)至倒闭时，硅谷银行(xíng)收到31项监(jiān)管机构(gòu)的公开审查报告或警(jǐng)告，数量是其他(tā)银(yín)行的三倍。报告称，随着硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行(xíng)壮大(dà)，近(jìn)些年美联储忽视了范围更广的问(wèn)题(tí)，比如(rú)该行多年来(lái)一直突破(pò)内(nèi)部风险(xiǎn)限制(zhì)，其采(cǎi)用的(de)流动(dòng)性指标却显(xiǎn)示，存款(kuǎn)基础稳(wěn)定，其利率相关风险还被评为令人(rén)满意。

　　巴尔透露，美联储将重新审查(chá)，适用(yòng)于资产超过千亿美元银行的一(yī)系列规定(dìng)，包(bāo)括(kuò)压力测试(shì)和流动性要(yào)求，将重新(xīn)评估，怎样(yàng)监督和(hé)监管(guǎn)一家银行(xíng)对利率流动性风险的风控。

　　巴尔(ěr)说，硅(guī)谷银(yín)行倒闭(bì)表明，需要对(duì)范围更(gèng)广泛(fàn)的(de)银(yín)行强化(huà)适用的(de)标准，联储应(yīng)考虑，让更大范围(wéi)的银行适用标准和(hé)的流(liú)动性规定。他呼吁，重(zhòng)新评估，对于超(chāo)过25万(wàn)美元(yuán)联(lián)邦保(bǎo)险上限的银行(xíng)存款，监管(guǎn)方的处理方(fāng)。

　　巴尔认为，美(měi)联储应(yīng)要求更广泛的银行考(kǎo)虑到可出售(shòu)证(zhèng)券的未(wèi)实现(xiàn)损(sǔn)益，以便(biàn)让银行的资本要求更好(hǎo)地匹配其财(cái)务状况(kuàng)和风险(xiǎn)。他暗示，对(duì)资本规划和风险管理(lǐ)不足(zú)的(de)公司，美联储(chǔ)可能增加资本或流动(dòng)性的要求，或者限制股票(piào)回购、股息支付或(huò)高管薪酬。

　　美总统拜(bài)登(dēng)批准内华达州和佛罗里达(dá)州重大灾(zāi)难声(shēng)明

　　据央视新闻(wén)消(xiāo)息，根据(jù)美国白宫当地时间4月28日(rì)的声明，美国总统(tǒng)拜登批准(zhǔn)内华达州重大灾难声明，他下令为3月8日至3月19日(rì)期(qī)间受冬季(jì)风暴影响的地区提供联邦(bāng)援助。

　　此外，拜(bài)登还于27日晚批准(zhǔn)佛罗里达州(zhōu)重大灾(zāi)难声明，他下令为4月12日至4月14日期间受严重(zhòng)风暴影(yǐng)响的(de)地区提供联(lián)邦援助。

　　联邦援(yuán)助资金可在(zài)成本分担的基础上提供给州政(zhèng)府和符合条件的地(dì)方政府(fǔ)以及(jí)某(mǒu)些私人非营(yíng)利(lì)组织(zhī)，用于(yú)受(shòu)灾害影响(xiǎng)地区的应(yīng)急和修复工作。

　　欧盟(méng)与波兰(lán)等五国就乌克兰农产(chǎn)品相关事宜达(dá)成原(yuán)则(zé)性(xìng)协(xié)议

　　据(jù)央视新闻(wén)消息，当地时(shí)间28日，欧盟委员会执行副主席(xí)东布罗夫斯基斯(sī)对外宣布(bù)，欧委会(huì)已(yǐ)与保加利亚(yà)、匈牙利、波兰、罗(luó)马尼亚(yà)和(hé)斯(sī)洛伐克就乌克(kè)兰(lán)农产(chǎn)品(pǐn)相(xiāng)关事宜(yí)达成原则性(xìng)协议。

　　东布罗夫斯基斯表示，欧盟已(yǐ)采取(qǔ)行动解决(jué)欧盟成员国和(hé)乌克兰农民(mín)的(de)担忧。具(jù)体措施(shī)包(bāo)括(kuò)推动波(bō)兰(lán)、斯洛(luò)伐克、保(bǎo)加利亚(yà)等国撤回针对乌(wū)农产品的(de)单边措施。从欧盟层(céng)面对小麦、玉米(mǐ)、油菜籽、葵花(huā)籽等4种农产(chǎn)品实施(shī)保(bǎo)障措施(shī)。为(wèi)5个受影响(xiǎng)的成员国农民提供1亿(yì)欧元(yuán)的一(yī)揽子支持(chí)。此(cǐ)外，欧(ōu)盟将继续推进包括(kuò)葵花(huā)籽油等产品的倾销调(diào)查(chá)。欧盟将进(jìn)一步确保乌(wū)克兰农产品通过欧盟通(tōng)道出口到(dào)其他国家(jiā)。

