衰退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析(xī)局(jú)公(gōng)布数(shù)据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项(xiàng)主要(yào)包括进口(kǒu)、私人(rén)库(kù)存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度(dù)G上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个DP增速较去年(nián)第(dì)四季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大(dà)的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关(guān)注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心(xīn)发(fā)送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在(zài)一份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自(zì)己(jǐ)是(shì)乌(wū)克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个(gè)充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准确(què)性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊(zūn)重，美(měi)联储不会(huì)进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言(yán)论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作(zuò)剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储(chǔ)的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美(měi)联(lián)储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的(de)言(yán)论通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在(zài)对话中直接问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日(rì)来(lái)，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，但外(wài)盘原(yuán)油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化(huà)工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输(shū)成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前(qián)国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记(jì)者(zhě)，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融(róng)属性最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业(yè)风险再次升温继续(xù)引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联(lián)储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)的财(cái)报(bào)和(hé)股(gǔ)价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降至(zhì)去(qù)年7月(yuè)以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于美(měi上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个)联储加息和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期(qī)主导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在未(wèi)来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确(què)定性成为影(yǐng)响整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策(cè)会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预(yù)计对于(yú)需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其(qí)是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外(wài)美(měi)国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对(duì)供(gōng)应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以(yǐ)改(gǎi)动的(de)情(qíng)况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量(liàng)的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然(rán)全球(qiú)经济面临(lín)衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别(上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价(jià)影响，自(zì)身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应(yīng)持(chí)续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中(zhōng)东(dōng)南亚公(gōng)用事业(yè)发电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都(dōu)将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致(zhì)部分(fēn)船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市(shì)场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)波(bō)动将(jiāng)主要(yào)受到(dào)原(yuán)油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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