财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公募(mù)基金2023年一(yī)季报披露完成，多位知名基金经理大幅调仓换股(gǔ)的动向和投资方向(xiàng)也浮(fú)出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓中国海(hǎi)洋石油，刘彦春则加仓(cāng)海康威视、美的集团、腾讯控股，谢(xiè)治宇布局AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科(kē)技、中(zhōng)国移动(dòng)、腾讯控(kòng)股、赛(sài)腾股份、星环(huán)科技(jì)-U，常处(chù)于风口(kǒu)浪尖的葛兰，也(yě)开始布局人(rén)工(gōng)智能，加仓同花(huā)顺、金(jīn)山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行(xíng)其道的首季，包括(kuò)谢治(zhì)宇、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另一面(miàn)，一(yī)些专注长期成长价值(zhí)的(de)基金经理仍坚守新能源，如曾(céng)经的公募冠(guān)军刘(liú)格菘。

　　有人追逐成了(le)风

　　2023年(nián)一季度，是人工(gōng)智能的盛典(diǎn)。面对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是应该与(yǔ)其共(gòng)舞，还是不为所(suǒ)动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季报的(de)调(diào)仓(cāng)换股，可见越来越多的(de)基金经理(lǐ)选(xuǎn)择了前者。“不(bù)买AI就是(shì)等死，追买AI可(kě)能是(shì)找(zhǎo)死，横(héng)竖(shù)都是死，不如(rú)搏一把(bǎ)再死，也许富贵险中求(qiú)呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证(zhèng)券统(tǒng)计数(shù)据也(yě)证明了(le)这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机和通信行业(yè)。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏股基(jī)金重(zhòng)仓股在TMT板块配(pèi)置(zhì)市值4707亿元，一季度大(dà)幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛(gé)兰在内(nèi)，众(zhòng)多知(zhī)名基(jī)金经理布局AI。具(jù)体来(lái)看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进中(zhōng)芯国际(jì)、上(shàng)海电影，其中(zhōng)前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其(qí)所(suǒ)管的(de)另一(yī)只中(zhōng)欧(ōu)研究(jiū)精(jīng)选混合一季度新进(jìn)金山办(bàn)公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新(xīn)起点(diǎn)混合一(yī)季度新(xīn)进中芯(xīn)国(guó)际、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山(shān)办(bàn)公的仓位从(cóng)0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出(chū)葛兰的人工(gōng)智能投资方向——从(cóng)AI上游的芯(xīn)片、到算力以及终端(duān)的应用(yòng)、办公等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹，葛兰的操作(zuò)只是公募基金(jīn)经(jīng)理加仓AI的一个缩(suō)影。从各位知名(míng)基金经理调仓动向可以看出(chū)，大(dà)家都(dōu)纷(fēn)纷“搬家”到(dào)了(le)TMT。

　　同(tóng)样为(wèi)中欧“顶梁柱”的(de)周蔚文也在(zài)一季报(bào)中也提到(dào)，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外(wài)大模型以及相关人工智能(néng)的产业趋势(shì)受到(dào)市场(chǎng)关注(zhù)，并(bìng)很快扩散到国内产业界，市(shì)场聚焦于上游算力、传(chuán)输和下游运(yùn)用，在经(jīng)济复苏相对温和(hé)的情景下，计算机、通讯、传(chuán)媒(méi)、电子(zi)行业受到各方资金(jīn)的追捧，涨幅遥(yáo)遥领(lǐng)先。

　　从十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来看，万(wàn)达电影(yǐng)新入他所管理的中欧新(xīn)趋势十大重仓(cāng)股，中(zhōng)欧洞(dòng)见一年持(chí)有(yǒu)则加仓(cāng)了(le)立讯精密、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)等个(gè)股；中欧明睿(ruì)新常态则(zé)加(jiā)仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热(rè)股均(jūn)为新晋兴(xīng)全合润重(zhòng)仓股。

　　他也表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子板块带动(dòng)的(de)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商(shāng)证券研报称，从(cóng)历史上来看，30％是主动(dòng)偏股公(gōng)募基金大(dà)类行业配置比例一个很(hěn)重要(yào)的临生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思界值，往往(wǎng)预(yù)示着某个板块进(jìn)入过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募基(jī)金对TMT配比明(míng)显(xiǎn)提升至20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全距(jù)离。从这点(diǎn)看，基金(jīn)经理对于TMT来(lái)说仍称不上(shàng)“抱团”，仍(réng)有(yǒu)基金(jīn)经理并未上车。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有一(yī)部分仍坚守新能源，也有一(yī)部分试(shì)图低位捡拾新能(néng)源(yuán)筹码。

　　如(rú)曾经的公募状元刘格(gé)菘。据了解，广发基金(jīn)成(chéng)长团队(duì)对新能(néng)源(yuán)的钟爱业内闻名，最新(xīn)披(pī)露(lù)的一季(jì)报中也证实了他们的(de)“坚守初心(xīn)”。

　　当(dāng)年的冠军基(jī)金广发双擎升级，从其(qí)十大重仓股(gǔ)来(lái)看，前五大重仓股的占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬锂能、隆基绿能(néng)，圣(shèng)邦股份(fèn)，均属于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了(le)天(tiān)合光能(néng)、荣盛石(shí)化等个股，且新晋晶科(kē)能源为十大重仓股。

