本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示(shì)，流(liú)动性问题(tí)是制约(yuē)北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募(mù)说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于(yú)是发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基(jī)金四家公募基金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时(shí)基金(jīn)外，万(wàn)家(jiā)基金(jīn)的(de)北证50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释和估值双升(shēng)，长期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年(nián)12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企(qǐ)业(yè)的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公募基(jī)金(jīn)人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司连续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开(kāi)年内收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开年(nián)内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价(jià)值(zhí)，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当(dāng)前(qián)北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较(jiào)差的(de)流(liú)动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有(yǒu)必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易(yì)，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估，也(yě)是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释)个估值水(shuǐ)平对(duì)于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交所公司今(jīn)年(nián)以来依然(rán)延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是(shì)符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年(nián)四季(jì)度以(yǐ)来(lái)北(běi)交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易(yì)所股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场(chǎng)指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策(cè)的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的(de)力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个(gè)市(shì)场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北(běi)证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被(bèi)低(dī)估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注(zhù)度(dù)提升，北(běi)交所流动性随(suí)之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的(de)公司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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