在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的大(dà)涨大(dà)跌走势，激起(qǐ)了基民(mín)的热烈讨(tǎo)论，“这个(gè)日(rì)经(jīng)正经不(bù)？”“还要有个跌停(tíng)板才(cái)和净值(zhí)一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了(le)什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告，对公(gōng)司旗下高溢价(jià)日经225ETF提示风险，目(mù)前折溢价率已经大幅(fú)回落(luò)。与(yǔ)此同时(shí)，科创50、创业板指继续受到(dào)资金(jīn)的青睐，今年以来(lái)创业板ETF净买入资金(jīn)已(yǐ)达165亿(yì)元，而(ér)沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出居前，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受到(dào)资金(jīn)“落袋(dài)为安”，但部分机构(gòu)看好传(chuán)媒、顺周期板块的长期配置(zhì)价值。

　　提示高(gāo)溢价风(fēng)险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回落临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2trong>

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方达基金(jīn)两大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公告，两(liǎng)家公募旗下的“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市场(chǎng)交易(yì)价格波动较(jiào)大。截至5年22日(rì)，两只产品的溢价率(lǜ)分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者(zhě)关注二级市场交(jiāo)易价格溢价风(fēng)险，如果盲目投资，可能遭受(shòu)重大损失(shī)。

　　从两只产品(pǐn)的表现(xiàn)看，今(jīn)年两只ETF近日走(zǒu)势凶(xiōng)悍，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)都超过了(le)16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产(chǎn)品溢价率都回落到4％以内(nèi)，投(tóu)资(zī)者的追捧热情(qíng)在风(fēng)险提示后有(yǒu)所降温，正在回归理性(xìng)。

　　而从资(zī)金流向看(kàn)，由(yóu)于(yú)两(liǎng)只产品规模仅(jǐn)有1个(gè)亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不(bù)到2千万体量。

　　从全(quán)市(shì)场看，目前(qián)跟踪日经指数的产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿(yì)元，今(jīn)年以来资金(jīn)净流入(rù)2.42亿元，涨(zhǎng)幅最(zuì)高(gāo)的产品已经达到27％，体(tǐ)现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是日经225指数收益率（经(jīng)汇率调整后(hòu)），从该(gāi)指数表现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚(yà)太市(shì)场高(gāo)居前列(liè)。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近(jìn)期涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加(jiā)产品(pǐn)流通盘不够大，短期内受到(dào)资金(jīn)的净买入，产生了供不应求的情(qíng)况，就会(huì)推高二(èr)级市场(chǎng)价格(gé)，让价(jià)格(gé)走在指数(shù)涨幅的前面，这(zhè)个情(qíng)况就(jiù)会产(chǎn)生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经ETF的(de)底(dǐ)层(céng)资产是跟踪日经225指数表现的，如果短(duǎn)期出现高溢价，也就意味着当前(qián)的价格超出了指数的涨幅，未来(lái)会回归到指数正常走势和涨跌幅的状(zhuàng)态(tài)，也就是(shì)会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会(huì)产生二级(jí)市场价格的下(xià)跌(diē)，因此，建议(yì)投(tóu)资者(zhě)不要盲目(mù)买入高(gāo)溢价(jià)品种，避免下跌风险。”该基金经(jīng)理称。

　　而(ér)从日本(běn)股(gǔ)市(shì)表现看，今年(nián)年初以来日本股市持续上涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券认为，近期日本(běn)股市上(shàng)涨受多重因素驱动：一是随(suí)着美联储加(jiā)息预期下降(jiàng)和日央行(xíng)紧缩(suō)预期上升，吸引国际(jì)资本回流日本(běn)市场；二是随(suí)着疫(yì)后经济活动复(fù)苏(sū)和去(qù)年日元持续贬值，东(dōng)京交易所上市公(gōng)司(sī)多表(biǎo)现良好；三是今年东京(jīng)交易所提出将(jiāng)改革公司治理(lǐ)监(jiān)督机制。在这一改(gǎi)革下，预计部分低(dī)估(gū)值企业可能采取(qǔ)股票回购等(děng)方式提振(zhèn)股价(jià)，截至本周(zhōu)，已(yǐ)有价值(zhí)3900万亿日元的股票(piào)被宣布回购；四是近(jìn)期部分利好消息带动市场(chǎng)情(qíng)绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲(fēi)特(tè)赴(fù)日考察并表示(shì)大举投资日本股市等，推动市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金(jīn)经理提示短期过(guò)快上涨带(dài)来的投资(zī)风险(xiǎn)，并提(tí)示(shì)投资者，海外投资可能(néng)会涉及相关的汇率(lǜ)风险，对相(xiāng)关市场熟悉程度(dù)不高(gāo)等(děng)问题，建(jiàn)议投资者在自己能力(lì)圈内(nèi)投资，避免盲目追高带(dài)来的风险。

