近期(qī)交易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参(cān)与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程度(dù)更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易商协会对建设(shè)银行启动(dòng)自律调查，这是两天内第二家被要求(qiú)自律调查的(de)大行(xíng)。今年以来，交易商(shāng)协会已对(duì)多家金(jīn)融(róng)机构启(qǐ)动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多(duō)家(jiā)金融机(jī)构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场交易(yì)商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网站显(xiǎn)示，基(jī)于监管部门反馈线索，依(yī)据《银行间债券市场自(zì)律处分规则》，交易商协(xié)会已(yǐ)对中国建设银行(xíng)股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)债务融资工具承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去年建行承销(xiāo)非金融企业(yè)债务融(róng)资工具744笔，为411家实体企业承(chéng)销发(fā)行(xíng)债(zhài)券(quàn)4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质头部房(fáng)地产企业(yè)债券融资需求(qiú)，承销房(fáng)地产(chǎn)企业323.35亿(yì)元债务融(róng)资工具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会的监管力度在近期(qī)持续(xù)加大(dà)。就(jiù)在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进出口银行(xíng)金融债券(quàn)发(fā)行(xíng)涉嫌违规(guī)行为，以及中(zhōng)国民(mín)生银行承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在(zài)5月(yuè)8日，大连银行(xíng)、郑州银行(xíng)、江(jiāng)西银(yín)行、青岛银(yín)行(xíng)和粤(yuè)财信托共5家机构(gòu)涉及(jí)债券业(yè)务违规被点(diǎn)名。具(jù)体来说，交易商协(xié)会(huì)通过深入调查(chá)发(fā)现，大连银行等多家机构存在债券代持交易等(děng)违规行为(wèi)。其中，大(dà)连(lián)银行通(tōng)过做市业(yè)务方式，每日滚动开展买卖(mài)方向相反、清算(suàn)速度不同的现券交易，代持(chí)利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西(xī)银行(xíng)和(hé)青岛银行，内控执行(xíng)不严或(huò)流于形(xíng)式，未(wèi)有效评估(gū)交易合理性，作为中间方以现(xiàn)券买卖或做(zuò)市等(děng)方式参(cān)与(yǔ)债(zhài)券代持交(jiāo)易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被启动自律调查。相关(guān)公(gōng)告(gào)称，交易商协会在日常监测工作2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县'color: #ff0000; line-height: 24px;'>2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县中(zhōng)发现，工商银(yín)行主承销的多期债务融资工具发(fā)行定(dìng)价严重偏离市场(chǎng)合(hé)理水平，干扰(rǎo)了市场秩(zhì)序，涉(shè)嫌(xián)违反银行(xíng)间债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易(yì)商协会(huì)网站披露，近(jìn)期(qī)在查处四平(píng)市城市发展(zhǎn)投资控股(gǔ2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县)有限公(gōng)司案件(jiàn)时，发现吉林银行(xíng)、吉林亿联银行因违规收取发行人大额财务资助(zhù)，涉嫌违反银行间债券市场自(zì)律管理规(guī)则，被交易商协(xié)会进行自(zì)律调查。一同被开展自(zì)律调查的还有光大证券、富国资产管理（上(shàng)海）有限公(gōng)司两家金融机(jī)构(gòu)。

　　交易商协会监管处罚力度(dù)加强(qiáng)

　　根据交易商协会(huì)通(tōng)报的数据(jù)，2022年全年，交易商协会共对(duì)68起涉(shè)嫌违规案件立(lì)案调查，开展(zhǎn)自律调(diào)查和自律问(wèn)询103次，作(zuò)出各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉(shè)及(jí)35家发行人和(hé)信用增(zēng)进机构(gòu)、4家主承销商(shāng)、3家会计师(shī)事务所、1家(jiā)律师(shī)事务所、2家(jiā)其他类(lèi)型机构(gòu)和54名直(zhí)接(jiē)责任人。作出(chū)的(de)处(chù)分中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停(tíng)一定期(qī)限业(yè)务，12位责任人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因(yīn)包(bāo)括低价(jià)包销多期(qī)债务融资工具，影(yǐng)响了市(shì)场(chǎng)正常秩序；部分债(zhài)务融资工具(jù)未(wèi)按(àn)照发行文件约定开展(zhǎn)余额(é)包销，个(gè)别债务融资(zī)工具挤(jǐ)占(zhàn)了其他投资人的(de)正(zhèng)常投标，违(wéi)背了(le)公(gōng)平公正原则(zé)，并影响(xiǎng)了发(fā)行利率，对市场正(zhèng)常秩序造(zào)成了一定不良影响。

　　通报(bào)指(zhǐ)出，银行间债券市场(chǎng)参(cān)与机构(gòu)在从(cóng)事(shì)相(xiāng)关业务过程中，务必牢固树立市场责任意识(shí)，严格遵(zūn)守相关(guān)监管规定和(hé)自(zì)律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为(wèi)银行(xíng)间市(shì)场基(jī)石机构，承担(dān)着提高市场流(liú)动性、促进价格(gé)发现的重(zhòng)要作用，应切实提(tí)升做(zuò)市交易能(néng)力，加强(qiáng)内部控制和风险(xiǎn)管理，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展业(yè)，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处(chù)罚力度明显(xiǎn)加大，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞(jìng)争(zhēng)程(chéng)度更趋(qū)激烈，但监管底线不(bù)能破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国际金融报》记者表示(shì)，可以看到，银行(xíng)间交易(yì)商协会将继续贯彻落实监(jiān)管从严要求，以严格(gé)自律惩戒(jiè)向(xiàng)市场传递“零(líng)容忍”的清晰信号，引导市场各(gè)类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商(shāng)业(yè)银行(xíng)特别是国有大行(xíng)来说，也需要(yào)肩负起相(xiāng)应的公(gōng)序责任，切实维(wéi)护好行业的(de)良(liáng)性竞争(zhēng)生态。

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