“非(fēi)农之夜”不(bù)平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部数据显(xiǎn)示，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万(wàn)人，几乎是估计(jì)中值19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期(qī)3.5％，创(chuàng)下2022年10月(yuè)以来新高(gāo)。

　　非农就(jiù)业数(shù)据公布后，美国国债价格盘中跳水(shuǐ)，收(shōu)益率拉升，对利率前景更敏感(gǎn)的两年期美债(zhài)收益率日内升幅扩大到(dào)10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互换合约定价显(xiǎn)示(shì)，投资者预(yù)期的美联储7月(yuè)加息几率(lǜ)增加，预(yù)计未来两次会议期间(jiān)将加息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三(sān)大美国股指(zhǐ)集体高(gāo)开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷新日高时，道琼斯工业平均指数涨(zhǎng)超740点、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达(dá)克(kè)综合指数(shù)涨近1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大指数连续两日集体收涨。

　　道(dào)指(zhǐ)收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月(yuè)放缓加息(xī)当天以(yǐ)来最大收(shōu)盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一季报(bào)公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均(jūn)创去年4月以来收盘新高。

　　国(guó)际(jì)原油盘(pán)中涨近3％，美油继(jì)续脱离两个月低(dī)谷(gǔ)，但未能(néng)抹(mǒ)平全周跌(diē)幅，和布(bù)油均三周来首次(cì)累跌，市(shì)场焦(jiāo)点转向本周末的(de)OPEC+会(huì)议。黄金在美元和美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)反(fǎn)弹的打击下持续下行(xíng)，创(chuàng)两周多来最差单(dān)日表现。

　　东证衍生(shēng)品研究院分析师(shī)徐颖表示，就5月新(xīn)增(zēng)就业人数而言，美国劳(láo)动力市场(chǎng)存在韧(rèn)性(xìng)。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万(wàn)人，好于市(shì)场预期的(de)19万(wàn)人(rén)，同时4月非(fēi)农(nóng)从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合(hé)计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要(yào)集(jí)中在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万(wàn)），以(yǐ)及(jí)政(zhèng)府部门（+5.6万），信(xìn)息(xī)行业就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，私人服(fú)务(wù)行业整体表现(xiàn)好于4月，生产部门(mén)就业稳定，建筑业表(biǎo)现(xiàn)亮眼，与近期房(fáng)地产(chǎn)市场的反弹一致，建筑业新(xīn)增就业2.5万人(rén)，制造业(yè)中非耐用品生产(chǎn)连(lián)续三个月就(jiù)业人数减少，与制造(zào)业目前持续收(shōu)缩的状态吻(wěn)合。同时她指出，5月非农(nóng)就业报告也(yě)显(xiǎn)示出(chū)就业市场边际降温的更(gèng)多迹象，5月失业人(rén)数(shù)增加44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回(huí)升(shēng)至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加(jiā)，失业(yè)率(lǜ)预计会继续回升，但3.5％的失业率水平基(jī)本(běn)是60年(nián)代以(yǐ)来的最低水平，在失业(yè)率回升至4％之(zhī)前(qián)，预计(jì)还(hái)不(bù)会引(yǐn)发市场和官方的明显担忧。

　　此外(wài)，劳动参与率(lǜ)稳(wěn)定(dìng)在62.6％，4月(yuè)职位(wèi)空缺数量(liàng)回升，就业(yè)市场供需矛盾仍(réng)在(zài)，但随着需求降温(wēn)，已经(jīng)有所缓(huǎn)解，体(tǐ)现(xiàn)为(wèi)工(gōng)资(zī)上涨压力(lì)开(kāi)始降温，5月工(gōng)资(zī)增速环比回落至0.3％符合市场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资对通(tōng)胀的助推作用缓解(jiě)后(hòu)，核心通胀压力减弱，美联储进一步加(jiā)息的必要性(xìng)降(jiàng)低。

