5月(yuè)迎来(lái)开门红(hóng)，A股成交额pp7塑料杯能不能装开水连(lián)续(xù)20日(rì)保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对于人(rén)工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月pp7塑料杯能不能装开水(yuè)4日(rì)，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构(gòu)人(rén)气最高的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特(tè)估(gū)概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度(dù)提升(shēng)最为明显，计算机板块关(guān)注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互(hù)印证，传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)率(lǜ)先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售(shòu)的关(guān)注(zhù)度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标的(de)集(jí)中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒(méi)股(gǔ)同时获得(dé)3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝(jué)大多(duō)数(shù)收益，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家(jiā)券(quàn)商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多(duō)数(shù)持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资方向做了(le)预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机(jī)构有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通(tōng)、个股期(qī)权则因有事件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的(de)微刺(cì)激(包(bāo)括重大(dà)项(xiàng)目的(de)陆续推出(chū)和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在(zài)降低(dī)，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重回下行通道(dào)、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的经济(jì)周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市(shì)场估(gū)值体系国(guó)际(jì)化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以(yǐ)做(zuò)一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略(lüè)判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减少负(fù)债，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带(dài)来股票供给(gěi)压(yā)力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下(xià)行压力暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无(wú)法期望经济会出现持续(xù)或者大(dà)幅改善(shàn);资金(jīn)利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着流动(dòng)性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二季(jì)度投(tóu)资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等(děng)一线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素(sù)正(zhèng)出现，将给(gěi)市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市(shì)场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的(de)微(wēi)刺(cì)激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难(nán)以(yǐ)对(duì)冲来(lái)自(zì)房地产(chǎn)等(děng)领域(yù)带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修(xiū);再(zài)次，改革和结构调整依然是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措施亦(yì)难以(yǐ)改变(biàn)基本面(miàn)弱(ruò)平衡向(xiàng)下(xià)打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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