近(jìn)日(rì)，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家(jiā)基(jī)金公(gōng)司旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募(mù)集上(shàng)限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特估行情持续发(fā)酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企(qǐ)上市公(gōng)司价(jià)值(zhí)重估，同时，其也(yě)催(cuī)化多个相关板块和(hé)个股迎来(lái)上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业(yè)个(gè)股(gǔ)蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一(yī)级）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对(duì)居前(qián)，而基(jī)础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美(měi)容护理板块(kuài)个股则表现(xiàn)不佳。若分细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分(fēn)高(gāo)位人气(qì)股近期也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华(huá)文轩(xuān)、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看(kàn)，作为(wèi)市场“聪明钱”的(de)北向(xiàng)资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股(gǔ)方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市(shì)加(jiā)仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中铁、中国石(shí)化、片(piàn)仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中特估(gū)”概(gài)念引(yǐn)发的估(gū蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译)值修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行情在热(rè)点题材上体(tǐ)现出较高的赚蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译钱(qián)效应。长期在国(guó)企改(gǎi)革的深(shēn)度价值挖掘方(fāng)面仍有较大(dà)增(zēng)长空(kōng)间(jiān)。结合政策(cè)方向(xiàng)来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重(zhòng)组和专(zhuān)业(yè)化(huà)整(zhěng)合(hé)，以及存在优质资产(chǎn)注(zhù)入上市平台或重组预期(qī)的板块(kuài)和(hé)标的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型：此(cǐ)前基(jī)本(běn)面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近期有所改(gǎi)善，并(bìng)有望持续向好(hǎo)，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但(dàn)是受益业务预期与(yǔ)估(gū)值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域(yù)与三大通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公(gōng)共事业、交运(yùn)和通信。

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