财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期(qī)监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久前监管召(zhào)集险企进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预定利率和分红水平等(děng)公司负(fù)债成(chéng)本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对(duì)新产品定价、存(cún)量(liàng)业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再(zài)动态调整。具体的(de)调整(zhěng)方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票(piào)和基(jī)金投资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益(yì)市场(chǎng)波(bō)动率较(jiào)大、对相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗投(tóu)资收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化解(jiě)利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公(gōng)司分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评(píng)估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品(pǐn)，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系(xì)险企销售大(dà)量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方(fāng)式(shì)来避免利差损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估(gū)利率等降低负债端成(chéng)本。

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