　　她表示，美联(lián)储6月利(lì)率会议“按(àn)兵(bīng)不动”是大概(gài)率事件(jiàn)，还(hái)需要(yào)关注后续公布的5月美国(guó)通(tōng)胀数据，当前的就业市场状(zhuàng)态可以支撑在通胀压力较(jiào)大(dà)时(shí)继续加息。美联储利(lì)率会议落地(dì)前，市场步入振荡盘(pán)整状态，预(yù)计美元(yuán)指数在105附近偏(piān)强运行，随着美国政(zhèng)府债务(wù)上限(xiàn)问题落地，美(měi)债收益率风险偏(piān)向上行，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能会进一(yī)步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部长级(jí)会议上(shàng)，欧佩克(kè)+可(kě)能(néng)会宣(xuān)布进(jìn)一步减产，以提(tí)振原油价格。

　　据悉(xī)，可(kě)能的选项(xiàng)之一(yī)是额外减产约100万桶/日。而(ér)此前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可(kě)能(néng)在会议上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚实实的消息(xī)意(yì)味(wèi)着(zhe)更多的不确定性，结果仍然(rán)不明朗。眼下欧佩克(kè)+面临诸多挑战，不仅成员(yuán)国之(zhī)间相(xiāng)互争吵(chǎo)，美国、加(jiā)拿大和巴西(xī)等国家还在蚕(cán)食该集团的市场份额，这也让分析师们左右(yòu)为难。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+成员国在4月份承诺，从5月份开始自愿(yuàn)减(jiǎn)产，不过这些(xiē)行动(dòng)都未(wèi)能止住油价的下跌(diē)势头(tóu)。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁要进(jìn)一步减产，他(tā)告诫(jiè)投机者要(yào)“当(dāng)心(xīn)”。两天后，俄罗(luó)斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克则与沙(shā)特能源(yuán)大臣唱了(le)反调，这位(wèi)俄罗斯官员表示，他认(rèn)为欧佩克(kè)+本周末不可能减(jiǎn)产，布伦(lún)特油价可能会在年底前自行回升至每(měi)桶80美元。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高(gāo)级市场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原油，交易(yì)员永(yǒng)远不(bù)应该低估沙特(tè)在欧佩(pèi)克+会议期间(jiān)采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希望(wàng)维(wéi)持石油市场稳定，我们将毫不犹(yóu)豫地做出任何决定，以使市(shì)场更(gèng)加平(píng)衡。他(tā)似乎支(zhī)持进一(yī)步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为(wèi)，进一步减产的可能性为40％。他(tā)们写(xiě)道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳定突然崩溃，导致原油价格在六个(gè)月(yuè)内从逾(yú)140美元(yuán)跌至35美元(yuán)。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰不会成为北约成员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚总统的联合(hé)新闻发布(bù)会上(shàng)表示，在俄乌(wū)冲(chōng)突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连(lián)斯基说(shuō)，不是因(yīn)为不想，而是因为目前很难。乌克兰(lán)只(zhǐ)是希望北约(yuē)合作伙伴听到声音(yīn)，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克(kè)兰在成(chéng)为北(běi)约成员国之前需要(yào)更多(duō)安(ān)全保(bǎo)障，乌克(kè)兰需(xū)要把这(zhè)些保障都(dōu)写在纸上，直到乌克(kè)兰能真正获得(dé)安全保证，有(yǒu)资格成(chéng)为北约成员。

　　据参考消息(xī)援(yuán)引俄新(xīn)社莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时(shí)报》援引知情人士的(de)话报道称，乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基向北约各国领导人明确表示，除非(fēi)向基辅提供加入北约的路线图，否则(zé)他将(jiāng)不会出(chū)席7月(yuè)举行的维(wéi)尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯基6月1日在访(fǎng)问摩尔(ěr)多瓦(wǎ)时表示(shì)，乌克兰已经做好了加入北(běi)约的准备(bèi)，基辅正在(zài)等待北约接(jiē)纳乌(wū)克兰(lán)。

