踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成(chéng)为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心公司下(xià)周一(yī)股(gǔ)价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块(kuài)有三个出现不(bù)同程度(dù)下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁(bì)江山的互联网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零营(yíng)业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他(tā)年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到(d先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别ào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司(sī)营业(yè)收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司及(jí)创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通(tōng)过不同渠道表达对(duì)大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公(gōng)司的(de)优(yōu)势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨幅(fú)仍(réng)近(jìn)150％，市(shì)值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报(bào)和一季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表(biǎo)示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年(nián)以来股(gǔ)价的(de)暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度(dù)以股权投资(zī)机(jī)构为代表的(de)十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名(míng)单显示，一(yī)季(jì)度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季度(dù)均(jūn)价计套现金额(é)也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的2先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零(líng)此前(qián)公告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六(liù)零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车(chē)各股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数(shù)据出(chū)炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权的(de)账面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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