投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVI2016年是什么年DIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智(2016年是什么年zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司(sī)股价最(zuì)高达到(dào)419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿(yì)美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了(le)英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的(de)关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出(chū)了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关(g2016年是什么年uān)概念(niàn)股一(yī)共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了(le)投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决(jué)方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟(wěi)达(dá)公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题(tí)投资(zī)机会的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达(dá)和微(wēi)软在内的众多美(měi)股科(kē)技股公司(sī)是其关注(zhù)的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前(qián)的(de)产业(yè)发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突(tū)破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基(jī)本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全(quán)球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑(chēng)的(de)情(qíng)况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但(dàn)也很(hěn)难(nán)说行业(yè)已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表(biǎo)的(de)算力(lì)芯(xīn)片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股价(jià)表现(xiàn)以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的(de)例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大(dà)热必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业(yè)发(fā)展之间存(cún)在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做(zuò)好分散配(pèi)置，不(bù)要将资(zī)金全押(yā)一个(gè)赛道。

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