美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级(jí)，美地区银行(xíng)大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资(zī)产出售(shòu)，可能出(chū)售所有(yǒu)业务或部分业(yè)务(wù)。该行已(yǐ)经(jīng)为(wèi)此聘请多家顾(gù)问。

　　这是(shì)继西太平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出(chū)考虑可(kě)能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行(xíng)考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行发布声明确(què)认(rèn)了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其核(hé)心存(cún)款3月以来已经(jīng)增(zēng)长，在第一共和银行(xíng)被出售后，该行(xíng)并未(wèi)经历超出正常水平的(de)存款流失(shī)。

　　但西太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行股价继续(xù)暴跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行此(cǐ)后(hòu)表示，关于该(gāi)行磋商出售资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行(xíng)股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋合众银行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另(lìng)一家让地区银行危机火上浇(jiāo)油的(de)第(dì)一地(dì)平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股(gǔ)重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行收跌(diē)38％，第一(yī)地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会(huì)就(jiù)近期大型银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监管专家表示(shì)，管理不(bù)善(shàn)是导(dǎo)致破产的主要原(yuán)因。美(měi)国(guó)商会副主席托马斯(sī)·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银(yín)行(xíng)和第一(yī)共和银行有非常独特(tè)的商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银(yín)行专(zhuān)注于资本密集型的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第一共(gòng)和银行集中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量(liàng)的数字资产风(fēng)险。在听(tīng)证会上，专家们明确将(jiāng)最近(jìn)银行倒(dào)闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同(tóng)时他们担心银(yín)行倒闭会(huì)将美(měi)国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美(měi)联(lián)储存在(zài)监(jiān)管失误。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知情人士(shì)周四报道，美国联邦和州政府官(guān)员正在(zài)评估近几天银行股大幅(fú)波(bō)动背后(hòu)存(cún)在(zài)“市场操纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫方面也表(biǎo)示将(jiāng)监控(kòng)“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美(měi)股地区银行股本周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通过做空(kōng)某些(xiē)地区(qū)银行获利(lì)3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲(jìn)且资本(běn)充(chōng)足，近几日(rì)，做空活动增加(jiā)和股(gǔ)市波动已引(yǐn)起官(guān)员及监(jiān)管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民(mín)调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美国(guó)人(rén)担(dān)心他们(men)在银(yín)行或(huò)其他金(jīn)融(róng)机(jī)构账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的(de)美国(guó)成年人表示他们(men)担心自(zì)己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相(xiāng)似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们(men)非常或中度担心自己资金的(de)安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在(zài)银行业较为平静的时(shí)期(qī)测量(liàng)过(guò)这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们(men)对存款安全的(de)担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安全的(de)高度担忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄(é)罗斯两处石(shí)油化工厂遭无(wú)人机(jī)袭(xí)击(jī)

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨(chén)，位于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到(dào)一架(jià)无人机(jī)袭击，并(bìng)引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击(jī)了(le)该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还(hái)报(bào)道称，另一处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油(yóu)厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总(zǒng)过(guò)火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没(méi)有造成(chéng)人(rén)员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行(xíng)召(zhào)开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区(qū)三(sān)大关键利率均上调25个基点。主要再(zài)融资(zī)利率、边际(jì)借贷(dài)利(lì)率和存(cún)款机制利率从本月10日起分别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已连续(xù)7次(cì)上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计(jì)，要将(jiāng)通胀率降至(zhì)2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退(tuì)担忧压制，外盘(pán)原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走(zǒu)低带(dài)动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期(qī)加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前(qián)的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏观避险情(qíng)绪(xù)的影响，原(yuán)油市场自(zì)身(shēn)基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势(shì)更多体现的是金(jīn)融(róng)属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经(jīng)济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近(jìn)期美国(guó)再度(dù)出现破产(chǎn)银行，造成美国股市下滑，原油作(zuò)为大宗(zōng)商(shāng)品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工(gōng)组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分(fēn)析师高健告诉期货日(rì)报记(jì)者，近期海外宏(hóng)观集中(zhōng)避(bì)险，主要(yào)还(hái)是与美(měi)国银(yín)行危(wēi)机事件(jiàn)有关(guān)。