　　科创(chuàng)50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续(xù)受青睐

　　创(chuàng)业板(bǎn)ETF净(jìng)流入(rù)资(zī)金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)22日收盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万亿元，比去年末规(guī)模新(xīn)增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场中，昨日净申购份(fèn)额13.23亿份，按照区间成交均(jūn)价测算(suàn)，净(jìng)流入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流入方向来看(kàn)，资金(jīn)净(jìng)流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入(rù)都(dōu)是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以上资金的净流(liú)入。

　　行业(yè)和主题(tí)产品(pǐn)中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都(dōu)超过了(le)2亿元(yuán)资金(jīn)体量(liàng)。另外，触底反弹的(de)医药ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同(tóng)样吸(xī)引资金(jīn)关(guān)注(zhù)，净(jìng)流入资(zī)金相(xiāng)对居(jū)前。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看，今(jīn)年以来净流(liú)入(rù)资金最多的是易方达(dá)创(chuàng)业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位。另(lìng)外，创(chuàng)业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的(de)医疗、恒生(shēng)互联网(wǎng)等，也(yě)都受(shòu)到资金的(de)追逐，净(jìng)流入资金(jīn)都(dōu)在50亿(yì)元(yuán)体量(liàng)及以(yǐ)上(shàng)。

　　谈(tán)及(jí)创业板相关指(zhǐ)数(shù)的“越跌越(yuè)买”，华安(ān)基金(jīn)指数(shù)与量(liàng)化投资(zī)部表示，随着前(qián)期创(chuàng)业板(bǎn)50指数的(de)回调，当前估值已来到30倍的历史低位区间(jiān)，且一季(jì)报显示成分股净利(lì)润同(tóng)比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势明显(xiǎn)，持(chí)续关(guān)注板块趋势(shì)反转机会。

　　该(gāi)机(jī)构分析，在(zài)政策层面，4月(yuè)底的(de)政治局会议(yì)提出“要夯实科技自立自强根(gēn)基，培育壮(zhuàng)大新动能。要巩固和(hé)扩大(dà)新能(néng)源汽(qì)车发展优势(shì)，加快推进充电桩、储能等设施建(jiàn)设和配套电网改(gǎi)造(zào)。要重视通用人工(gōng)智能发(fā)展，营(yíng)造创新(xīn)生态，重视防(fáng)范风险(xiǎn)”，这宣示着(zhe)国(guó)内经济发(fā)展动能要加快转变，新能源及人工智能(néng)将是经济转型的两大动能，汇聚战略(lüè)性(xìng)新兴产(chǎn)业的创业板(bǎn)持续受益于政策(cè)红利(lì)，该(gāi)机构建议关注创(chuàng)业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居(jū)前(qián)

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资金(jīn)净流(liú)出(chū)方向看(kàn)，表现相对强势的上(shàng)证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日基金(jīn)份额流失4亿份，资金(jīn)净流出超过11亿元。另外，南(nán)方中(zhōng)证1000ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分别(bié)有超(chāo)过1个亿的资金净(jìng)流出(chū)。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出现阶(jiē)段性(xìng)行情的板块，遭遇资金的卖出(chū)，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出(chū)资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以来宽(kuān)基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿体量的资金(jīn)净(jìng)流出(chū)。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净流(liú)出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿(yì)元，位居行(xíng)业首位。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流(liú)出位居前列。

　　虽然(rán)部(bù)分热门主题行业的资金出(chū)现流出，但(dàn)部分(fēn)机构仍(réng)建议从中长期角度(dù)，观察(chá)各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏仍是中国(guó)经济中(zhōng)长期的趋势，但市(shì)场(chǎng)展(zhǎn)现出(chū)更多(duō)结构性(xìng)机会，当前市场对(duì)题材的追捧(pěng)热度仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块(kuài)近期跌幅居前(qián)，主因前期(qī)涨幅较(jiào)大，炒作有逐步退潮趋势(shì)。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议继续关(guān)注资金合力最强的人工(gōng)智能与(yǔ)央企相(xiāng)关品(pǐn)种，中期(qī)在(zài)市(shì)场炒(chǎo)作热(rè)度(dù)回落(luò)、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期(qī)”板块的整体(tǐ)机会，尤其是大众消费等领域；而(ér)长期来看，可以积极关注数(shù)字化对生产力的(de)提升，重点关(guān)注计(jì)算机、互(hù)联网和传媒等行业。