　　美国滞胀困境：经济继续(xù)放缓，通胀依旧(jiù)高企(qǐ)

　　4月28日，美国商(shāng)务部最新公布的数据显示，美国3月核心PCE物价指数同比(bǐ)上升4.6％，预估为4.5％，前(qián)值为4.6％。同(tóng)时美国3月核心PCE物价指数环比上(shàng)涨0.3％，与市场预(yù)期及前值(zhí)持平。

　　据(jù)悉(xī)，剔(tī)除(chú)食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数(shù)是美联储青睐的(de)通胀指标之一。此次公布的数据(jù)再度印(yìn)证了美国通胀的居高(gāo)不下，这加大了美联储5月再(zài)次(cì)加(jiā)息的可能性。报告公布后，美(měi)国短期(qī)利率期货小幅下(xià)跌，反映出5月份(fèn)加(jiā)息25BP的(de)可能性约为90％。

　　就在此前(qián)一天，美(měi)国(guó)商务部公布(bù)的一季度美国宏观经济数据显示(shì)，美国(guó)一季(jì)度GDP同比仅(jǐn)增(zēng)长(zhǎng)1.1％，大(dà)幅(fú)不及市场(chǎng)预期的2％，且增速较前值2.6％显(xiǎn)著放缓。而同日(rì)公布(bù)的一季度核心PCE物价(jià)指数年(nián)化环比初(chū)值升至4.9％，超出市场预(yù)期(qī)的4.7％及前值4.4％。

　　一(yī)德期货宏(hóng)观贵金(jīn)属分析师(shī)张晨向期(qī)货日报(bào)记者表示，上述数据显示(shì)出美国经(jīng)济(jì)放(fàng)缓但通胀水平依(yī)旧高企的滞(zhì)胀特(tè)征(zhēng)。不过，从美国GDP折年(nián)数同比(bǐ)数据(jù)来看，他(tā)认(rèn)为一季度1.6％的增速较(jiào)去年四季度0.9％的增速出现明显回暖，显示出美(měi)国经济虽有放缓，但韧性尚存。

　　“一季度美国GDP数据(jù)超预期放缓，坐实了市(shì)场对于美国经济衰退的忧虑，再(zài)加上目(mù)前欧美(měi)银行信(xìn)用危机的尾部效应(yīng)持续存在(zài)，金融不稳(wěn)定叠加经济景气下滑(huá)，一定(dìng)程度上削弱了美(měi)联储货(huò)币政策的紧(jǐn)缩(suō)预期，同时增加(jiā)了下半年美联储降息的预期。”中信建投期货宏观贵金属分析(xī)师罗亮认为。

　　不过，他(tā)也表示(shì)，由于反(fǎn)映核(hé)心个人消(xiāo)费(fèi)支出在内的一季度PCE通胀数据持续上升，再加上周五(wǔ)晚间公布的3月(yuè)核心PCE数据也偏强，因此美联储5月份加息基本不存(cún)在悬念(niàn)，此次GDP数据(jù)更(gèng)多影响(xiǎng)的是年中(zhōng)美联储的政策变化。

　　5月加息或“板上(shàng)钉(dīng)钉”，此次会议(yì)还需(xū)关注(zhù)什么？

　　金(jīn)瑞(ruì)期货宏观(guān)贵金属分析师(shī)吴梓(zǐ)杰认为，当前美联储货币政策面临(lín)抑(yì)制通胀(zhàng)以(yǐ)及宏观(guān)审慎两(liǎng)难的抉择。随着此前(qián)银(yín)行业危(wēi)机的爆发以(yǐ)及一季度(dù)经济的回落，美国当(dāng)前经济(jì)的脆弱性以及下行压(yā)力已经持续增加(jiā)，但是(shì)一季度核心PCE同样大幅超过预期，显示出(chū)核心(xīn)通胀黏性超预期。

　　“对于美(měi)联储来说(shuō)，这意味着进行政策选择(zé)时不(bù)得不更加慎重。”吴梓(zǐ)杰(jié)预计，美联储5月(yuè)大概率将会保(bǎo)持(chí)加息25BP的节(jié)奏，但在(zài)记者会上鲍威尔(ěr)表态或将更加注重安抚市场情(qíng)绪，强(qiáng)调对宏观风(fēng)险的把控，且对未(wèi)来加(jiā)息(xī)的态度(dù)或将(jiāng)更加谨慎。