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份(fèn)评(píng)估文件警告称，如(rú)果不(bù)提高债务上限，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都(dōu)将(jiāng)进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进入集中避险状态，对(duì)股市和(hé)商品(pǐn)等风险资产(chǎn)带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问(wèn)题再(zài)次出现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观层面的(de)不确(què)定性较(jiào)大，主要风险在(zài)于(yú)当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会由日度级别(bié)演变成周度级别的拉升行情。如(rú)果这种情(qíng)况(kuàng)出现，风(fēng)险资产将会出现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年的(de)走(zǒu)势。近期市场的关(guān)注点(diǎn)集(jí)中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重(zhòng)点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示(shì)在利率上升(shēng)和通(tōng)胀居高不下(xià)的情况下(xià)，美国经济难以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险正在(zài)上升。而在此次美联储议息(xī)会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美(měi)联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决(jué)于数据(jù)。美(měi)联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面探索货币(bì)政(zhèng)策路径，如果6月初(chū)之前高利率带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩(kuò)大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松(sōng)。目前(qián)市(shì)场(chǎng)的关注点在(zài)于美联储是(shì)否会在接下来的议息会议中暂(zàn)停加息(xī)，以(yǐ)及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面连(lián)续(xù)大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势(shì)类似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点(diǎn)是(shì)在(zài)银行业危机的(de)背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一(yī)部分债务上限的加(jiā)成(chéng)；二是(shì)当前原(yuán)油(yóu)基本(běn)面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综(zōng)合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮(lún)原油大跌有较高的参考(kǎo)性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出(chū)长下影线(xiàn)。因此，近(jìn)期原(yuán)油盘(pán)面也要重(zhòng)点(diǎn)留意是否会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于(yú)芃森分析(xī)称，从基本面(miàn)看，短期(qī)原(yuán)油(yóu)尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅(fú)减少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入夏季用(yòng)油高峰，市场预(yù)期需求将(jiāng)会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自(zì)愿减产”状态，以(yǐ)沙特(tè)为首的中(zhōng)东产油国为(wèi)稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽然实(shí)际落地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市(shì)，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着超(chāo)卖情绪的逐步(bù)释放，原油(yóu)供给(gěi)端(duān)尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价(jià)格的(de)突破上行仍(réng)需(xū)其他利多(duō)因素(sù)指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也(yě)认为，目前(qián)原油还是振(zhèn)荡格局(jú)，价格(gé)向下逼近年内(nèi)低点(diǎn)，短线观(guān)察前低的支(zhī)撑力度。未(wèi)来能否驱(qū)动(dòng)原油破位向下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓(màn)延(yán)情况(kuàng)，特别是VIX指数(shù)能否出现周(zhōu)线级别的行情(qíng)。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时(shí)看(kàn)不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃(péng)森看来，美联(lián)储年内(nèi)加(jiā)息基本全部落地，后期将不再存(cún)在加息(xī)对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的(de)影响仍需一段时间观察，情绪(xù)的底部可能已经出现，但(dàn)市场的底部(bù)仍(réng)需要(yào)观察。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的(de)担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求会下降(jiàng)多(duō)少也尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季即(jí)将到来(lái)，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目前原油(yóu)阶段性底部或(huò)已(yǐ)出现，将进入(rù)一段(duàn)时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首(shǒu)个交易日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言(yán)，沥青走势(shì)偏(piān)强(qiáng)。