今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等(děng)领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能(néng)板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业(yè)务的人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司(sī)在产业端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报并没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季(jì)度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基(jī)本(běn)保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业下(xià)行(xíng)周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方面在国(guó)内设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化率却(què)取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对(duì)设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴(bào)涨更多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基(jī)金的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化(huà)配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的(de)331.33亿五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要对对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进(jìn)了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能(néng)领域提提(tí)供以(yǐ)芯片(piàn)为基(jī)础的(de)解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个(gè)多(duō)亿，直(zhí)接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可(kě)投港股的(de)兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯(xùn)控(kòng)股也(yě)是其主(zhǔ)要(yào)加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀(五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持(chí)仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三(sān)五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩季(jì)报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置(zhì)港股(gǔ)比(bǐ)例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民(mín)航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对(duì)较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们(men)的预期(qī)，导致对部分行业(yè)的(de)定价出(chū)现了较为显著的(de)偏离(lí)。我们(men)将基于中长期的行业(yè)研究视(shì)野，逆(nì)势而(ér)行。

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