　　张晨认(rèn)为，目前(qián)市场已经(jīng)对(duì)美联储5月(yuè)加(jiā)息(xī)25BP作出了充(chōng)分(fēn)的(de)计价。鉴于此次(cì)会议并无最新(xīn)点阵图和(hé)经济展望公布，因(yīn)此会议重点在(zài)于利率决议声明及鲍威尔的会后发(fā)言两方面(miàn)。其中，在决议声(shēng)明(míng)方面，可(kě)重点观察措辞(cí)调整(zhěng)变化(huà)情况，特别(bié)是(shì)能(néng)否出现“停(tíng)止加息(xī)”相(xiāng)关暗(àn)示。而(ér)在会后的新闻发(fā)布(bù)会上，需要重点关注鲍(bào)威尔对于经(jīng)济与通胀前景、后续货币政(zhèng)策以及银行业危机引(yǐn)发的信(xìn)贷(dài)收缩等(děng)方面的观点论述。特(tè)别是如果出(chū)现“停止加息”等明显(xiǎn)鸽派暗(àn)示，则无论对于(yú)商品市(shì)场还是权益市(shì)场而言，均构成短(duǎn)期提振。

　　罗亮认(rèn)为，此次美联储会议需(xū)要(yào)关(guān)注三(sān)个方面：一(yī)是考虑到通胀的顽(wán)固性，美联储(chǔ)是否会透露其愿意容忍更(gèng)高水(shuǐ)平的通胀；二是美联储对(duì)于(yú)目前金(jīn)融(róng)以及经济风险(xiǎn)的判断，到底是(shì)短期风险还是长(zhǎng)期风险；三是(shì)美联储未来的货币政策预期，比如是否透露下半年将降息或者不降息。

　　他认为(wèi)，如(rú)果美联(lián)储依然(rán)偏鹰派，则预期风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)将继续回调，美债(zhài)利率(lǜ)曲线(xiàn)会加深倒挂的程度，对市(shì)场而言(yán)偏负(fù)面；如果美联(lián)储偏鸽派，那市(shì)场风险偏好会再度(dù)上升，美(měi)元指数(shù)预计(jì)显著下(xià)行，贵金属将领涨(zhǎng)资产(chǎn)。

　　吴梓(zǐ)杰表示，由(yóu)于(yú)当前(qián)市场对(duì)5月(yuè)加息(xī)25BP已经计价较为(wèi)充分(fēn)，预计加息结(jié)果不(bù)会引起市场较(jiào)大波动(dòng)，但是(shì)对于6月及以(yǐ)后偏鹰(yīng)的政策预期交易(yì)依旧不足。因此，他认为本(běn)次(cì)会议上需要重点关注美联储声明以及鲍威尔在(zài)记者会上对未来政策路径(jìng)的展望。“尤(yóu)其是如果(guǒ)美(měi)联(lián)储意外(wài)偏鹰，比如(rú)表(biǎo)现出了6月仍(réng)将(jiāng)加(jiā)息的倾向(xiàng)，则市场或将面临较大(dà)的冲击，相关风险资产有(yǒu)意外下(xià)跌的风(fēng)险。”他说(shuō)。

　　贵金属(shǔ)市(shì)场面临涨跌两难局面

　　近期美(měi)元指(zhǐ)数持稳，贵(guì)金属(shǔ)行(xíng)情(qíng)则表现乏力。张(zhāng)晨认为，4月(yuè)以(yǐ)来，欧美银行业风险事件溢出影(yǐng)响逐(zhú)渐减弱，市场对于美(měi)联储货(huò)币政策迅速(sù)转向的乐观预期出现一(yī)定修正，贵(guì)金属(shǔ)市场出现高位振荡调整，但(dàn)总体回调幅度有限。

　　当下来看，他认为(wèi)贵金(jīn)属市场在利多、利空因素间来(lái)回拉扯。利多(duō)因素方面(miàn)，美联(lián)储加息临(lín)近尾(wěi)声，对贵金属价(jià)格的压制(zhì)边际(jì)减弱(ruò)。同时，美国(guó)经济前景黯(àn)淡，债(zhài)务上限悬而未决以及银行业(yè)风险事件余波反复，不断激(jī)发市场避险(xiǎn)情(qíng)绪。从更为宏观的(de)角(jiǎo)度来看，全球“去美元化”方(fāng)兴未艾，各国(guó)央行强化黄金资产储备(bèi)功能，使得央行(xíng)“购金潮”经久不息。上述种种因素(sù)均对贵金属价(jià)格形成支(zhī)撑。

　　而利空因素主要是(shì)，市场(chǎng)和美联储(chǔ)对于(yú)后续货币政策之间(jiān)的预期差(chà)，以及美国经济层面的韧性犹(yóu)存。“特别是就业市场尽管过热(rè)态势(shì)有所(suǒ)缓和，但无(wú)论是新增非农就(jiù)业人数还是失业(yè)率指(zhǐ)标，还远(yuǎn)未触(chù)及(jí)经济衰退以及美(měi)联储货币政(zhèng)策转向的(de)阈值区间，这(zhè)极有(yǒu)可能造成通胀(zhàng)回归波折反(fǎn)复，进(jìn)而(ér)引发美(měi)联储货币政策前景预(yù)期摇(yáo)摆。”他(tā)说(shuō)。

