衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部(bù)经济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度(dù)实际(jì)GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四(sì)季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济最大的(de)组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续(xù)第(dì)五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北部(bù)发(fā)生事故，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦(lán)截行动(dòng)中，不(bù)明船只(zhǐ)的自(zì)动全(quán)球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出(chū)动(dòng)直升机(jī)扣押了该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人(rén)民(mín)的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的(de)电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论通常受(shòu)到投资者(zhě)和商(shāng)界人士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私(sī)下会面时(shí)常引发争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官(guān)员的(de)言论(lùn)可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人(rén)这些(xiē)年(nián)不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和(hé)德(dé)国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外(wài)油(yóu)价(jià)出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能(néng)源化工研(yán)究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市(shì)场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而推动本(běn)周油价油价(jià)下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和银行的(de)财(cái)报和(3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子hé)股价表现或(huò)显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降至(zhì)去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观(guān)风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安(ān)看来(lái)，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机风险在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来(lái)加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关注(zhù)美(měi)联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货(huò)币政策(cè)会议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师(shī)董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外(wài)在(zài)5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观(guān)情绪或(huò)将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油(yóu)市(shì)场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱(ruò)也(yě)会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来(lái)的担(dān)忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙(zhì)的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继(jì)续(xù)大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季(jì)的(de)临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流(liú)入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃(rán)加注活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致(zhì)部(bù)分船货(huò)延期(qī)，目(mù)前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时(shí)间会(huì)有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低(dī)硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面(miàn)的(de)支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让各品种表现3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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