美(měi)国债务违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往(wǎng)任何时候都要大，并(bìng)有(yǒu)可能将(jiāng)全球市场推入一个全(quán)新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新调查揭露(lù)出了业(yè)内人士(shì)眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-1一本书多重，一本书多重有一斤吗2日）对(duì)全球(qiú)637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的(de)人来说(shuō)，贵金属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的(de)首选，以防华盛顿在债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题上的(de)“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一(yī)半的金融专业(yè)人士表示(shì)，如果美国政府未能履行(xíng)其义务(wù)，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的(de)稀缺(quē)。根据这份最新业内调(diào)查，在(zài)美国债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎的资(zī)产仍然(rán)是美国国(guó)债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美(měi)国政府(fǔ)可能拖欠支付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得(dé)留(liú)意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观(guān)的分析师(shī)也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一(yī)些(xiē)。事(shì)实上，即便(biàn)在上一次最为令人(rén)担忧(yōu)的(de)2011年(nián)债务上限危机(jī)中，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎(láng)等(děng)传统避险(xiǎn)货币也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎的是比特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散(sàn)户投资者在美国债务违约下的投(tóu)资(zī)选择(zé)分布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政(zhèng)界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警(jǐng)告(gào)，如果(guǒ)债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)在大限前得不(bù)到(dào)解决(jué)，可能会发生什么(me)。美国总统拜(bài)登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界都(dōu)将面(miàn)临麻(má)烦”，而(ér)摩根大通首席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者(zhě)表示，这一次(cì)的风险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过去美(měi)国所经历的最严(yán)重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国主权(quán)信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几次债限危机时(shí)的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会(huì)的两极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都(dōu)如此顽固且不(bù)愿(yuàn)妥协，意(yì)味着他(tā)们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入(rù)黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为(wèi)今年(nián)迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非常好——先是(shì)受(shòu)到(dào)中国买家(jiā)不断增长的(de)需求的提振，然后是银(yín)行业危(wēi)机和美(měi)国债务违约引发的(de)避险需(xū)求(qiú)，目(一本书多重，一本书多重有一斤吗mù)前现(xiàn)货(huò)黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多(duō)数投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债务(wù)上限(xiàn)之(zhī)争僵持(chí)到最后关(guān)头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美(měi)国政府真的跌落(luò)债务悬(xuán)崖会发生什么(me)，专业(yè)人士(shì)意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生(shēng)违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国(guó)国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限非常短的国(guó)库券收益率(lǜ)，这(zhè)些短期国库券被认(rèn)为最有可能(néng)被延(yán)期支(zhī)付，这加剧了国库券(quàn)收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可(kě)能会从预(yù)期的纳(nà)税(shuì)和其(qí)他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库券(quàn)的市场(chǎng)定价也表明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美国(guó)长(zhǎng)期国(guó)债购买量曾一本书多重，一本书多重有一斤吗激增，将10年期国债收益率推至了当时(shí)的(de)创纪(jì)录低点(diǎn)，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，金(jīn)价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没有散(sàn)户(hù)交易(yì)员那么悲观(guān)。道明证(zhèng)券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果(guǒ)我们确(què)实看到短期违约，市场反应将给国会(huì)带(dài)来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造成(chéng)了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为全(quán)球主要(yào)储(chǔ)备(bèi)货币的地位(wèi)将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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