看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和(hé)一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来(lái)新(xīn)高。其中(zhōng)的分(fēn)项指(zhǐ)数释(shì)放价格压力再度升温(wēn)的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的(de)通(tōng)胀担忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股承压下(xià)行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较(jiào)日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四(sì)所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支(zhī)持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本(běn)月内(nèi)首次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连续(xù)第二(èr)周因周五回(huí)落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担(dān)心中国(guó)的进(jìn)口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周五反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担忧(yōu)压顶，未能(néng)延(yán)续(xù)一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美(měi)国能源部公布上周库(kù)存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高于(yú)此前市场预期的(de)200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加(jiā)息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的声明(míng)中表示，此次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高环比增速(sù)；同比通胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报(bào)告(gào)，在各类商品和(hé)服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当(dāng)天，阿(ā)根(gēn)廷总统府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发(fā)生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市(shì)场(chǎng)预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在(zài)内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西(xī)比河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄(é)河上游(yóu)到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄(é)克拉何(hé)马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几十年里，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒(méi)体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己的(de)广播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕(zōng)榈油(yóu)近(jìn)月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂分析(xī)师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据(jù)较差(chà)，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能再度加息。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，国内(nèi)经济处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需(xū)要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近(jìn)月产(chǎn)地报(bào)价相(xiāng)对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内(nèi)持续去(qù)库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼(ní)部(bù)分地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋月(yuè)后通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取消了(le)棕榈油(yóu)订单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉期(qī)货日报(bào)记者，虽然(rán)近端因(yīn)为(wèi)斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的(de)超(chāo)预期去库(kù)继续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位(wèi)，且未来(lái)产区产(chǎn)量季节(jié)性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)压(yā)力的抑制，远端的产区(qū)产量恢(huī)复以(yǐ)及(jí)出口走弱(ruò)较为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较(jiào)高，产区库存较低，国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共(gòng)进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但(dàn)未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会(huì)逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价(jià)格再(zài)度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮食，价(jià)格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三级(jí)菜油和一级大豆油现货价差(chà)也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农(nóng)产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜(cài)油的累库(kù)程(chéng)度还算正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的(de)基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及预期，对于(yú)植物油消(xiāo)费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那么(me)高。欧洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背(bèi)景(jǐng)下可能再度对价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称，从(cóng)国内的情况来(lái)看(kàn)，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后(hòu)续继续维持(chí)高(gāo)位运行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港，以及(jí)压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存将开(kāi)始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情(qíng)况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口(kǒu)仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他(tā)小油种的(de)影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期(qī)菜(cài)油的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜(cài)油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为明确，后期(qī)国内的供(gōng)应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和(hé)菜油供应(yīng)情况，关注是(shì)否会有新增(zēng)供应或(huò)者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国(guó)内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随(suí)豆油(yóu)价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初市场还在担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也(yě)在陆续恢(huī)复(fù)，下周开(kāi)始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继续(xù)位(wèi)于(yú)低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库(kù)存(cún)小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需(xū)求并(bìng)不乐(lè)观。傅(fù)博(bó)表示(shì)，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度(dù)升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因(yīn)为(wèi)豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸，贸易商采购(gòu)心切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸态谨慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期(qī)需(xū)要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开(kāi)机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应增(zēng)加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前的(de)低库存(cún)、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库加基(jī)差下行的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供(gōng)应压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目(mù)前(qián)走势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来(lái)看，供(gōng)应的边际变化和(hé)需求预期都预示(shì)豆油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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