本周，56只首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不(bù)过随(suí)着公(gōng)募基(jī)金加速布局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相(xiāng)关度(dù)较高(gāo)的(de)同(tóng)类股(gǔ)票，具有较(jiào)大(dà)估(gū)值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发(fā)布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金年内(nèi)均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是(shì)市(shì)场(chǎng)本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市(shì)场相(xiāng)比(bǐ)，可比公(gōng)司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于(yú)北(běi)交所的后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特(tè)性的(de)中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他(tā)们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年以来(lái)依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四(sì)季(jì)度以来北(běi)交所出了不(bù)少(shǎo)政策利(lì)好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了(le)，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由(yóu)于供给增加对整个市场的(de)流(liú)动性造成一(yī)定的(de)扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理张靖表示(shì)，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的公司(sī)获得重估可能(néng)性较大。

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