芦(lú)哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因(yīn)素(sù)是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大(dà)幅(fú)推(tuī)高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自(zì)失业(yè)增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高失业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就(jiù)业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情后经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在(zài)疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个(gè)因(yīn)素(sù)均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常(cháng)认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳(láo)动力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升(shēng)，2015年后(hòu)略(lüè)有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本(běn)不变(biàn)。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业(yè)人(rén)口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动(dòng)的(de)却是青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年就(jiù)业和失业(yè)人数(shù)的基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数(shù)与去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年(nián)同期多(duō)70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月(yuè)约(yuē)为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业人群后(hòu)，剩下(xià)的青年(nián)失(shī)业人口中，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个(gè)年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育(yù)程度大幅(fú)高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与青(qīng)年(nián)就业分(fēn)布基本一致。青年失业(yè)人口(kǒu)呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要(yào)集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业(yè)来(lái)看，青年(nián)失业(yè)人口的行(xíng)业分布是由就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)来自何处(chù)之前(qián)，需要研究青年就业(yè)的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔(yú)、采矿(kuàng)业(yè)、制(zhì)造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和(hé)工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均(jūn)受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年(nián)就业(yè)流入的(de)主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的(de)增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的(de)青年失业比例（该行业(yè)的(de)青年失(shī)业人(rén)数(shù)/青年失业总人(rén)数），除(chú)以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青(qīng)年就(jiù)业总人(rén)数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度(dù)服(fú)务业复(fù)苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服(fú)务(wù)业、信息技(jì)术(shù)服务(wù)业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复(fù)苏相(xiāng)对(duì)较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的(de)分子端来看，当前(qián)青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的生活性服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房(fáng)地(dì)产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业(yè)压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的(de)分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由(yóu)青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人口数(shù)量(liàng)，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显(xiǎn)步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年(nián)有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口数(shù)量(liàng)整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并未(wèi)进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年(nián)两(liǎng)次人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段的在校生(shēng)增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会(huì)指出当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕(bì)业即进入就业市(shì)场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分(fēn)青年人初次就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前青年(nián)失(shī)业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要(yào)点(diǎn)：一(yī)是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人(rén)口，不包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失(shī)业率的(de)讨论以全国(guó)青年人口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人(rén)口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母(mǔ)不含没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口。按(àn)照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳动(dòng)力市场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口(kǒu)调(diào)查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳(nà)入(rù)就业调(diào)查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据(jù)普查数据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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