　　对(duì)乌克(kè)兰(lán)近(jìn)期(qī)加入北约一事，法国(guó)、德国等北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克(kè)当地时(shí)间(jiān)6月1日在奥斯(sī)陆参加北(běi)约外长会(huì)期间表示，德国(guó)不(bù)认(rèn)为北约应(yīng)该在近期内接(jiē)纳乌克兰。此外(wài)，包(bāo)括(kuò)法国(guó)在内的(de)其他一(yī)些北约成员国也不(bù)希望乌克兰迅速成为北(běi)约成员国，而(ér)只是(shì)希望(wàng)为乌(wū)克兰(lán)提(tí)供安全保(bǎo)障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市(shì)场情绪回暖(nuǎn)影响(xiǎng)下(xià)，大(dà)宗(zōng)商(shāng)品市场出现普涨行(xíng)情(qíng)。从海(hǎi)外宏(hóng)观(guān)层面(miàn)来(lái)看，美国债务上(shàng)限(xiàn)危机“闹(nào)剧”落幕，美国参议院通过债务(wù)上(shàng)限法案，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可(kě)能出现(xiàn)的(de)美国有史以(yǐ)来首次违约(yuē)，使得市场(chǎng)避险情绪消(xiāo)退。同(tóng)时在美(měi)联储本月会议或暂停加息的预(yù)期推动(dòng)下，美元(yuán)指数回落至(zhì)一(yī)周低点(diǎn)，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于(yú)预期的数据改善了市场情绪(xù)，同时市场也在翘首(shǒu)等(děng)待新一轮(lún)稳增长政策(cè)的出台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二(èr)关口

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖(nuǎn)的带动下，天(tiān)然橡(xiàng)胶期货价格回(huí)升。截(jié)至收盘(pán)，天然橡胶(jiāo)期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨(dūn)的整(zhěng)数关口。纵观本周，沪胶期货(huò)主力价格表(biǎo)现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来(lái)看，本周国(guó)内天(tiān)胶市场(chǎng)利好(hǎo)支撑疲(pí)软(ruǎn)，胶价(jià)维持(chí)宽幅振荡(dàng)格局。

　　可(kě)以看到，近两(liǎng)个月以来，天(tiān)然橡胶(jiāo)市场消息比较热(rè)闹，前有云(yún)南旱灾消息发酵(jiào)，后有收储传(chuán)闻(wén)，然(rán)而天然橡胶期价终究支(zhī)撑不力(lì)，逐步归于平静。从整(zhěng)个5月行(xíng)情来看，生意社指出(chū)，5月天然橡胶行情(qíng)上半月上(shàng)行，下(xià)半(bàn)月回(huí)调(diào)，全(quán)月呈倒“V形(xíng)”走势。生意社商品(pǐn)行情(qíng)分析系(xì)统监测(cè)显(xiǎn)示，5月(yuè)沪(hù)胶持续小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻(qīng)易(yì)被(bèi)破，行情维持偏弱(ruò)振荡。综合来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振有(yǒu)小幅上(shàng)行，但市场供多需(xū)少，终究(jiū)无力支撑，上行态势转而向下(xià)。