　　刘格菘在(zài)一季报表(biǎo)达了仍对(duì)新能源保持信(xìn)心，“我(wǒ)们对本产品重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车(chē)方向保持相对(duì)乐观，投(tóu)资中相(xiāng)信基本面优秀和增量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业估值水(shuǐ)平已在历史低(dī)位，产业(yè)链的变化在市场定价(jià)中未(wèi)被(bèi)充分认知和体现(xiàn)。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思睿远(yuǎn)成长(zhǎng)价值混合(hé)前十大重(zhòng)仓股分别为中国移动、宁德时代、三安光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯(xùn)精(jīng)密、三诺(nuò)生(shēng)物、新宙邦。对比去年年底该基金增持了宁德时代、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值(zhí)得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙(lóng)头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管(guǎn)的(de)银华心怡混合也加仓了(le)新能(néng)源，如晶科能(néng)源、锦浪科(kē)技、东(dōng)方电缆等。他表示，“我(wǒ)们曾(céng)经提到了新能(néng)源板块的一些风险点(diǎn)，这些风险点(diǎn)在经过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下(xià)，我们认为新能源板块的风险因素已经充分释放，目(mù)前这个(gè)时间段，新能源非常具有吸引(yǐn)力(lì)。在(zài)一季度我们对于电动车(chē)、光伏(fú)、储(chǔ)能(néng)、海(hǎi)风的一些标的(de)，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶(jiē)段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风(fēng)”之下，并(bìng)没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章(zhāng)恒在接受财联社(shè)记者采访时提到(dào)，他曾重点关注过(guò)TMT板块，但(dàn)并不喜欢去(qù)追逐风口，他选择会在全市场做行业轮动(dòng)，在操作上(shàng)绝对不是(shì)去捕捉每(měi)个时(shí)期的“最(zuì)靓的仔”。“对于自(zì)己看好的行业，你重仓押进(jìn)去，不确定性来的时候(hòu)，无论是(shì)基金(jīn)经(jīng)理个(gè)人还是投资者，其实都(dōu)是(shì)无法承受的。所以，任(rèn)何一个行业，即使你再(zài)看好(hǎo)，也(yě)要(yào)控制持有比(bǐ)例，分散风险。”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　交(jiāo)银施罗德基金的王崇(chóng)一季报表示暂时无法预测其(qí)兑现节奏和(hé)时间，短期内(nèi)也(yě)很难在(zài)A股找(zhǎo)到(dào)明(míng)显的受益标的，就没有参与。不过他也认为这些股票(piào)的估值体(tǐ)系还在合理接受范围内(nèi)。

　　极致行(xíng)情(qíng)下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分(fēn)析可知，今年一季(jì)度仍有不(bù)少基(jī)金经理重仓(cāng)“押注”AI。在这种极致行(xíng)情下，AI板块(kuài)的未来走(zǒu)势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策(cè)略目前仍维持(chí)TMT为全年市(shì)场(chǎng)主线的判断，相(xiāng)关(guān)领域(yù)如AI芯(xīn)片、服务器以及(jí)光模(mó)块(kuài)等细分赛道(dào)将陆续迎(yíng)来基本(běn)面(miàn)的确认，中微观层面上尚有空(kōng)间，估值修复尚未结束，个股(gǔ)上是找机会的格局。

　　中金公(gōng)司研报指(zhǐ)出，年初(chū)至今市场(chǎng)对AI关注度持续高企，上一轮(lún)行情催化主(zhǔ)要集中于大模型的突破(pò)进展；而4月以来，我(wǒ)们观察到各个领域的应用厂商正加速AI融合应用产品(pǐn)的(de)研发(fā)和(hé)发布(bù)，其(qí)中办公场景进展相(xiāng)对较(jiào)快(kuài)，我们预(yù)计5月之后(hòu)将进入(rù)AI应用的加(jiā)速繁(fán)荣阶段。我们持(chí)续看多AI，并在(zài)应用、算力、模型(xíng)三层(céng)中建议投资者优先(xiān)关注应用层(céng)投资机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承(chéng)非也(yě)看(kàn)好(hǎo)相关板块，他认为(wèi)，2011年之(zhī)前是周期的时代，2011年之后是消费的(de)时代，但未来10年，最(zuì)牛的资产是科技。他(tā)坦言，自己目前重仓半(bàn)导体(tǐ)板块。

　　不过另一部分市场人士也(yě)指出，AI后续或(huò)有(yǒu)波动或调整。

　　中信建投证(zhèng)券策略首席分析(xī)师陈果，在A股二季度(dù)投资策略会上提(tí)到“今年大(dà)概率还是一(yī)个偏(piān)成长风格占优(yōu)，尤(yóu)其是很多科技股(gǔ)在过去几年其实没有太(tài)多的表现(xiàn)。以前我们(men)讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要推(tuī)动数字经(jīng)济，今年半导体周期(qī)要见底，本身(shēn)今年科技股(gǔ)的(de)机会(huì)是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该没有走完，但二(èr)季(jì)度可能会(huì)有一些波动。AI现(xiàn)在还(hái)是主题投资阶段(duàn)不太适合大多数的投资者，不(bù)适合(hé)在(zài)这个位置上(shàng)去追(zhuī)。”

　　广发证券(quàn)研报中判断，本轮AI板块已进入第(dì)一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长(zhǎng)与幅(fú)度有限。对于(yú)下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先(xiān)实现业绩(jì)兑现的(de)环节，即满足“自身产业周(zhōu)期向上(shàng)+AI加持(chí)下的业绩增厚机遇”的(de)领域(yù)，比如，电(diàn)子(zi)、计算机、传媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思