公募基金一(yī)季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金(jīn)一季(jì)报进入密(mì)集披(pī)露期(qī)，顶流基(jī)金(jīn)经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管理规模超880亿(yì)元，再(zài)度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘彦春一季度加(jiā)仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级(jí)基金(jīn)经理谢(xiè三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级)治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可(kě)积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的(de)易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业(yè)三年持有、易方达优质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩(suō)水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的(de)基(jī)金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运(yùn)作，4只基(jī)金(jīn)的(de)权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度(dù)张(zhāng)坤所持基(jī)金股票仓位基(jī)本稳(wěn)定，对(duì)结(jié)构进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配置(zhì)，降(jiàng)低了金融(róng)等行业的(de)配置(zhì)。

　　从基金收(shōu)益来看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只基(jī)金在(zài)2023年一(yī)季(jì)度均实现了(le)正(zhèng)收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度末(mò)的基(jī)金规(guī)模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基(jī)准收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋(yáng)河股(gǔ)份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股进行了(le)不同的加减仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度(dù)还减持了(le)香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指出，个股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投资很吸(xī)引(yǐn)人的一点是，投资者可(kě)以(yǐ)用很长一(yī)段时(shí)间来(lái)充分(fēn)观察(chá)公司的发展，等到它们(men)用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再(zài)买入也(yě)不迟。基本面价值投(tóu)资的优势之一在于(yú)可(kě)积累性。如(rú)果只是针对某一次投(tóu)资(zī)，积累(lèi)的重(zhòng)要(yào)性可(kě)能并(bìng)不显(xiǎn)著。但(dàn)如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并将长期复(fù)合(hé)回报作(zuò)为(wèi)终(zhōng)级目标，可积(jī)累性(xìng)就是(shì)这一目标的(de)最(zuì)重要保障，选择一条可(kě)积累的“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在(zài)坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找投(tóu)资(zī)机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经(jīng)理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管(guǎn)基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模最大(dà)的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季(jì)度(dù)A类和(hé)C类份额净(jìng)值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基(jī)准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长保(bǎo)持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春在基(jī)金一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国经济(jì)复苏(sū)、美(měi)国(guó)紧(jǐn)缩(suō)后通胀下(xià)行仍(réng)将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运(yùn)行正常化需要一个(gè)过程，特别是居民和(hé)中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随着经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居民消费信心(xīn)回升、超额(é)储蓄下降是(shì)必(bì)然事件，消(xiāo)费今(jīn)年大概(gài)率超预期回升(shēng)。就近期公布的社融和(hé)地产数据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继(jì)续关注整个经济体发展(zhǎn)状(zhuàng)况之外，可以将目光更(gèng)多放(fàng)在微观企业(yè)层面。可以看(kàn)到很多公司(sī)在(zài)过去几年始终做正确的事，经(jīng)营效(xiào)率(lǜ)提(tí)升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不(bù)必(bì)总是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票(piào)市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合同约定较高仓位运作(zuò)，更多(duō)在顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规(guī)模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大重(zhòng)仓股分别(bié)为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大(dà)持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健(jiàn)友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报(bào)中指出，今年(nián)一季(jì)度疫(yì)情对经济的(de)影响基本(běn)消除，整体(tǐ)经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实与全球(qiú)范围内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复(fù)苏加上预(yù)期改善推动(dòng)资本(běn)市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海(hǎi)外银行(xíng)出现了(le)阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地采取了(le)对(duì)应措施，接(jiē)管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期(qī)内对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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