　　五一假期归来，市场(chǎng)传言称国(guó)储今年将收储10万(wàn)吨天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上涨，影响持续多日。直至5月月(yuè)中(zhōng)，收储(chǔ)传(chuán)闻叠(dié)加产区降雨(yǔ)，市(shì)场氛围再(zài)次提升，沪胶(jiāo)突破(pò)12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶主流(liú)报价至11880元(yuán)/吨。而后该(gāi)消息(xī)始(shǐ)终未(wèi)得到证实，市场影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看(kàn)到(dào)，继此前云南干旱传闻(wén)发酵后，5月以(yǐ)收储为(wèi)核心展开的新一季交(jiāo)割品(pǐn)博弈仍(réng)然激烈。中信建投期货能化(huà)分(fēn)析师童长征(zhēng)表示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这一传闻息息(xī)相关。他指出(chū)，国(guó)储(chǔ)收储的政(zhèng)治、战略(lüè)意义大于经济意义，橡胶与石油(yóu)、钢(gāng)铁、煤炭并称为四(sì)大工(gōng)业原料，是关系国计民生(shēng)、国防安全(quán)的重要战略物资。毫无疑问的是，对于全球来说(shuō)，天然橡胶是(shì)严(yán)重过(guò)剩(shèng)的(de)。但要考虑到一个事(shì)实：中国的天然橡胶的自(zì)给率不足(zú)20％，高度依赖进口。从(cóng)中国本(běn)身的天然(rán)橡胶(jiāo)来说，是供不应求的。因(yīn)此，在当前诡谲多(duō)变的国际政(zhèng)治格局中，对天(tiān)然橡(xiàng)胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡(xiàng)胶(jiāo)收(shōu)储传闻的收储量(liàng)为(wèi)10万吨，收储的(de)对(duì)象(xiàng)是国产全乳胶（即(jí)期货(huò)交割(gē)品）。10万(wàn)吨的量相(xiāng)对于整个抓蚯蚓真的能赚钱吗(gè)天(tiān)然橡(xiàng)胶的(de)年产(chǎn)量来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便(biàn)对中国全年(nián)的消费量来(lái)说也(yě)只占1.7％。从这个角度来说(shuō)，对(duì)天然(rán)橡胶(jiāo)整(zhěng)体(tǐ)的供求(qiú)几无影响。但(dàn)是(shì)如果收储的(de)对象是交(jiāo)割品的话(huà)，性质就不同了。因为目前全(quán)年国产(chǎn)全乳的最大产(chǎn)量不过30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么收(shōu)储(chǔ)的量(liàng)其实占(zhàn)到相(xiāng)当全年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例(lì)。”在童长征看(kàn)来，如果国储轮(lún)储橡胶事件成(chéng)立，根据(jù)交(jiāo)割品的供(gōng)求判断影响，再结合历史上收储的影响(xiǎng)，RU的价格有可(kě)能会(huì)更上一层楼。但是，由于(yú)整个事件的进(jìn)程会非常(cháng)缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基(jī)本面难言乐观(guān)

　　进入6月(yuè)，伴随着物候条(tiáo)件的改变，产区全(quán)面开割上量(liàng)，橡(xiàng)胶供应旺季到来，然而天胶下游需(xū)求并未有趋势性改善(shàn)，胶价上涨动能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能化分析师胡华钎(qiān)告诉记者(zhě)，目前全球天然橡胶供应进入(rù)季节性的增产期，中(zhōng)国(guó)云(yún)南(nán)天(tiān)然橡胶产(chǎn)区(qū)加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南产(chǎn)区已(yǐ)经全面开割，海外越(yuè)南(nán)天然橡胶产区也全面开(kāi)割，目(mù)前(qián)主要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已经(jīng)由(yóu)差变(biàn)好。但是由(yóu)于目前天(tiān)然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农(nóng)割胶积极性不高，加工厂利润也偏(piān)低，工厂(chǎng)加工积极性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶研究员唐逸(yì)表示(shì)，后续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复正常，产量(liàng)逐(zhú)渐增加。目前云南产(chǎn)区大面积(jī)开割，预计后市仍(réng)有较多(duō)降雨，干(gàn)旱情(qíng)况已(yǐ)得到缓解(jiě)。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常。泰(tài)国东北部产区(qū)逐(zhú)步上(shàng)量(liàng)，南部产出仍在(zài)低位，本周以及下周预计(jì)雨水较多。越南、柬埔寨(zhài)产区已大(dà)面(miàn)积开(kāi)割，原(yuán)料数量逐步增加。同(tóng)时(shí)根据历史降雨数据来看，厄(è)尔尼诺现象下橡胶产区降(jiàng)雨量虽然处于历史均值以下的概率较高(gāo)，但由于季节性的因素，降雨(yǔ)绝(jué)对数量仍然能够保证。因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现象不会是引发(fā)行情上(shàng)涨的主要(yào)因素。