美国(guó)将与委(wěi)内(nèi)瑞拉石油(yóu)有关(guān)的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青(qīng)分流至欧洲和美国(guó)的问(wèn)题依(yī)然存(cún)在，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥(lì)青贴水(shuǐ)上涨，从而(ér)减缓(huǎn)了成本端原油(yóu)价(jià)格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠(dié)加(jiā)终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基(jī)本面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投期货能化(huà)分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计(jì)划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供(gōng)应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生(shēng)产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥(lì)青(qīng)产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样(yàng)本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青(qīng)装置开工率持(chí)续回(huí画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东)升，尽管近(jìn)期随(suí)着利(lì)润的压缩，沥青(qīng)装置(zhì)检修增加(jiā)，但当前沥青供应(yīng)仍处于相对(duì)偏高水平。画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东”金(jīn)信期货能化分析(xī)师汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥青利(lì)润(rùn)压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠加原料(liào)稀(xī)释沥青短缺的问(wèn)题(tí)持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收(shōu)缩预期，后续关(guān)注国内炼(liàn)厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求回升(shēng)偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业(yè)的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好(hǎo)但占比较(jiào)小，整体需求一般。5月(yuè)份(fèn)基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动(dòng)的(de)主要逻(luó)辑(jí)在于成(chéng)本(běn)端(duān)原油，短期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外(wài)风险事(shì)件以及(jí)衰退预期的压力(lì)，预计原(yuán)油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景下(xià)，沥青(qīng)价(jià)格(gé)也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随(suí)原油(yóu)偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为(wèi)，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥青综(zōng)合加工利润或将有所增长(zhǎng)。另(lìng)外(wài)，沥青总体库(kù)存(cún)持续累积，但仍处历(lì)史偏低(dī)水(shuǐ)平，加(jiā)之(zhī)天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多(duō)裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很明(míng)显，PTA盘(pán)面(miàn)大(dà)幅下(xià)挫，主力合(hé)约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差(chà)突(tū)破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大(dà)期货研(yán)究院能化组组长谢雯告(gào)诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市(shì)场基差(chà)偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求负(fù)反馈(kuì)有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处(chù)于(yú)检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲(zhōu)PX的(de)开工率将(jiāng)从4月(yuè)中下旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂(liè)解价(jià)差(chà)开始回(huí)落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年(nián)内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个(gè)向下压(yā)缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意(yì)的(de)是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石(shí)化等(děng)有检修计划，但由于高(gāo)加工(gōng)差下装置开(kāi)工较为积极(jí)，实际检修力度有待观察。而且，亚东(dōng)石(shí)化(huà)和英力士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新(xīn)产能释放(fàng)，供应有小幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至(zhì)198万吨附近，预计5月供需(xū)依(yī)然(rán)偏(piān)松。”福能期(qī)货能化分析师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽(qì)油库存(cún)进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从(cóng)年初(chū)开始(shǐ)，韩国(guó)就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美(měi)元/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平(píng)，有助于(yú)带动部分装置(zhì)开工，且随(suí)着集中(zhōng)检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由(yóu)于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时(shí)，调(diào)油需求不及预(yù)期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美亚(yà)价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格(gé)走势偏(piān)弱。后续需关(guān)注原油(yóu)价格企稳(wěn)情(qíng)况(kuàng)及(jí)调油逻辑(jí)在(zài)汽油(yóu)需求旺(wàng)季(jì)是否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳(wěn)、调油需求再(zài)起(qǐ)，在聚酯开工率(lǜ)有改善预(yù)期的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，原油(yóu)下跌和(hé)聚酯端开工下(xià)滑(huá)的利空可(kě)能会慢慢发(fā)生改变(biàn)，例如5月4日国内开(kāi)盘后油(yóu)价已经(jīng)企(qǐ)稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开工(gōng)率也出现了周(zhōu)度回(huí)升的态势。最(zuì)大的(de)利(lì)空因素在于PX与(yǔ)石(shí)脑油价差的(de)压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加将导致(zhì)趋势(shì)延续。从价格走势(shì)看，也很可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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