　　他预计，在(zài)5月美联储(chǔ)议息会议落(luò)地(dì)后的一段时间内，市场仍然会(huì)延续上述的(de)修(xiū)正走势，美联(lián)储还需在更(gèng)多数据指(zhǐ)引(yǐn)以(yǐ)及银行(xíng)风险(xiǎn)事件落地后，再相机作出政策(cè)调整，而在此之前预(yù)计(jì)仍会(huì)延续当前“走一步看一步”的(de)决策思路。而市场对于年内降息(xī)的乐观(guān)预(yù)期(qī)的修正空间犹存。

　　罗亮认为(wèi)，目前贵金属市场的逻辑有两条主线(xiàn)：一是美(měi)国经济是否会陷入(rù)衰退，二是全球贸(mào)易结算体系下美元的趋势压(yā)力。“过去(qù)20年，贵金(jīn)属价格主要锚定的是美债实际利率(lǜ)的变化，但是最(zuì)近这种(zhǒng)联(lián)系正在脱钩，央行购金以及美(měi)元结算(suàn)体系的变化使得贵金属获得(dé)了越来越多(duō)的金融(róng)溢价(jià)。”整体(tǐ)来(lái)看，他认为目前(qián)贵金(jīn)属多(duō)头驱动的逻辑还没结(jié)束(shù)，且近期的表现也是易涨难跌(diē)。从资产配置的角度来看，仍推荐将(jiāng)贵金属作为多头配(pèi)置。

　　“当前(qián)贵金(jīn)属市(shì)场已经表现出了一定程度的(de)易涨(zhǎng)难跌。”吴梓杰(jié)表(biǎo)示，一方面，美国经济下行以及(jí)欧美银(yín)行业风险带(dài)来的避险情绪对贵金属价格仍(réng)有一定支撑，但边际(jì)减弱；另一(yī)方(fāng)面，美国(guó)通胀(zhàng)高位带(dài)来的加息(xī)预测，未能对贵金属(shǔ)形成有力的回落压(yā)力。因此，他预计贵金属(shǔ)市场整体仍(réng)以高位振(zhèn)荡为(wèi)主，在基准(zhǔn)假设下，贵金(jīn)属交易主线将回归(guī)通胀逻辑。他认为，当前市场对于美联储降息的预期(qī)仍大幅(fú)领先(xiān)美联储的官方预期，预计(jì)在(zài)高通胀压力下，市场对降息预期的修正(zhèng)或将带(dài)来金(jīn)银价格的进一步回调。

　　市场人(rén)士(shì)提(tí)示，随着国内“五一”长假开启，还须警惕(tì)海外(wài)市场风险。

　　罗亮表示，近期宏(hóng)观市场关(guān)键数据较多，导致市(shì)场情绪波澜起伏(fú)，同时基(jī)本面因素也多空交织，海(hǎi)外市场容易出现(xiàn)巨幅波(bō)动(dòng)。同(tóng)时(shí)，国内“五(wǔ)一(yī)”假期结束后，市场(chǎng)将(jiāng)直面美联储5月利(lì)率(lǜ)决议落地(dì)，他(tā)预计美联储(chǔ)会议结果或(huò)将偏鸽，因此推(tuī)荐节后逐渐增加风险(xiǎn)资(zī)产的头(tóu)寸。

　　“鉴于国内‘五一’假(jiǎ)期跨越(yuè)5月美(měi)联(lián)储(chǔ)议息(xī)会议等(děng)重要事件，加(jiā)之银(yín)行业(yè)危(wēi)机及(jí)债务上限问(wèn)题悬而未决，投资者要防止过分押注引发的风险。假(jiǎ)期后(hòu)可关注贵金(jīn)属回落企稳情况(kuàng)，可(kě)以逢低布局(jú)多(duō)单。”张晨表(biǎo)示。

　　吴(wú)梓杰也表示，由(yóu)于(yú)国(guó)内“五一(yī)”假期恰逢(féng)海外美(měi)联储(chǔ)会议这一关键时间节点，投资者若保(bǎo)留头寸过节，则要(yào)保(bǎo)持头寸(cùn)有足够(gòu)安全边际，以(yǐ)防(fáng)“黑天鹅”事件带来冲击。他表示(shì)，节后(hòu)贵金属或将迎(yíng)来更加明确的方向性(xìng)行情，可根据美联(lián)储议(yì)息会议给(gěi)出的指引(yǐn)，对(duì)贵金属进行相应布局。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