　　从需(xū)求端来(lái)看，东证(zhèng)衍生品研(yán)究院能化高级分析(xī)师曹璐表(biǎo)示(shì)，目前轮胎厂家(jiā)外(wài)贸订单量较为充足，对开(kāi)工(gōng)率形成一(yī)定支(zhī)撑，加(jiā)上轮胎用原料价格处(chù)于低(dī)位，轮(lún)胎厂家开工积(jī)极性尚可。而内销市场(chǎng)需求表(biǎo)现依然偏弱，各层级经销(xiāo)商仍以消耗前期库存(cún)为主，对后(hòu)市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数(shù)据显示，目前下(xià)游(yóu)外贸订单充(chōng)足，加(jiā)之内销订单(dān)缺货现象仍存，企业(yè)排产积(jī)极性不减。半(bàn)钢胎样本企业产(chǎn)能利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小降，个别企业因内(nèi)销出(chū)货压(yā)力加大，为控制成品库(kù)存压(yā)力，存适(shì)度降负现象，全钢胎样本企业(yè)产能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前(qián)天然橡胶基本面处(chù)于(yú)供需两弱的(de)格局(jú)中，尤其是(shì)下游需求分歧较大。“主要是不同的(de)市场(chǎng)主(zhǔ)体预期不同(tóng)，但是(shì)整体(tǐ)来说(shuō)此前市场对(duì)今年(nián)的预期过高。从下游轮胎行业来看，今年以来(lái)国内(nèi)轮(lún)胎开(kāi)工、产量和出口同比(bǐ)数据还是不错的，反映(yìng)国内实际需求并(bìng)不(bù)差(chà)。但是从汽车行业来看，由于汽(qì)车刺(cì)激政策退(tuì)出(chū)，今(jīn)年国(guó)内汽车市场相对(duì)疲软，价格战等(děng)负面消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青(qīng)岛地区天然橡(xiàng)胶(jiāo)现货库存持(chí)续攀升，有些人认为是国内需求(qiú)不(bù)行，但是其实是进口(kǒu)过多导致的(de)。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主要还是宏观面(miàn)主导胶价走势(shì)，一方(fāng)面中(zhōng)国(guó)经济复苏进(jìn)程、人民币汇率波动；另一方面美联储加(jiā)息进程，以及美国银行(xíng)危机和美债上限问(wèn)题等(děng)。看(kàn)向下半年(nián)，他认为天(tiān)然(rán)橡胶基本面(miàn)仍(réng)然(rán)缺乏(fá)指引(yǐn)，只有天气和轮储(chǔ)仍有可(kě)能(néng)“掀起波澜“，而(ér)宏观面预计(jì)比上(shàng)半年好，比(bǐ)如(rú)美联储(chǔ)加息(xī)步伐暂缓、国(guó)内经济(jì)回暖(nuǎn)等，因此对天(tiān)然橡胶市(shì)场不(bù)宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明(míng)确方向，主要跟随宏观因素波(bō)动(dòng)。”唐(táng)逸认为，“供应端仍然是主导后市胶(jiāo)价走势(shì)的主要因素，随着抓蚯蚓真的能赚钱吗(zhe)各产区(qū)开(kāi)割后产量逐渐增加，海外(wài)恢复速度仍(réng)然偏慢，预计干胶的数量并不(bù)会少，包括今年交割(gē)品的数量(liàng)。我们中期(qī)观点仍然偏空(kōng)，后(hòu)市预计存在下(xià)跌的空(kōng)间。”

　　曹(cáo)璐(lù)则表(biǎo)示，在供给端没有(yǒu)天(tiān)气影响(xiǎng)的情(qíng)况(kuàng)下，后续(xù)主导(dǎo)胶(jiāo)价的因素主要在需求端(duān)。从下(xià)半年来看，外需(xū)受(shòu)海外(wài)经济衰退和(hé)汽车(chē)半(bàn)导体短缺影(yǐng)响(xiǎng)，预计(jì)难有(yǒu)起色(sè)。外需走弱(ruò)也导致海外货(huò)源涌入(rù)国内，对国内现货端构(gòu)成压(yā)力。内需方面，春节前市场基于(yú)内(nèi)需复(fù)苏的逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹行(xíng)情，但(dàn)节后市(shì)场从交易预期开始转向(xiàng)交(jiāo)易现实，由(yóu)于国内(nèi)需求复(fù)苏不及(jí)预期，胶价因此(cǐ)持续承压运行。整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，她(tā)表示短期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格的绝对(duì)低位才能刺(cì)激有效的去(qù)库和资金再次做多的意愿。后续还需继续关注(zhù)天气(qì)端(duān)是否有扰动因素(sù)，一旦天气出(chū)现异(yì)常状况，或将带来新的阶段(duàn)性(xìng)行情。（有删减）

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